significant losses, coffee futures showed resilience on Friday,
金曜日には、コーヒー先物が回復を見せ、
with May arabica coffee closing up 0.30 points (+0.11%)
5月のアラビカコーヒーは0.30ポイント（+0.11％）上昇して引けた。
and May ICE robusta contracting 29 points (-0.80%).
5月のICEロブスタは29ポイント（-0.80％）下落した。
The mixed performance reflected a stabilization above Thursday’s lows,
この混合パフォーマンスは、木曜日の安値を上回る安定を反映している。
as a weaker dollar prompted some short covering in both varieties.
ドル安が両品種でのショートカバーを促したためである。
According to Barchart’s commodity analysis,
Barchartのコモディティ分析によると、
this consolidation masks underlying pressures
この統合は根底にある圧力を隠している。
that have dominated coffee markets throughout the past three weeks.
過去3週間にわたってコーヒー市場を支配してきた。
Global Supply Outlook Strengthens Behind Record Brazilian Harvest
The primary headwind facing coffee traders remains
コーヒートレーダーが直面する主な逆風は、
the dramatically improved global supply picture.
劇的に改善された世界的な供給状況である。
On February 5, Conab, Brazil’s official crop forecasting agency,
2月5日、ブラジルの公式作物予測機関であるConabが、
delivered sobering news for the market:
市場に冷静なニュースをもたらした：
Brazil’s 2026 coffee production is projected to climb
ブラジルの2026年のコーヒー生産は、
17.2% year-over-year to an unprecedented 66.2 million bags.
前年比17.2％増の前例のない6620万袋に達すると予測されている。
More specifically, arabica output is expected to rise
より具体的には、アラビカの生産量は増加すると予測されている。
23.2% to 44.1 million bags,
23.2％増の4410万袋に、
while robusta production will increase 6.3% to 22.1 million bags.
ロブスタの生産は6.3％増の2210万袋になる。
This record harvest represents a significant expansion
この記録的な収穫は、重要な拡大を意味する。
in global coffee supplies and continues to weigh heavily on price support levels.
世界のコーヒー供給において、価格支持レベルに重くのしかかり続けている。
Weather Patterns and Export Dynamics Reshape Market Balance
Recent rainfall across Brazil’s primary coffee-growing regions
ブラジルの主要なコーヒー栽培地域での最近の降雨は、
has reinforced positive production expectations.
生産に対するポジティブな期待を強化した。
During the week ended February 6,
2月6日までの週に、
Minas Gerais—the world’s largest arabica coffee-growing area—
ミナスジェライス—世界最大のアラビカコーヒー栽培地域—は、
received 72.6 mm of rain,
72.6 mmの雨を受け、
representing 113% of the historical average according to Somar Meteorologia.
Somar Meteorologiaによると、これは歴史的平均の113％に相当する。
This abundant moisture strengthens the outlook
この豊富な湿気は見通しを強化する。
for the emerging crop cycle.
新たな作物サイクルのために。
Meanwhile, Vietnam’s export activity has accelerated sharply,
一方、ベトナムの輸出活動は急速に加速している。
creating additional pressure on robusta varieties.
ロブスタ品種にさらなる圧力をかけている。
Vietnam’s National Statistics Office reported that
ベトナム国家統計局は、
January coffee exports surged 38.3% year-over-year
1月のコーヒー輸出が前年比38.3％増加したと報告した。
to 198,000 metric tons,
198,000メトリックトンに、
while full-year 2025 exports jumped 17.5%
2025年の年間輸出は17.5％増加し、
to 1.58 million metric tons.
158万メトリックトンに達した。
Looking ahead, Vietnam’s 2025/26 coffee production
今後、ベトナムの2025/26年のコーヒー生産は
is projected to climb 6%
6％増加すると予測されており、
to a four-year high of 1.76 million metric tons (29.4 million bags),
4年ぶりの高水準である176万メトリックトン（2940万袋）に達する。
further reinforcing the global supply abundance.
これにより、世界の供給過剰がさらに強化される。
Inventory Recovery Undercuts Price Support Across Varieties
ICE-monitored inventory levels, while previously tight,
ICEが監視する在庫レベルは、以前は逼迫していたが、
have begun recovering from multi-year lows
数年の低水準から回復し始め、
and now present another headwind for prices.
現在、価格に対する別の逆風となっている。
Arabica inventories, which fell to a 1.75-year low of 396,513 bags
アラビカ在庫は、396,513袋の1.75年の低水準に落ち込んだが、
on November 18, recovered to 461,829 bags by January 7.
