豪ドルは米ドルの強さに伴い下落、RBAの利上げ期待は後退

オーストラリアドル対米ドル(AUD/USD)ペアは金曜日に0.6680まで下落し、1日の変動率は0.23％の下落を示しています。この弱さは二つの相反する要因に起因しています。堅調な労働指標から勢いを増す米ドルと、オーストラリア準備銀行のハト派的金融政策期待によるオーストラリアドルへの圧力の高まりです。

米国労働データの好調がドルの魅力を後押し

労働統計局が発表した12月の雇用統計は、労働市場が変化の途中にあることを示しています。雇用者数の増加はわずか50,000人で、アナリスト予測を下回ったものの、失業率は4.4％に縮小しました。より重要なのは、賃金の勢いが持続している点です。平均時給は前月比0.3％、年率3.8％の伸びを示しました。この矛盾—採用の鈍化と賃金の持続的な上昇—は、経済が徐々に冷え込みつつある一方で、インフレ圧力が根強く残っていることを示唆しています。

市場の解釈は、連邦準備制度理事会（Fed）が慎重な姿勢を維持すると見ています。トレーダーは現在、1月まで金利が据え置かれると予想し、3月の利下げ確率は後退しています。このハト派的なFedの見通しの再評価は、米ドルに通貨の支援をもたらし、投資家は短期的な安定を好む傾向を示しています。消費者信頼感指数もこの見方を裏付けており、ミシガン大学の予備調査は数ヶ月ぶりの高水準に達し、経済の緩やかな調整にもかかわらず、家庭の信頼感が維持されていることを示しています。

オーストラリアのインフレ失望、RBAの引き締め見通しを弱める

一方、オーストラリアの11月消費者物価指数（CPI）データは、利上げ期待にショックをもたらしました。年率インフレ率は3.4％に鈍化し、市場予想を上回る急激な低下となりました。この動きは、金利見通しを根本的に変え、市場はオーストラリア準備銀行（RBA）が2月に引き締めを行う可能性をほとんど織り込んでいません。

この乖離は顕著です。連邦準備制度のコミュニケーションがインフレ警戒を強調する一方で、オーストラリアのデータは政策緩和を示唆しています。この非対称性は、オーストラリアドル対米ドルの上昇にとって逆風となっています。

展望：構造的逆風は持続

市場が連邦準備制度を慎重ながらも堅実と見なし、オーストラリア準備銀行をますますハト派と見なす限り、AUD/USDは下落圧力に直面します。経済の物語が変わらない限り、オーストラリアドルは米ドルに対して持続的な弱さを示す可能性が高いです。