11億ドルの爆発的清算後、ETHの底はどこにあるのか？

6月4日、暗号市場は激しい清算を迎えた。ETHは24時間で5.58%下落し、最低1734ドルに達し、1800ドルの節目を割った；BTCも同時に圧力を受けて63000ドルを下回った。全ネットワークの爆発的清算額は11億ドルを突破し、強気ポジションは大きな打撃を受けた。このような相場に直面し、皆が問う：ETHの底はどこにあるのか？

技術面から見ると、ETHはすでに1800ドルの重要な心理的サポートを割り込んだ。下方の最初の重要なサポートは1700ドルで、これは2025年11月から2026年2月までの期間に何度もテストされた安値エリアであり、資金の集中度が高く、買い意欲も強い。もし1700ドルを効果的に割り込めば、次のサポートは1550〜1600ドルの範囲に下がる可能性がある。

オンチェーンデータから見ると、この下落の主な引き金はレバレッジのあるロングポジションの方向性を持った清算だった。下落前、ETHのコントラクト保有量は歴史的に高水準にあり、資金費率は継続してプラスで、市場のセンチメントは過度に楽観的だった。6月4日の急落により、多くのロングポジションが強制清算され、保有量は大きく減少し、レバレッジ比率は健全な水準に戻った。歴史的に、この「レバレッジ清算」型の下落は中期的な底の形成過程でよく見られる。

マクロ経済の観点から見ると、米連邦準備制度の利下げ期待の遅れや米国債の利回り上昇は、確かにリスク資産に圧力をかけている。しかし、ETHのファンダメンタルズは破壊されていない——Layer2の採用率は引き続き増加し、RWA（リアルワールドアセット）分野も拡大を続けており、現物ETFの期待も消えていない。現在の下落は、より感情面と資金面の共振によるものであり、構造的な反転ではない。

総合的に見ると、私はETHは短期的にさらに下落する余地があると考えるが、1700ドル付近には強い買い支えが現れるだろう。中期的な動きは、BTCが62000ドル以上で安定できるかどうかと、マクロ情勢の改善次第だ。もし今後一週間でETHが再び1800ドルを超えれば、底はほぼ確定といえる；もし1700〜1750ドルのレンジで震えるようなら、もう少し忍耐が必要だ。

私の取引戦略：1700〜1750ドルの範囲で注文を出し、ETH現物の10%ポジションを買う。下落ごとに100ドルずつ買い増しし、最大で資金の30%まで増やす。同時に取引所のETH残高の変動を注視し、連続的な大規模純流出（巨鯨の引き出し）が見られたら、それはより信頼できる底のシグナルだ。底を当てるのではなく、段階的に試すことが重要だ。

#ETH跌幅超5%
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