11月18日には、1月7日までに461,829袋に回復した。
Similarly, robusta holdings declined to a 14-month low of 4,012 lots
同様に、ロブスタの在庫は、4012ロットの14か月の低水準に減少したが、
on December 10 but rebounded to 4,662 lots by January 26.
12月10日には、1月26日までに4662ロットに回復した。
These rising inventory levels typically reduce near-term price support
これらの在庫レベルの上昇は通常、短期的な価格サポートを減少させ、
as market participants recognize improved supply availability.
市場参加者が供給の改善を認識するためである。
Regional Factors Create Contrasting Pressures
Brazil’s actual export performance tells a different story, however.
しかし、ブラジルの実際の輸出パフォーマンスは異なる物語を語っている。
The country’s Trade Ministry reported that
同国の貿易省は報告した。
January coffee exports declined 42.4% year-over-year
1月のコーヒー輸出は前年比42.4％減少し、
to 141,000 metric tons,
141,000メトリックトンに、
suggesting that record production projections
記録的な生産予測が
have not yet translated into accelerated shipments.
まだ加速した出荷に結びついていないことを示唆している。
This temporary softness in Brazilian exports
ブラジルの輸出におけるこの一時的な弱さは、
provides modest support to arabica prices.
アラビカ価格にはわずかなサポートを提供している。
Conversely, Colombia—the world’s second-largest arabica producer—
対照的に、コロンビア—世界で2番目に大きなアラビカ生産国—は、
has experienced production challenges.
生産の課題に直面している。
The National Federation of Coffee Growers reported that
全国コーヒー生産者連合は報告した。
January coffee production fell 34% year-over-year
1月のコーヒー生産は前年比34％減少し、
to 893,000 bags.
89万3000袋に達した。
Reduced Colombian supplies offer some upside support
コロンビアの供給の減少は、若干の上昇サポートを提供し、
to arabica valuations,
アラビカの評価をサポートし、
offsetting some of the Brazilian abundance.
ブラジルの供給過剰の一部を相殺している。
Global Production Forecast Points to Continued Headwinds
The International Coffee Organization reported on November 7
国際コーヒー機構は11月7日に報告した。
that global coffee exports for the current marketing year
現在のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出は、
(October-September) declined 0.3% year-over-year
（10月-9月）の前年比0.3％減少し、
to 138.658 million bags,
1億3865万8000袋に達した。
suggesting market saturation despite price weakness.
価格の弱さにもかかわらず、市場の飽和を示唆している。
The USDA’s Foreign Agriculture Service (FAS) bi-annual projection
USDAの外国農業サービス（FAS）の年2回の予測は、
issued December 18 provided a comprehensive outlook:
12月18日に発表された包括的な見通しを提供した：
world coffee production in 2025/26 is expected to increase
2025/26年の世界のコーヒー生産は増加すると予測されている。
2.0% year-over-year to a record 178.848 million bags.
前年比2.0％増の記録的な1億7884万8000袋に達する。
The forecast calls for a 4.7% decline in arabica production
予測ではアラビカ生産が4.7％減少し、
to 95.515 million bags
9551万5000袋に、
but a significant 10.9% surge in robusta to 83.333 million bags.
ロブスタでは10.9％の大幅な増加が予想されており、8333万袋に達する。
Brazil’s 2025/26 production is projected to fall
ブラジルの2025/26年の生産は減少すると予測されており、
3.1% to 63 million bags,
3.1％減の6300万袋に、
while Vietnam’s output will rise 6.2%
一方、ベトナムの生産は6.2％増加し、
to 30.8 million bags.
3080万袋に達するとされている。
FAS also projected that 2025/26 ending stocks
FASはまた、2025/26年の期末在庫が
will decline 5.4% to 20.148 million bags
5.4％減少し、2014万8000袋になると予測している。
from 21.307 million bags in the previous year,
前年の2130万7000袋から、
indicating a modest tightening despite overall production gains.
全体の生産増にもかかわらず、わずかな引き締まりを示唆している。
For coffee traders following Barchart’s analysis,
Barchartの分析を追うコーヒートレーダーにとって、
this mixed data suggests an extended period of range-bound trading
この混合データは、レンジバウンドトレーディングの長期的な期間を示唆している。
as supply fundamentals remain fundamentally bearish
供給のファンダメンタルが根本的に弱気であるため、
despite tactical short-covering rallies.
