ヨーロッパのデジタル通貨推進、世界的な暗号資産再編の中で加速

欧州中央銀行（ECB）は、すべての技術的基盤と準備を完了し、デジタルユーロの導入に向けて前進する準備が整ったことを示しました。現在の制度的な焦点は、立法の道筋をナビゲートすることに移っており、EU理事会と議会の両方が、委員会の承認フレームワークの評価を担当しています。

「私たちの側の重労働は完了しました」と、ECBのラガルド総裁は木曜日の最終記者会見で述べました。「委員会の提案する枠組みが実用的かどうか、または法律になる前に修正が必要かどうかは、今や政治的な機関の手に委ねられています。」

技術的基盤の確立

デジタルユーロの提案は、完全な法定通貨の地位を持つ公開向けのデジタル資産を想定しており、通貨の自律性、金融の安定性、取引の秘密性、そしてより広範な経済参加を保護することを目的としています。私的なステーブルコインとは概念的に異なり、小売CBDCは、企業の担保やアルゴリズムメカニズムではなく、中央銀行の準備金と国家の権限によって裏付けられた直接的な義務として機能します。

ECBはこの取り組みを、「デジタル化の時代において、最先端で経済的な支払いインフラを通じて、中央銀行発行の法定通貨が市民に届き続けることを保証すること」と位置付けました。プライバシー保護は設計上の優先事項として浮上しています。

ラガルドは、より広範な戦略的目的を強調しました。それは、「システムの安定性を支える信頼できる通貨の柱を確立し、経済がデジタル変革を進める中での安定性を確保すること」です。

世界的な動きによる緊急性

デジタルユーロ推進の勢いは、暗号通貨と決済における地政学的ダイナミクスの変化を反映しています。近月、執行理事のピエロ・チポッローネは、アメリカの暗号通貨の枠組みの進展をヨーロッパの行動のきっかけと指摘しました。チポッローネは、政策立案者や政治圏が、暗号通貨やステーブルコインの普及が通貨主権をどのように再形成し得るかにますます注意を向けていると強調しました。

トランプ政権の取り組み（今年夏に成立したGENIUS法を含む）や、ステーブルコインに対するより広範な規制緩和の兆候は、ヨーロッパの通貨独立性に関する議論を激化させています。特に、米国のリーダーシップは対照的な立場を取っています。トランプ氏自身は、中央銀行デジタル通貨（CBDC）を断固拒否し、それが政府の権限を個人の財務に集中させると主張しています。1月に施行された行政命令は、連邦機関がCBDCを設立または推進することを阻止し、この分野での米国の開発を一時停止させました。

チポッローネの警告は、国際機関も同様の懸念を表明したことで信頼性を増しました。IMFは最近、民間デジタル通貨、特にステーブルコインの普及が、国内の金融政策の伝達やシステムのレジリエンスにリスクをもたらすと警告しています。

原則から実行までのタイムライン

ヨーロッパのデジタル通貨に関する議論は、2021年頃に始まりました。当時、中央銀行のリーダーシップは、物理的現金の使用が減少する中、行動を起こさなければ、通貨のコントロールを外国の主体や民間の決済ネットワークに譲渡するリスクがあると警告しました。議論は、デジタルユーロがEthereumやSolanaのような公共ブロックチェーンインフラとどのように連携できるかに及びましたが、ECBの代表者は、「技術的中立性を維持する」と確認しています。

議論は、概念的な価値から実際の実行へと移行しています。ヨーロッパの機関は、パイロットプログラムや、年末までに実現する可能性のある一般公開の展開に関する具体的なタイムラインを求めています。

金融政策の議論が地政学的な競争とますます絡み合う中、ヨーロッパのデジタルユーロの取り組みは、暗号通貨市場やアメリカの政策再調整によって再構築される世界の金融構造に対する防御的かつ積極的な姿勢の両面を示しています。