「連邦準備制度理事会の伝声筒」：低い雇用成長が新たな常態となる可能性も、戦争の背景下では特に脆弱

ME News のメッセージ。4月4日（UTC+8）、「連邦準備制度の伝声筒（美联储传声筒）」Nick Timiraos が執筆し、3月の新規雇用者数が17.8万人となり、これまでの2月の大幅な落ち込みを取り戻したと指摘した。失業率も4.3%に低下。 しかし、いくつかの細部はあまり楽観できない。一般労働者の賃金の伸びは、パンデミック後の回復局面としては過去5年間で最低の前年同月比の伸び率まで鈍化した。 この2つの変動の大きい月を平均すると、潜在的なトレンドがより明確になる。月平均の新規増加はわずか2.25万人分の職。2年前には、毎月2.25万人の雇用増加だけでも警戒を促すには十分だったが、現在では、この水準はなお「許容できる」と見なされる可能性がある。 連邦準備制度当局者は、この変化を説明するのになお苦心している。サンフランシスコ連銀総裁のデイリーは金曜日、「ゼロ雇用成長となる経済が、完全雇用と一致するということを、一般の人々に理解してもらうのは簡単ではない」と書いた。 新たな供給ショックが再び押し寄せる中で、この状況はいっそう脆い。イラン戦争が続き、高い燃料コストや物資不足が企業と消費者を圧迫するなら、労働市場には衝撃を吸収するための緩衝材が不足するだろう。 一方で、インフレ懸念が利下げの確実性を弱める可能性があるため、連邦準備制度の政策余地もさらに限られている。（出所：ChainCatcher）