BALの価格見通し：Balancer Labsが根本的なトークノミクスの刷新を提案する中で - CoinJournal

• バランサーラボが法的および経済的圧力の後に閉鎖。
• BALトークンモデルがゼロエミッションと買戻しにシフト。
• BAL価格の見通しはオーバーホールの実行に依存。

バランサーラボは、その創設者フェルナンド・マルティネリが根本的なオーバーホールを提案した後、急激な方向転換を遂げる準備をしています。過去の事件に結びつく法人格の維持が負担になっていると述べています。

バランサーラボを閉鎖する決定は、2025年11月に発生した大規模なエクスプロイトによって1億ドル以上がプロトコルから流出し、技術的および構造的な弱点が露呈した後の数ヶ月の圧力を受けた結果です。

プロトコルは引き続き運営されていますが、これらの変更は過去との明確な断絶を示しています。

この変化の中心にはBALトークンがあり、その見通しは提案されたオーバーホールがかつてのリーディングDeFiプラットフォームへの信頼を回復できるかどうかに依存しています。

バランサーの経済モデルの完全リセット

提案された変更は、すべてのBALエミッションが完全に停止されるため、古いシステムのほとんどがそのまま残されることはありません。

veBALガバナンスシステムも廃止されます。

かつて流動性を促進していたインセンティブプログラムは、パートナーフィースプリットや投票市場メカニズムを含む全体でシャットダウンされます。これらはかつて成長の中核的な柱と見なされていましたが、今では非効率性と価値漏洩の源と見なされています。

提案の下では、すべてのプロトコル手数料がDAOの財務に振り向けられ、以前の構造からの大きな変化を示しています。以前はごく一部しか捕捉されていませんでした。

流動性提供者も異なる優先順位が付けられています。

V3のスワップ手数料は、プラットフォームをより競争力のあるものにするために引き下げられ、トークン報酬に依存せずにオーガニックな流動性を引き寄せることを目指しています。

同時に、大規模な買戻しおよび焼却計画が導入されます。

BALトークン供給の最大35％が時間をかけて削減される可能性があります。これは以前のveBAL参加者への補償と組み合わされています。

目標は、供給のダイナミクスとユーザーの信頼を再設定することです。

なぜバランサーが今この動きをするのか

このオーバーホールのタイミングは偶然ではありません。

プロトコルの背後にある数字は明確なストーリーを語っています。年間100万ドル以上の手数料を生み出しているにもかかわらず、非常に少ない価値が保持されていました。

同時に、エミッションが常に売り圧力を生み出していました。この不均衡は長期的な成長をほぼ不可能にしました。

もう一つの問題はガバナンスの集中でした。

Aura Financeを含む大手プレーヤーは、決定に対して重要な影響を持っていました。これにより、エコシステム内でインセンティブが不一致になりました。

2025年11月のエクスプロイトは、法人格の存在に関連する継続的な法的リスクをもたらし、状況をさらに悪化させました。

フェルナンド・マルティネリによれば、これにより構造が持続不可能になり、バランサーラボを閉鎖すればその負担を取り除き、プロトコルを完全に分散型モデルに近づけることができます。

一方で、開発とメンテナンスが停止しないように新しい構造の下で運営が続くことが期待されています。

バランサー（BAL）価格予測

報道時点で、BALトークンは現在$0.15近くで取引されており、最近の安値をわずかに上回っています。

これは、センチメントが迅速に変わる可能性のある重要なゾーンに位置しています。最初の注目すべきレベルは、最近のサポートである$0.126です。

このレベルを下回ると、さらなる下落や信頼の喪失を示す可能性があります。

上昇面では、抵抗は$0.1785近くにあり、最近の数週間で価格の動きを抑制しています。

このレベルを持続的に上回ると、オーバーホールに市場が反応するにつれてセンチメントが改善していることを示唆します。それを超えると、$0.20のレベルが重要な心理的障壁となります。

トレーダーは、価格が提案された買戻しゾーンに対してどのように動くかを注視するべきです。買戻しが効果的に実行されれば、価格変動の強い底を提供する可能性があります。

しかし、最も重要な要素は実行です。

オーバーホールの成功が、バランサー（BAL）価格が安定するか、引き続き苦しむかを決定します。