ビットコインはなぜ金よりも希少なのか：キャシー・ウッドの2026年予測

ソース：PortaldoBitcoin オリジナルタイトル：Cathie Wood explains why Bitcoin is better than gold オリジナルリンク：

Bitcoinの数学的希少性の優位性

Bitcoinの数学的限定供給により、黄金よりも優れた希少資産となっており、特に機関投資家の需要が絶えず増加している時代において重要です。これはArk Investの創設者兼CEOであるCathie Woodが彼女の「2026年展望」レポートで提唱した見解です。

黄金 vs. Bitcoin

2025年に黄金は65%上昇した一方、Bitcoinは6%下落しました。Woodは、黄金の2022年10月以降の166%の上昇を「グローバルな富の創造」に起因するとし、インフレ懸念によるものではないと指摘しています——この需要は黄金の年間平均約1.8%の成長を上回っています。

Bitcoinは根本的に異なる供給ダイナミクスを示しています。「黄金鉱山労働者は生産量を増やすことでBitcoinにはできないことを可能にします」とWoodは述べています。「Bitcoinは数学的に、今後2年間で毎年約0.82%増加するようにプログラムされており、その後成長は約0.41%に鈍化します。」

非弾性供給の影響

この非弾性供給のプログラムは、需要の突然の増加——例えば現物ETFへの資金流入の継続——がBitcoin価格により強い影響を与えることを意味します。「Bitcoinへの需要が引き続き増加すれば、この参考暗号資産はその数学的性質により、黄金よりも多く恩恵を受ける可能性があります」とレポートは指摘しています。

Bitwiseの最高投資責任者Matthew Houganも最近、この希少性の論点を裏付け、供給を超える機関投資家の継続的な需要がBitcoinの「放物線的爆発」を引き起こす可能性があると述べています。

市場背景と構造的論証

「Bitcoinの2025年のパフォーマンスは単独では弱く見えますが、背景が重要です」とTYMIOの創設者Georgii Verbitskiiは述べています。「2024年にはBitcoinは大きく上昇しました…翌年の調整期は単なる正常なものであり、妥当です。」

VerbitskiiはWoodの核心的な構造的論点に同意し、「資本がグローバルな為替再評価期間中に有形資産に移動する際、Bitcoinと黄金は同じカテゴリーに属します」と指摘しています。

しかし、彼は重要な違いを強調しています：黄金鉱山労働者は価格上昇時に生産量を増やすことができるが、Bitcoinの供給は固定されている。「この非対称性は、需要が回復したときにBitcoinの価格反応が構造的により爆発的になることを意味します」とVerbitskiiは述べています。

歴史的展望と多様化の利点

Woodの分析は、現在の黄金の上昇を懸念される歴史的背景に置いています。黄金の時価総額と広義の通貨供給M2の比率は、1930年代初頭と1980年代初頭以来最後に見られた水準に達しています——彼女はこれを「極端な」時期と表現しています。歴史的には、これらの高水準からの継続的な下落は株式市場の堅調なリターンと一致しています。

資源配分者にとって、Woodは最後の重要な利点——多様化——を強調しています。

Bitcoinと黄金の相関性は、S&P500と債券の相関性よりも低いです。彼女は結論付けています、Bitcoinは「今後数年間でリスクあたりのリターンを高めたい資産配分者にとって、良い多様化の源となるはずです」。

「2026年展望において、これは買いか売りかの問題ではなく、ホールドの問題です」とVerbitskiiは述べています。「黄金は安定性を提供し、Bitcoinは非対称的な価値上昇の可能性を提供します。歴史的に見て、Bitcoinの成長速度は黄金よりも速く、このパターンが続くことを願っています。」