暗号通貨市場は最近、まちまちの状況を示しています。金や貴金属などの伝統的な安全資産は力強いラリーを見せる一方で、重要なテクニカル指標は同時に矛盾したシグナルを送っています。特に注目すべきは、いくつかの大規模プロジェクトのガバナンス投票が次の市場の方向性を左右する可能性があることです。通常の論理に反して、ビットコインは米ドル指数の下落にもかかわらず弱含みです。DXYは98.00ポイントを割り込み、10月初旬以来の最低水準に近づいています。これは通常、暗号通貨のようなリスク資産にとって強気のサインですが、今回は明確なリスク回避の市場の動きが支配しています。金は上昇し、1オンスあたり$4,500付近に近づき、円はドルに対して顕著に強くなっています。## 市場動向：リスク回避が価格下落の主要シグナルにビットコインは78,600ドルまで下落し、過去24時間で約5.5％の下落です。イーサリアムはさらに大きく、約8.8％下落し、2,410ドル弱となっています。CoinDesk 20指数も同期間で2％超の下落を記録し、金融ポータルの16の指数すべてがマイナスに転じています。「これは貴金属の強いラリーとドルの弱さを背景にしていることを考えると注目に値します」と、FxProのチーフマーケットアナリスト、アレックス・クプツィケヴィッチは述べました。「これは市場のリスク許容度の明確な変化を示しており、グローバルな債券売りもこれを裏付けています。」クプツィケヴィッチは警告します：「今後数週間で、暗号通貨のさらなる下落が予想されます。」市場のムードは、後に発表される米国経済指標を前に緊張感が続いています。投資家は第3四半期のGDPの暫定見積もりを待っています。多くのエコノミストは約3.2％の年率成長率を予測し、一部は3.5％まで見込んでいます。これは第2四半期の3.8％からの減速を示すものですが、2021年末以降の平均（2.6％）を依然として上回っています。## 12月のガバナンス投票 - Yearn、GMX、Aaveが方向性を示す投票を実施この期間、いくつかの重要なDeFiプロジェクトが重要なガバナンス投票を行っており、その結果はエコシステムに大きな影響を及ぼす可能性があります。これらのガバナンス投票は、プラットフォームの安定性と信頼性の重要なシグナルとなるでしょう。Yearn DAOは、マルチシグ署名者のローテーションとyETHリカバリープラン（YIP-89とYIP-90）について投票を行います。このプランは国債からのリターン、10％の収益再配分、資金の回収を通じて影響を受けたユーザーを補償することを目的としています。投票は12月23日に終了します。GMX DAOは、400,000 USDCを用いた新しいGMX-Solana展開の資金調達について決定します。この資金の半分はGMXトークンの取得に使われ、バランスの取れた初期流動性プールを作ることを目的としています。この投票も12月23日に終了します。Aave DAOは、Aave Labsなどのサービス提供者からブランド資産（ドメイン、ソーシャルメディアハンドル、商標権など）の完全所有権を取り戻すために投票を行います。これらはDAOが管理するエンティティに譲渡され、不正利用を防止します。投票は12月26日まで行われます。## Solanaのテクニカルシグナル - Wyckoffパターンが潜在的なトレンド転換を示唆Solana（現在105.51ドル）は、クラシックなWyckoffの春パターンを示しており、売り手の疲弊を示唆しています。これはしばしば、強気の反転の最初の兆候です。最近、トークンは数週間続いた横ばいのレンジを下抜けましたが、すぐに反発し、積極的な売り手を市場の逆側に追い出しました。このシグナルの強気の確認には、チャネルの上限を超えるブレイクアウトが必要です。このブレイクアウトがなければ、中期的な見通しにとって下落は引き続きネガティブなシグナルです。## ビットコインとイーサ：大局的な背景における現在の価格下落両最大の暗号通貨の価格動向は、市場全体のムードを反映しています。ビットコインは、前日に拒否された後、心理的に重要な90,000ドルのラインを維持できませんでした。イーサはさらに下落し、市場の恐怖を示す典型的なサインであり、小型資産ほど早く売りが出やすいです。伝統的な市場では、S&P 500とナスダックの先物はほぼ変わらず推移しています。歴史的に、これらの指数は年末の最後の数日に良いパフォーマンスを示しますが、今年はその勢いが失われつつあります。この「クリスマス期間」の流動性は薄く、価格変動をより不安定にしています。## マイニングの放棄とハッシュレートの低下 - 逆張りの強気シグナル？