最近このことについて考えていたのですが、実は債券は20年近く「不遇の時期」を過ごしたあと、また再び面白くなってきています。

そこで、何が変わったのかというと。2008年の危機の後、金利はほぼゼロになり、債券はただの“実質的な収入源”ではなくなってしまいました。2022年にFRBが金利を引き上げようとしたときは、すべてが台なしになりました。債券市場全体のETFファンドの合計が大きく下落し、中には20%落ちたものもありました。大変でした。でも、今は？見え方が違います。金利が安定してきており、無茶なリスクを取らなくても、きちんと意味のある利回りが得られるようになっています。

幅広く債券に触れたいなら、Vanguard Total Bond Market ETFを見る価値があります。これはBloomberg US Aggregate Float Adjusted Indexに連動していて、国債、社債、そしてモーゲージ担保証券（MBS）の組み合わせです。約68%が政府系で、(TreasuriesとMBS)、残りは主に社債です。変な偏りのない、固定収入市場のワンストップショップみたいなものです。

このやり方で私が気に入っているのは、投資適格の債券であり、かつ中期の満期に焦点を当てているところです。いわゆるジャンク債のリスクを避けられ、金利の感応度によって強烈にやられることもありません。ちょっと退屈な“無難な中間”ですが、そこがまさに狙いです。4%の利回りは、ただの幻想的な数字ではなく、実際の収入です。

株式のモメンタムが鈍り、労働市場にもいくつかほころびが見え始めているいま、ポートフォリオの一部をtotal bond market etfのようなものに振り分けておくのは、バランスを取るうえで十分に理にかなっています。特に株をたくさん保有している場合はなおさらです。派手ではありませんが、堅実な分散投資です。リバランスを検討しているなら、ぜひ考えてみる価値があります。