トランプはダボスでインフレは解決したと宣言したが、市場は別のストーリーを語っている

トランプは水曜日にダボスフォーラムで演説し、自らの経済政策が繁栄をもたらし、「インフレ問題は解決済み」と宣言しました。しかし、過去一週間の暗号市場の動きはこの発言と対照的であり、ビットコインは92,663ドル付近から92,574ドルに下落し、金は史上最高値の4690ドルを記録しました。これらの現象は、投資家のマクロ展望に対する深い懸念を反映しています。

言論と現実の矛盾

トランプの経済ナarrative

トランプはダボスで、ホワイトハウスに復帰してから12ヶ月で米国経済は「好調に推移している」と強調し、具体的には経済成長の加速、生産性の大幅な向上、投資の増加、所得の着実な上昇を挙げました。また、米国を「世界経済のエンジン」と位置付け、彼の政策モデルが世界の模範となるべきだと示唆しました。

市場の冷静な反応

しかし、市場の実際の動きは、投資家がこの楽観的な発言に説得されていないことを示しています。最新の情報によると、今週の暗号市場は複数の圧力に直面しています。

• 金は史上最高値を更新し、これは投資家の経済展望に対する安全資産需要を反映
• ビットコインはリスク資産として圧力を受けており、支えられていない
• 欧米の関税緊張が高まり、EUは1080億ドルの米国商品に関税を課すことを検討
• 市場の清算規模は8.64億ドルに達し、投資家の感情の急激な変化を示す

暗号市場に影響を与える本当の変数

関税不確実性がリスク感情を抑制

トランプが週末に発した関税の脅威は、現在の市場の変動を直接引き起こす要因です。彼は2月1日から欧州の8か国に対し10%の関税を課すと脅し、6月には25%に引き上げるとしています。これにより、欧州の自動車メーカーの株価は大きく下落（メルセデス・ベンツは6.7%、BMWは7%下落）し、暗号市場のような高β資産も売られています。

マクロ経済データが鍵

業界分析によると、今週の価格決定権は実際にはマクロ経済データに握られています。以下はその主要なデータです。

これらのデータがインフレの粘着性を示し、経済の耐性が明らかになれば、利下げ期待はさらに後退し、ビットコインなどの高β資産には圧力となります。

政治的不確実性の一時的緩和

注目すべきは、トランプとパウエルFRB議長の対立が、上院や共和党内部の反対意見の中で沈静化していることです。市場は、関連調査が実質的な影響をもたらす可能性は低いと見ており、これが一定の政治リスクの緩和につながっています。

暗号市場の現状

避難資産ではなくリスク資産

今週の金の史上最高値とビットコインの下落は、地政学的緊張の中で、ビットコインは依然としてリスク資産と見なされていることを明確に示しています。これは、経済の不確実性が高まると、ビットコインがより売られやすくなることを意味します。

過渡期にある

専門的な分析によると、暗号市場は「マクロの底堅さとデータの揺らぎ」の過渡期にあり、一方通行のトレンドの始まりではありません。短期的には高値での振動が続く可能性があり、真の方向性のブレイクアウトにはマクロデータの確認を待つ必要があります。

関税協議の歴史的パターン

参考までに、トランプの過去の関税戦略は、一般的に次のパターンに従っています：週末に強気の発言をし、市場の感情が先に崩れ、冷静になった後に底値で買い、政府関係者が落ち着かせ、最終的に合意に至る。しかし、今年のグリーンランド問題のエスカレーションは、2025年よりも激しい関税戦争になる可能性を示唆しています。

今後の注視ポイント

• 今週のマクロデータ：PCE、PMI、GDP修正値が利下げの道筋を再評価させることになり、これはビットコインの短期動向にとって重要
• 関税交渉の進展：欧米が2月1日までに合意できるかどうかがリスク感情に直接影響
• 地政学的リスク：イラン情勢は一時的に緩和されているが、米軍の空母配備はリスクプレミアムが完全に消えたわけではないことを示す

まとめ

トランプはダボスで経済繁栄とインフレ解決を宣言しましたが、これは政治的なナarrativeです。一方、暗号市場は金の史上最高値とビットコインの下落という形で反証しています。現在の市場の本当の関心は、トランプの発言ではなく、今後発表されるマクロデータが経済の耐性を証明できるかどうか、そして関税の脅威が実際の経済ショックに発展するかどうかにあります。暗号投資家にとっては、今週のデータと交渉の進展が今後の動きを左右する鍵となります。短期的には高値での振動が続く可能性が高く、より明確なシグナルを待つ必要があります。