過去30日間のハッシュレートの低下は、2024年4月以来最大の下落を示しています。VanEckによると、これは典型的な逆張りシグナルであり、マイナーの放棄は歴史的に、再び上昇局面に入る直前に起こることが多いです。これは、他の要因がリスク許容度に向かって再び動き出す場合、反転の兆候となる可能性があります。## 暗号資産関連株とトレジャリー企業の弱さCoinbase Global（COIN）は247.90ドルで取引を終え、Circle Internetは87ドル、Galaxy Digitalは24.61ドルです。マイナー向けの株式、Core Scientific（15.79ドル）やCleanSpark（12.10ドル）も下落しています。ビットコインのトレジャリー企業、MicroStrategy（MSTR）は164.32ドルで、やや損失を出しています。CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）は42.18ドルで、2.63％の小幅上昇を記録し、弱い環境の中での稀な安定シグナルとなっています。## ETFフロー：スポットビットコインETFの資金流出スポットビットコインETFは、1日あたり1億4220万ドルの純流出を記録しています。累積資金流入は開始以来572.5億ドルに達し、総保有量は約131万BTCです。これに対し、スポットイーサリアムETFは、日次で8460万ドルの流入を示し、累積流入は125.5億ドル、総保有量は約609万ETHです。ビットコインとイーサの間のこの乖離は、市場戦略の違いを示唆しています。## 展望：シグナルは増加するも、市場の動きは不確定今後数週間で、マイナーの流出やWyckoffパターンのテクニカルシグナルがどのように展開するかが注目されます。大手DeFiプロトコルのガバナンス投票は、市場の信頼を安定させるか、逆に揺るがすかの重要なポイントとなるでしょう。リスク回避（ゴールドラリー）とリスク許容（マイナーのリバーサルシグナル）の間のバランスが、今後の市場の運命を左右します。
ガバナンス投票と技術的シグナルが暗号通貨市場に大きな影響を与えています。現在、金は市場を支配しており、ビットコインはやや弱気な動きです。
この動きは、投資家の信頼や規制の動向、そして市場の全体的なセンチメントに左右されることが多いです。
### まとめ
- ガバナンス投票は市場の方向性を決定付ける重要な要素です
- 技術的シグナルは短期的な価格動向を示します
- 金は安全資産としての役割を果たし続けています
暗号通貨市場は最近、まちまちの状況を示しています。金や貴金属などの伝統的な安全資産は力強いラリーを見せる一方で、重要なテクニカル指標は同時に矛盾したシグナルを送っています。特に注目すべきは、いくつかの大規模プロジェクトのガバナンス投票が次の市場の方向性を左右する可能性があることです。
通常の論理に反して、ビットコインは米ドル指数の下落にもかかわらず弱含みです。DXYは98.00ポイントを割り込み、10月初旬以来の最低水準に近づいています。これは通常、暗号通貨のようなリスク資産にとって強気のサインですが、今回は明確なリスク回避の市場の動きが支配しています。金は上昇し、1オンスあたり$4,500付近に近づき、円はドルに対して顕著に強くなっています。
市場動向：リスク回避が価格下落の主要シグナルに
ビットコインは78,600ドルまで下落し、過去24時間で約5.5％の下落です。イーサリアムはさらに大きく、約8.8％下落し、2,410ドル弱となっています。CoinDesk 20指数も同期間で2％超の下落を記録し、金融ポータルの16の指数すべてがマイナスに転じています。
「これは貴金属の強いラリーとドルの弱さを背景にしていることを考えると注目に値します」と、FxProのチーフマーケットアナリスト、アレックス・クプツィケヴィッチは述べました。「これは市場のリスク許容度の明確な変化を示しており、グローバルな債券売りもこれを裏付けています。」クプツィケヴィッチは警告します：「今後数週間で、暗号通貨のさらなる下落が予想されます。」
市場のムードは、後に発表される米国経済指標を前に緊張感が続いています。投資家は第3四半期のGDPの暫定見積もりを待っています。多くのエコノミストは約3.2％の年率成長率を予測し、一部は3.5％まで見込んでいます。これは第2四半期の3.8％からの減速を示すものですが、2021年末以降の平均（2.6％）を依然として上回っています。
12月のガバナンス投票 - Yearn、GMX、Aaveが方向性を示す投票を実施
