比特币が87,000ドルを下回る：暗号市場の冬は到来か、それとも一時休止か？

1月26日、深夜にビットコインは87,000ドルの重要な節目を割り込み、1月14日以来の新安値を記録し、累積下落率は10%以上に達した。この動きは、新年以降の「追い上げ相場」への期待を打ち砕いただけでなく、投資家の間で今回の強気相場のピークに関する深層的な懸念を引き起こしている。現在、暗号市場には慎重または悲観的なムードが漂い、多くの著名なアナリストが予測を引き下げており、「底はどこにあるのか」という激しい議論が展開されている。

テクニカル面の崩壊：夢破れた10万ドルから防衛ラインの8万ドルへ

最近の動きを振り返ると、ビットコインは年初以来、心理的な10万ドルの突破に成功していない。トレーダーのEugene Ng Ah Sioの発言は代表的だ——彼はもともと新年の勢いで価格を10万ドル突破し、「追い上げて他のリスク資産に追いつく」ことを期待していた専門家だが、今は「一時的にすべての市場から撤退する」と選択している。彼の困惑は例外ではなく、より長期の時間軸（HTF）から見ると、形状は理想的ではなく、価格はさらに下落する可能性が高い。

テクニカル分析のMerlijn The Traderは、コスト分布のヒートマップを用いて、84,000ドル付近が過去6ヶ月間の重要なポジション集中エリアであり、約940,000ビットコインがこの範囲で取引されていると指摘している。この位置は短期の第一防衛線となる。もしこの防衛線を割り込めば、80,000ドルが次の重要な試練となる——過去のデータによると、この価格帯では約12.7万ビットコインが買い持ちされており、この比較的薄い保有量は、下落が進むと急速に下値空間が拡大する可能性を示唆している。

さらに、多くの売り手を不安にさせているのは、CryptoのTitanアナリストが示した「弱気シグナル」だ：ビットコインの2ヶ月周期のMACDがデッドクロスを形成しており、過去の経験から、こうしたテクニカルパターンは50%から64%の調整を引き起こすことが多い。これを基に推測すると、最高値109,000ドルから潜在的な底値は5.8万ドル、あるいはそれ以下に下がる可能性がある。

機関の見解の相違：慎重な観察から弱気相場の警告まで

現状に直面し、機関投資家の戦略は明確に分かれている。Placeholder VCのパートナーChris Burniskeは静観を選び、重要なサポートレベルとして8万ドル、7.4万ドル、7万ドル、5.8万ドル、そして5万ドル以下を挙げている。彼の論理は明快で冷徹だ——短期的な上昇・下落は重要ではなく、価格が反発すれば保有し、段階的に分散させる。深い調整があれば、買い増しの機会とみなす。この「空間を時間に換える」思考は、市場からより明確な底値シグナルを待つことにほかならない。

一方、Bloombergのコモディティ戦略の上級アナリストMike McGloneの警告はより悲観的だ。彼はEthereumに注目し、「2023年以来の2000ドルから4000ドルのレンジの下限に向かって動いている」とし、「2000ドルを割るリスクは、4000ドルを再び超える可能性よりも高い」と直言している。特に株式市場のボラティリティが再び高まる中での判断だ。Ethereumは暗号市場のリスク許容度のバロメーターとされており、これが弱含むと、市場全体の評価基準に影響を及ぼす可能性がある。

マクロの霧：トランプの"TACO"と流動性の窮状

今回の下落の背景には、マクロ経済の要因も無視できない。暗号KOLであり、元FTXコミュニティパートナーのBenson Sunは、「トランプTACO（Trump Always Chickens Out、トランプはいつも臆病になる）」現象を指摘し、共感を呼んでいる。トランプが関税問題などで再び「退縮」した後、米国株は下落地点に戻ったが、ビットコインは依然としてその水準を下回っている。

この「追随しない動き」の背後にある構造的な困難さは、暗号市場の現状を映し出している——場外資金のビットコインへの関心は依然として低い。Benson Sunは、今後の相場は8.5万ドルから9.5万ドルのレンジで大きく揺れると予測し、「格局を気にせず、柔軟な取引を心掛けるべきだ」と警告している。

流動性のデータもこの見解を支持している。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月のFOMC会合で、常設リポ（SRP）の日次5000億ドルの上限を撤廃したが、理論上は銀行が国債を担保に無制限にFRBから資金を借りられる状態だ。しかし、市場はリスク許容度の持続的な向上を実感できていない。現物ビットコインETFは過去5週間で66.3億ドルの純流入があり、ブラックロックの暗号投資ポートフォリオは年初の547.7億ドルから1020.9億ドルに急増したが、これらの資金流入は価格上昇を促すよりもヘッジ目的に使われているようだ。

底値探し：5.8万ドルは本当か？

最終的な底値についての議論では、現在最も多くの予測が集中しているのは5.8万ドル付近だ。この価格は、CryptoのTitanのテクニカル分析とも一致し、また複数のアナリストが2026年に熊市入りの可能性を示唆する予測とも共鳴している。歴史的に見て、ビットコインは半減期後の12〜18ヶ月で最高値に達しやすく、2024年4月の半減期は理論的に2025年中から2026年初頭にかけての周期のピークを示唆している。

この周期の法則が依然有効なら、現在の市場は「牛市後期」の激しい調整段階にある可能性が高い。VanEckは、過去の予測で、最初のピーク（約18万ドル）後に30%の調整があり、アルトコインは60%近くの大幅下落に見舞われるとしている。今のところこの目標価格は楽観的すぎるかもしれないが、「夏の市場調整」の見通しは参考になるだろう。

総合的に見て、今の市場は重要な方向性の選択期にある。84,000〜80,000ドルのサポートゾーンをしっかり守れるかどうかが鍵となる。守れば、調整の中で市場の感情は回復しやすいが、80,000ドルの心理的節目を割り込めば、5.8万ドルや5万ドルの歴史的なポジション集中エリアが次の試練となる。投資家にとっては、Chris Burniskeの戦略が一つの指針となるだろう——トレンドが明確になるまでは忍耐を持ち、深い調整を買い場と捉えることだ。

暗号市場の残酷さは、楽観と悲観の間を揺れ動くことにある。「10万ドル」がコンセンサス目標から遠い高みとなり、トレーダーが「一時的にすべての市場から撤退」するのは、市場が新たな価格付けと均衡点を見つける始まりに過ぎない。最終的に底値が8万、7万、あるいは5.8万ドルに落ち着くとしても、周期を乗り越えるのは、正確な底を狙う運ではなく、リスクの境界を冷静に認識し、長期的価値を堅持することだ。

あなたは現在のビットコインの動きをどう見ていますか？底値はどの範囲に落ちると思いますか？コメント欄であなたの意見を共有してください。いいねやシェアもお忘れなく。最新の暗号市場分析をお見逃しなく！