最近カナダの燐酸塩（ポタッシュ）セクターを調査しているのですが、この市場の支配力は実に驚くべきものです。カナダはほぼ世界のポタッシュ市場をコントロールしており、考えるとかなりの規模です。世界中の農業需要に応えるために、大量のポタッシュを採掘・供給している企業群の話です。

そこで私の注意を引いたのは、カナダのポタッシュ株に興味があるなら、知っておくべき堅実なプレイヤーがいくつかあるということです。圧倒的に大きいのはNutrienで、2018年の合併により誕生しました。サスカチュワン州の6つの鉱山から2700万メトリックトン以上のポタッシュ容量を持ち、時価総額は2025年初頭で約378億1,000万カナダドルに達しています。彼らは何十万もの農家アカウントにサービスを提供する巨大な農業小売ネットワークも運営しており、この分野のトップランナーです。

しかし、面白いのは小規模・開発段階の企業の動きです。Verde AgriTechはブラジルで活動しており、同国最大のポタッシュ鉱床とされる資源を持っています。2017年から生産を開始し、北米市場向けに肥料製品を輸出しています。時価総額はかなり小さく、約4477万カナダドルですが、資産基盤はしっかりしています。

次に、Gensource Potashはサスカチュワン州のTugaskeプロジェクトに取り組んでいます。実現可能性調査によると、操業開始後はコストが低い生産者の一つになる見込みで、すでに10年間の引き取り契約も締結済みです。Western Resourcesはサスカチュワン州のMilestoneで環境に優しいソリューション鉱山を開発中で、プロジェクトの鉱山寿命延長の承認も得ていますが、最近は資金調達の逆風に直面しています。

西部では、Sage Potashがユタ州でユニークな取り組みをしています。従来の採掘ではなく、インシチュソリューション抽出法を用いており、建設段階に向けて準備を進めており、完全稼働時には年間約15万メトリックトンを目標としています。

ポタッシュ市場はパンデミックや地政学的な問題で一時的に厳しい局面もありましたが、需要は引き続き堅調です。このセクターに興味があるなら、これらのカナダのポタッシュ株はリスクの異なるプロフィールを持ち、確立された巨大企業から探査・開発段階の企業までさまざまです。自分の投資機会がどこにあるか、しっかり調査してみる価値があります。