この期間、いくつかの重要なDeFiプロジェクトが重要なガバナンス投票を行っており、その結果はエコシステムに大きな影響を及ぼす可能性があります。これらのガバナンス投票は、プラットフォームの安定性と信頼性の重要なシグナルとなるでしょう。
Yearn DAOは、マルチシグ署名者のローテーションとyETHリカバリープラン（YIP-89とYIP-90）について投票を行います。このプランは国債からのリターン、10％の収益再配分、資金の回収を通じて影響を受けたユーザーを補償することを目的としています。投票は12月23日に終了します。
GMX DAOは、400,000 USDCを用いた新しいGMX-Solana展開の資金調達について決定します。この資金の半分はGMXトークンの取得に使われ、バランスの取れた初期流動性プールを作ることを目的としています。この投票も12月23日に終了します。
Aave DAOは、Aave Labsなどのサービス提供者からブランド資産（ドメイン、ソーシャルメディアハンドル、商標権など）の完全所有権を取り戻すために投票を行います。これらはDAOが管理するエンティティに譲渡され、不正利用を防止します。投票は12月26日まで行われます。
Solanaのテクニカルシグナル - Wyckoffパターンが潜在的なトレンド転換を示唆
Solana（現在105.51ドル）は、クラシックなWyckoffの春パターンを示しており、売り手の疲弊を示唆しています。これはしばしば、強気の反転の最初の兆候です。最近、トークンは数週間続いた横ばいのレンジを下抜けましたが、すぐに反発し、積極的な売り手を市場の逆側に追い出しました。
このシグナルの強気の確認には、チャネルの上限を超えるブレイクアウトが必要です。このブレイクアウトがなければ、中期的な見通しにとって下落は引き続きネガティブなシグナルです。
ビットコインとイーサ：大局的な背景における現在の価格下落
両最大の暗号通貨の価格動向は、市場全体のムードを反映しています。ビットコインは、前日に拒否された後、心理的に重要な90,000ドルのラインを維持できませんでした。イーサはさらに下落し、市場の恐怖を示す典型的なサインであり、小型資産ほど早く売りが出やすいです。
伝統的な市場では、S&P 500とナスダックの先物はほぼ変わらず推移しています。歴史的に、これらの指数は年末の最後の数日に良いパフォーマンスを示しますが、今年はその勢いが失われつつあります。この「クリスマス期間」の流動性は薄く、価格変動をより不安定にしています。
マイニングの放棄とハッシュレートの低下 - 逆張りの強気シグナル？
過去30日間のハッシュレートの低下は、2024年4月以来最大の下落を示しています。VanEckによると、これは典型的な逆張りシグナルであり、マイナーの放棄は歴史的に、再び上昇局面に入る直前に起こることが多いです。これは、他の要因がリスク許容度に向かって再び動き出す場合、反転の兆候となる可能性があります。
暗号資産関連株とトレジャリー企業の弱さ
Coinbase Global（COIN）は247.90ドルで取引を終え、Circle Internetは87ドル、Galaxy Digitalは24.61ドルです。マイナー向けの株式、Core Scientific（15.79ドル）やCleanSpark（12.10ドル）も下落しています。ビットコインのトレジャリー企業、MicroStrategy（MSTR）は164.32ドルで、やや損失を出しています。
CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF（WGMI）は42.18ドルで、2.63％の小幅上昇を記録し、弱い環境の中での稀な安定シグナルとなっています。
ETFフロー：スポットビットコインETFの資金流出
スポットビットコインETFは、1日あたり1億4220万ドルの純流出を記録しています。累積資金流入は開始以来572.5億ドルに達し、総保有量は約131万BTCです。
これに対し、スポットイーサリアムETFは、日次で8460万ドルの流入を示し、累積流入は125.5億ドル、総保有量は約609万ETHです。ビットコインとイーサの間のこの乖離は、市場戦略の違いを示唆しています。
展望：シグナルは増加するも、市場の動きは不確定
今後数週間で、マイナーの流出やWyckoffパターンのテクニカルシグナルがどのように展開するかが注目されます。大手DeFiプロトコルのガバナンス投票は、市場の信頼を安定させるか、逆に揺るがすかの重要なポイントとなるでしょう。リスク回避（ゴールドラリー）とリスク許容（マイナーのリバーサルシグナル）の間のバランスが、今後の市場の運命を左右します。