現貨白銀分析：供需ギャップが強いサポートとなり、上値での調整待ち突破

現在、現貨白銀は高値圏での調整局面を維持しており、ロンドン銀は現時点で94.48ドル/オンスを記録し、日内で0.42%の小幅下落となっています。90ドルの歴史的重要ラインを突破した後、買いと売りの意見が分かれていますが、中長期的な上昇の論理は破られておらず、供給と需要の矛盾と金融属性の共振が主な推進力となっています。

一、三重共振が上昇の土台を築く

今回の白銀の上昇は短期的な資金の炒めではなく、通貨、政策、工業需要の三重の力の共振の結果です。工業面から見ると、供給と需要のギャップが拡大し続けることが最大の支えとなっており、2026年には世界の白銀供給と需要のギャップは2.03億オンスに達し、過去10年で最高を記録する見込みです。太陽光発電産業は最大の工業需要源であり、工業用銀の40%を占めており、今年の世界の新規太陽光発電設置容量の増加により、白銀需要は2.1億オンスに達する見込みです。さらに、AIサーバーや新エネルギー車（テスラの4680電池による車両用銀の増加）需要の増加もあり、工業側の堅実な支えは一層強化されています。

供給側は硬直した制約に陥っており、世界の白銀の70%以上は伴生鉱石から採掘されており、銅や鉛・亜鉛鉱の採掘ペースに依存しています。増産サイクルは長く、5〜10年かかるため、2026年の鉱産銀の生産量は前年比0.6%減少する見込みです。リサイクル銀はわずか2.5%の増加にとどまり、需要ギャップを大きく埋めることは困難です。金融面では、米連邦準備制度の利下げ期待が高まり続け、白銀の保有コストが低下しています。ドルの信用基盤の揺らぎと相まって、白銀のインフレ耐性と価値保存機能が再評価され、資金の流入が継続しています。

二、高値での調整、重要ポイントでの圧力

日足レベルでは、白銀は90ドルを突破した後、高値圏での整理に入り、現在は5日、10日移動平均線の上に位置しています。移動平均線のシステムは強気の並びを維持しており、中長期的なトレンドは良好です。ただし、RSI指標は買われ過ぎのゾーンにあり、最近は「高値からの反落」傾向を示しており、高値での利益確定圧力を反映しています。4時間足のボリンジャーバンドは収束し、上限は94.7〜95ドルの範囲で抑えられ、下限は92.5〜93ドルのサポートに対応しています。区間内での震荡の特徴が明確です。

重要な価格ポイントとして、上方の95ドルは短期的な強い抵抗線であり、これを出来高を伴って突破できれば、96〜100ドルへの上昇余地が開けます。下方の93ドルは最近の調整の中枢であり、これを割り込むと92ドルまでの調整が想定されます。強力なサポートは90ドル（過去の突破ポイントであり、現在は重要なサポートに転換）に集中しています。

三、取引戦略とリスク警告

取引においては、「サポートを頼りにポジションを構築し、無理に高値追いを避ける」方針を推奨します。調整が92.5〜93ドルの範囲で安定した場合は、少量の買いポジションを入れ、損切りは90ドル以下に設定します。ターゲットは94.7〜95ドルです。95ドルを出来高を伴って突破した場合は、順張りで買いを継続し、96〜98ドルを目指します。高値で抵抗に遭い、92ドルを割り込むと、短期的には調整局面に転じるため、無理に買いを入れるのは避けるべきです。

リスク警告：米連邦準備制度の利下げ期待の変化やドル高による銀価格への圧力に注意してください。また、太陽光発電の設置データが予想を下回ることや、技術的な代替のリスク、また高値での変動が激化した場合は、ポジションと損切りを厳格に管理してください。