現物金の新高後の追い高リスクは大きいのか？重要な3つの変数を見る

現物金は度々最高値を更新し、その議論も伴っている：今追い高は安全なのか？答えは単純ではなく、価格そのものだけを見るのではなく、3つの核心変数が変化しているかどうかが重要だ。

第一、マクロリスクは実質的に緩和されているか。地政学的衝突の沈静化や世界経済の回復が高い確実性を持つ場合、金の安全資産プレミアムは体系的に低下する可能性がある。しかし、現状を見ると、この条件はまだ現れていない。
第二、実質金利の動向は反転しているか。金の本当の「天敵」は高金利ではなく、持続的に上昇する実質金利だ。インフレの低下速度が金利の下落速度を上回ると、金への圧力が顕在化する。現時点ではこの転換点はまだ確認されていない。
第三、資金構造は悪化しているか。上昇が短期投機だけに推進され、取引構造が極端化している場合、高値リスクは明らかに拡大する。しかし、現在は中央銀行、ETF、長期資金いずれも支援を続けている。

したがって、金の新高は盲目的に追い高すべきだというわけではなく、取引と資産配分を区別する必要がある。短期取引者にとっては、調整の確認がより重要だ；中長期の資産配分者にとっては、金は依然としてシステムリスクヘッジの重要なツールだ。

市場は常に変化しているが、論理は価格よりも遅く動く。コアの論理が破壊されなければ、金の高値は終点と同じではない。#现货黄金再创新高