戦術的なショートカバーのラリーにもかかわらず。
アラビカコーヒー価格は堅調に推移、Barchartが世界的な供給増加を追跡
significant losses, coffee futures showed resilience on Friday, 金曜日には、コーヒー先物が回復を見せ、 with May arabica coffee closing up 0.30 points (+0.11%) 5月のアラビカコーヒーは0.30ポイント（+0.11％）上昇して引けた。 and May ICE robusta contracting 29 points (-0.80%). 5月のICEロブスタは29ポイント（-0.80％）下落した。 The mixed performance reflected a stabilization above Thursday’s lows, この混合パフォーマンスは、木曜日の安値を上回る安定を反映している。 as a weaker dollar prompted some short covering in both varieties. ドル安が両品種でのショートカバーを促したためである。 According to Barchart’s commodity analysis, Barchartのコモディティ分析によると、 this consolidation masks underlying pressures この統合は根底にある圧力を隠している。 that have dominated coffee markets throughout the past three weeks. 過去3週間にわたってコーヒー市場を支配してきた。
Global Supply Outlook Strengthens Behind Record Brazilian Harvest
The primary headwind facing coffee traders remains コーヒートレーダーが直面する主な逆風は、 the dramatically improved global supply picture. 劇的に改善された世界的な供給状況である。 On February 5, Conab, Brazil’s official crop forecasting agency, 2月5日、ブラジルの公式作物予測機関であるConabが、 delivered sobering news for the market: 市場に冷静なニュースをもたらした： Brazil’s 2026 coffee production is projected to climb ブラジルの2026年のコーヒー生産は、 17.2% year-over-year to an unprecedented 66.2 million bags. 前年比17.2％増の前例のない6620万袋に達すると予測されている。 More specifically, arabica output is expected to rise より具体的には、アラビカの生産量は増加すると予測されている。 23.2% to 44.1 million bags, 23.2％増の4410万袋に、 while robusta production will increase 6.3% to 22.1 million bags. ロブスタの生産は6.3％増の2210万袋になる。 This record harvest represents a significant expansion この記録的な収穫は、重要な拡大を意味する。 in global coffee supplies and continues to weigh heavily on price support levels. 世界のコーヒー供給において、価格支持レベルに重くのしかかり続けている。
Weather Patterns and Export Dynamics Reshape Market Balance
Recent rainfall across Brazil’s primary coffee-growing regions ブラジルの主要なコーヒー栽培地域での最近の降雨は、 has reinforced positive production expectations. 生産に対するポジティブな期待を強化した。 During the week ended February 6, 2月6日までの週に、 Minas Gerais—the world’s largest arabica coffee-growing area— ミナスジェライス—世界最大のアラビカコーヒー栽培地域—は、 received 72.6 mm of rain, 72.6 mmの雨を受け、 representing 113% of the historical average according to Somar Meteorologia. Somar Meteorologiaによると、これは歴史的平均の113％に相当する。 This abundant moisture strengthens the outlook この豊富な湿気は見通しを強化する。 for the emerging crop cycle. 新たな作物サイクルのために。
Meanwhile, Vietnam’s export activity has accelerated sharply, 一方、ベトナムの輸出活動は急速に加速している。 creating additional pressure on robusta varieties. ロブスタ品種にさらなる圧力をかけている。 Vietnam’s National Statistics Office reported that ベトナム国家統計局は、 January coffee exports surged 38.3% year-over-year 1月のコーヒー輸出が前年比38.3％増加したと報告した。 to 198,000 metric tons, 198,000メトリックトンに、 while full-year 2025 exports jumped 17.5% 2025年の年間輸出は17.5％増加し、 to 1.58 million metric tons. 158万メトリックトンに達した。 Looking ahead, Vietnam’s 2025/26 coffee production 今後、ベトナムの2025/26年のコーヒー生産は is projected to climb 6% 6％増加すると予測されており、 to a four-year high of 1.76 million metric tons (29.4 million bags), 4年ぶりの高水準である176万メトリックトン（2940万袋）に達する。 further reinforcing the global supply abundance. これにより、世界の供給過剰がさらに強化される。
Inventory Recovery Undercuts Price Support Across Varieties
