Bitcoin Profit Cycleは2023年以来初めてマイナスに転じる：CryptoQuant

出典：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：Bitcoin Profit Cycle Turns Negative for First Time Since 2023: CryptoQuant オリジナルリンク： ビットコイン保有者は、2年以上見られなかった心理的閾値を超え、利益確定から損失に移行しています。

投資家がオンチェーン上でコインを動かす際に確定させる総合的な利益または損失を示す純実現利益/損失は、マイナス領域に入り、広範な損失の取り込みが進行中であることを示唆しています。

CryptoQuantのアナリストは木曜日のレポートで、「これは2023年10月以来初めて、保有者が30日間で純損失を実現したケースです」と述べました。

CryptoQuantの創設者であるキ・ヤンジュは木曜日にツイートし、「ビットコイン観光客は損失を切り捨てている」と示唆し、短期保有者が損失を確定させて売却していることを示しています。

これは、2023年後半に始まったブルマーケットからの潜在的な転換点を示しており、市場の強さを測るための重要なオンチェーンのヘルスチェックとなります。

この期間の累積純実現損失は約69,000 BTCに達しています。CoinGeckoによると、ビットコインはほぼ1%下落し89,700ドルとなっており、これらの損失は61億8千万ドルに相当します。

それにもかかわらず、以前の市場高値と比較すると、その乖離は顕著です。

2024年3月の価格ピーク時には1.2百万BTCの実現利益がありましたが、2025年10月にはビットコインが新たな史上最高値の124,774ドルに上昇した際でも、その数字は331,000 BTCに減少していました。

CryptoQuantのレポートは、「純実現損失も2022年3月と類似したレベルとパターンを追っており、その時点ですでにベアマーケットが進行していました」と述べ、「純実現利益の減少は、ビットコインの価格の弱さを示しています」と付け加えました。

この下落は必ずしも差し迫った下落の兆候ではないと、オンチェーンオプションプラットフォームDeriveのリサーチ責任者、ショーン・ドーソンはアナリストに語りました。

「これら二つは相関していないと思います」とドーソンは述べ、「純実現利益と損失の減少は、より洗練されたプレイヤーがデジタル資産市場に参入したことによるボラティリティの低下の兆候です」と付け加えました。

代わりに、ドーソンはマクロ経済要因をビットコインの価格の主な推進要因として強調し、資産の政策変動に対する感度が高まっていることに言及しました。

トップクラスの暗号資産の90,000ドル割れは、日本の債券市場危機の波及効果と、その後のトランプ氏がグリーンランドや関税計画に関して方針を転換した後の$1 兆ドル規模の清算ラッシュによって部分的に引き起こされました。

「私はFRBの金利予測、差し迫る米国債務危機、そしてその外交政策により重きを置きたい」とドーソンは述べました。

彼は、連邦準備制度の次期指導者交代を重要かつ楽観的な変数として指摘し、特にビットコインにとっては、「トランプ政権が経済を熱く運営したいと考えているため、市場は非常に好ましい条件を見るだろう」と付け加えました。

このネガティブな利益サイクルが持続的な下落を引き起こすのか、一時的なリセットにとどまるのかは、どの視点がより正確かにかかっています。