イーサリアムの供給量のほぼ半分が現在ステーキングにロックされています

出典：Coindoo オリジナルタイトル：イーサリアムの供給のほぼ半分がステーキングにロックされている オリジナルリンク： イーサリアムのステーキングシステムは静かにマイルストーンに到達し、投資家のネットワークの長期供給ダイナミクスに対する見方を変えつつあります。

データによると、公式のイーサリアムProof-of-Stake預託契約は、流通しているETHのほぼ半分を保持しており、短期取引ではなく長期的なコミットメントへの構造的なシフトを強調しています。

重要なポイント

• ETHのほぼ半分がイーサリアムのステーキング預託契約にロックされており、強い長期的コミットメントを示しています。
• ステーキングウォレットは資金を自由に動かすことができず、突然の売却は構造的に不可能です。
• 支持者はロックされたETHを信頼の証と見なす一方、批評家は退出が加速した場合の将来の供給圧力を警告しています。

この預託契約は、イーサリアムのマイニングからの移行時に導入され、ネットワークのセキュリティを支えるバリデーターからETHを集めるために設計されています。過去1年間だけでも、この契約内にロックされたETHの量は急激に拡大しており、ステーキングを収益戦略としてだけでなく、ネットワークの将来への信頼の証としての信頼が高まっていることを反映しています。

ステーキングウォレットは歴史的規模に成長

現在、この預託契約は約77.85百万ETHを保持しており、その価値は$256 十億ドルをわずかに超えています。これはイーサリアムの総供給量の約46.6％に相当し、通常であれば単一の投資家が所有している場合には警戒すべき数字です。しかし今回は、ウォレットは伝統的な保有者ではなく、バリデーターの預託を集約するプロトコルレベルの仕組みです。

重要なのは、この契約にロックされたETHは自由に動かすことができない点です。引き出しはバリデーターがステーキングから退出する場合にのみ行われ、その過程も意図的に遅く設定されています。プロトコルは退出制限を設けており、大量のETHが一度に流通に戻るのを防ぎ、突発的な供給ショックのリスクを低減しています。

「ホエールウォレット」ナarrativeがポイントを外す理由

時折、このステーキング契約は市場に影響を与える巨大なホエールウォレットと誤ってラベル付けされることがあります。実際には、ETHを直接取引所に送ったり、価格変動に反応したりする能力はありません。その残高を減らすには、何千ものバリデーターが時間をかけて退出する必要があり、迅速な清算は構造的に不可能です。

この設計により、ステーキングはイーサリアムの供給の長期的なアンカーとなることに役立っています。多くの参加者にとって、ETHをロックすることは短期的なリターンよりも、ネットワークを支援しながら複数の市場サイクルを通じて保持し続けることに重きを置いています。

議論：供給の安定性か将来のリスクか？

支持者は、ETHのほぼ半分がロックされていることは強い信念のシグナルだと主張します。これは、多くの保有者がイーサリアムの長期的なロードマップに賛同し、流動性を犠牲にしてネットワークへの参加と安定した報酬を選んでいることを示しています。

一方、懐疑的な意見は別のリスクを指摘します。もしイーサリアムの価格が長期間下落した場合、徐々に退出を選ぶバリデーターが増える可能性があります。引き出し制限があっても、退出の波が持続すれば、循環供給量が徐々に増加し、価格に重荷をかける可能性があります。また、ステーキングの集中化が理論上、大規模な運営者の少数グループに過剰な影響力を与える懸念もあります。

これがイーサリアムの市場構造に与える影響

議論の立場に関わらず、ステーキングにロックされたETHの規模は、Proof-of-Stakeへの移行以降、イーサリアムの市場メカニズムがどのように変化したかを浮き彫りにしています。供給はもはや発行とバーンだけでなく、ネットワークのセキュリティのために自発的に循環から取り除かれるETHの量によっても形成されつつあります。

イーサリアムが成熟を続ける中、ステーキングの行動は、価格やオンチェーン活動、開発者の成長と並ぶ主要な指標の一つとなっています。