トップエコノミストが警告：連邦準備制度はインフレ抑制を諦めた

出典：Coindoo オリジナルタイトル：Top Economist Warns the Fed Has Given Up on Beating Inflation オリジナルリンク：

著名な経済学者のスティーブ・ハンケ氏は、ジョンズ・ホプキンズ大学の応用経済学教授であり、米国の金融政策の大きな変化について警鐘を鳴らしている。

ハンケ氏によると、連邦準備制度は静かにインフレ抑制への焦点を放棄し、現在は金融緩和を進めているという。彼はこの動きが一部には現政権の政治的圧力によって推進されていると考えている。

重要なポイント

• スティーブ・ハンケは、物価上昇が目標値を上回っているにもかかわらず、連邦準備制度はすでにインフレ対策から方向転換していると述べている。
• ハンケの見解では、バランスシートの拡大と国債購入の再開は、事実上赤字の貨幣化を意味し、インフレリスクを生き続けさせている。
• 緩和的な金融政策は資産バブルを加速させており、ハード資産や株式は今後も上昇し続ける可能性が高い。

ハンケ氏は最近のインタビューで、中央銀行の最新の行動は高止まりした物価水準を長引かせ、市場全体の金融バブルを膨らませるリスクがあると指摘した。彼の懸念の核心は、最新のインフレデータに対する連邦準備制度の対応にある。

見出しの消費者物価指数（CPI）が依然として中央銀行の2%目標を上回っているにもかかわらず、FRBは12月に量的引き締めを停止し、国債の保有を増やすために$40 十億ドルの国債を購入する計画を発表した。ハンケはこれを、引き締めから緩和への直接的なシフトと解釈し、新たな金融政策の局面を示していると考えている。これは広範な経済的影響をもたらす可能性がある。

彼は、インフレと戦う代わりに、バランスシート拡大と増加する通貨供給の組み合わせが、実質的に政府の赤字を貨幣化していることを示していると述べている。歴史的に見て、通貨の増発は時間とともに物価を押し上げる傾向があり、ハンケは「インフレのジーニー」を簡単に元に戻せるとは限らないと警告している。

政策変更が貸出と価格上昇を加速させる可能性

ハンケは、FRBの政策だけでなく、規制の変化も金融条件をさらに緩和させると指摘している。商業銀行の貸出能力を大幅に引き上げる可能性のあるルール変更により、信用システムの拡大がより迅速になると予測している。銀行は貸出を通じて国内の通貨供給の大部分を創出しているため、信用の増加は通貨の増発を加速させ、物価に上昇圧力をかける。

また、ハンケは最近提案されたクレジットカードの金利上限など、他の政策案についても意見を述べている。彼はこれらの上限を価格コントロールとみなし、市場を歪めるだけで、根本的なインフレ圧力には効果的ではないと批判している。

ハード資産と市場評価の上昇

金融市場を見ると、ハンケは資産の過熱の明確な兆候を見ている。彼は、金、銀、プラチナなどの貴金属や、銅などの工業金属を含む商品や主要素材の記録的な価格動きを指摘した。彼の見解では、緩和的な金融条件と流動性の増加がこれらのハード資産を押し上げており、リチウム――バッテリーやクリーンエネルギー技術にとってますます重要な元素――もブレイクアウトの兆しを見せている。

ハンケの総合的な評価は、もし連邦準備制度が現行の路線を続けるなら、インフレは目標値を長期的に超え続け、資産価格も上昇し続ける可能性が高いことを示している。企業、投資家、消費者にとって、彼の警告は、流動性を優先し価格安定を犠牲にする金融政策の長期的な影響についての懸念を強調している。