ICE-monitored inventory levels, while previously tight, ICEが監視する在庫レベルは、以前は逼迫していたが、 have begun recovering from multi-year lows 数年の低水準から回復し始め、 and now present another headwind for prices. 現在、価格に対する別の逆風となっている。 Arabica inventories, which fell to a 1.75-year low of 396,513 bags アラビカ在庫は、396,513袋の1.75年の低水準に落ち込んだが、 on November 18, recovered to 461,829 bags by January 7. 11月18日には、1月7日までに461,829袋に回復した。 Similarly, robusta holdings declined to a 14-month low of 4,012 lots 同様に、ロブスタの在庫は、4012ロットの14か月の低水準に減少したが、 on December 10 but rebounded to 4,662 lots by January 26. 12月10日には、1月26日までに4662ロットに回復した。 These rising inventory levels typically reduce near-term price support これらの在庫レベルの上昇は通常、短期的な価格サポートを減少させ、 as market participants recognize improved supply availability. 市場参加者が供給の改善を認識するためである。
Regional Factors Create Contrasting Pressures
Brazil’s actual export performance tells a different story, however. しかし、ブラジルの実際の輸出パフォーマンスは異なる物語を語っている。 The country’s Trade Ministry reported that 同国の貿易省は報告した。 January coffee exports declined 42.4% year-over-year 1月のコーヒー輸出は前年比42.4％減少し、 to 141,000 metric tons, 141,000メトリックトンに、 suggesting that record production projections 記録的な生産予測が have not yet translated into accelerated shipments. まだ加速した出荷に結びついていないことを示唆している。 This temporary softness in Brazilian exports ブラジルの輸出におけるこの一時的な弱さは、 provides modest support to arabica prices. アラビカ価格にはわずかなサポートを提供している。
Conversely, Colombia—the world’s second-largest arabica producer— 対照的に、コロンビア—世界で2番目に大きなアラビカ生産国—は、 has experienced production challenges. 生産の課題に直面している。 The National Federation of Coffee Growers reported that 全国コーヒー生産者連合は報告した。 January coffee production fell 34% year-over-year 1月のコーヒー生産は前年比34％減少し、 to 893,000 bags. 89万3000袋に達した。 Reduced Colombian supplies offer some upside support コロンビアの供給の減少は、若干の上昇サポートを提供し、 to arabica valuations, アラビカの評価をサポートし、 offsetting some of the Brazilian abundance. ブラジルの供給過剰の一部を相殺している。
Global Production Forecast Points to Continued Headwinds
The International Coffee Organization reported on November 7 国際コーヒー機構は11月7日に報告した。 that global coffee exports for the current marketing year 現在のマーケティング年度の世界のコーヒー輸出は、 (October-September) declined 0.3% year-over-year （10月-9月）の前年比0.3％減少し、 to 138.658 million bags, 1億3865万8000袋に達した。 suggesting market saturation despite price weakness. 価格の弱さにもかかわらず、市場の飽和を示唆している。
The USDA’s Foreign Agriculture Service (FAS) bi-annual projection USDAの外国農業サービス（FAS）の年2回の予測は、 issued December 18 provided a comprehensive outlook: 12月18日に発表された包括的な見通しを提供した： world coffee production in 2025/26 is expected to increase 2025/26年の世界のコーヒー生産は増加すると予測されている。 2.0% year-over-year to a record 178.848 million bags. 前年比2.0％増の記録的な1億7884万8000袋に達する。 The forecast calls for a 4.7% decline in arabica production 予測ではアラビカ生産が4.7％減少し、 to 95.515 million bags 9551万5000袋に、 but a significant 10.9% surge in robusta to 83.333 million bags. ロブスタでは10.9％の大幅な増加が予想されており、8333万袋に達する。 Brazil’s 2025/26 production is projected to fall ブラジルの2025/26年の生産は減少すると予測されており、 3.1% to 63 million bags, 3.1％減の6300万袋に、 while Vietnam’s output will rise 6.2% 一方、ベトナムの生産は6.2％増加し、 to 30.8 million bags. 3080万袋に達するとされている。
FAS also projected that 2025/26 ending stocks FASはまた、2025/26年の期末在庫が will decline 5.4% to 20.148 million bags 5.4％減少し、2014万8000袋になると予測している。 from 21.307 million bags in the previous year, 前年の2130万7000袋から、 indicating a modest tightening despite overall production gains. 全体の生産増にもかかわらず、わずかな引き締まりを示唆している。 For coffee traders following Barchart’s analysis, Barchartの分析を追うコーヒートレーダーにとって、 this mixed data suggests an extended period of range-bound trading この混合データは、レンジバウンドトレーディングの長期的な期間を示唆している。 as supply fundamentals remain fundamentally bearish 供給のファンダメンタルが根本的に弱気であるため、 despite tactical short-covering rallies. 戦術的なショートカバーのラリーにもかかわらず。