中央銀行の独立性が揺らぐと、その波及効果は国境を越えて急速に広がる。イングランド銀行の指導部は深刻な警告を発している：連邦準備制度の自治権が侵されることは、英国経済に対して実質的なスピルオーバーリスクをもたらす。

なぜこれが重要なのか？ 独立した中央銀行は、不人気な決定を必要に応じて下す—インフレと戦うための金利引き上げ、流動性の引き締め、政治的圧力への抵抗などだ。その独立性が崩れると、金融政策は短期的な政治的アジェンダの人質となる。貿易重視の経済を運営し、ドル建て資産に依存する英国にとって、連邦準備制度の弱体化は、予測不可能な通貨の変動、資本流出の混乱、輸入インフレを意味する。

この懸念は単なる理論的なものではない。中央銀行の信用を失ったときに何が起こるかを私たちは見てきた—市場の信頼が崩壊し、ボラティリティが急上昇し、新興国が最も影響を受ける。先進国である英国でさえ、Fedの政策ショックから免れることはできない。

暗号通貨や広範な市場を注視する投資家にとって、これは重要だ。主要な中央銀行の政策不確実性は、デジタル資産のリスクオン／リスクオフサイクルと相関しやすい。伝統的な金融が揺らぐとき、資金の流れは乱れやすくなる。