アンカー（思い込み）にとらわれる罠にハマるな！株の底値狙いで致命的にやりがちな誤り

1. アンカー（思い込み）思考の本質：株が安いと思うのは、それが本当に安いからではなく、単にそれまでの価格より下がったからです。たとえば株が20から80まで上がって「高い」と感じていたのに、200までさらに上昇してから80まで下がると「安くなった」と感じますが、実際の価値はその水準にまったく到達していない可能性があります。
2. 評価（バリュエーション）を固定する罠：PER（株価収益率）も同じです。もともとPERが20倍なら「割安」とは誰も思いませんが、100倍まで買い上げられてから40倍まで下がると、多くの人が「評価がとても低い」と感じます。しかし、PER40倍でも合理的な水準からは依然として大きくかけ離れています。
3. 「海天味業」の実例：海天は当時の時価総額が1000億元に満たず、PERは20倍台のときは、誰も割安だとは思いませんでした。その後、7000億元まで、PER100倍まで買い上げられると、個人投資家は追いかけられません。ところが、3000〜4000億元、PER50倍あたりまで下がると、個人投資家は狂ったように底値を買いに走ります。結果、株価はさらに半値まで下落しました。これがまさにアンカー心理の作用です。
4. 正しい投資ロジック：会社の価値を判断し、過去の株価や過去の評価と比べないでください。見るべきは、その会社がどれだけのリターンを生み出せるか――今後の分配（配当）の力、核心となる価値であり、「以前より安いから」というだけで盲目的に買うことではありません。
5. テクノロジー相場への警告：今回のテック・バブルが崩壊した後、塩漬けになった投資家の多くは、追いかけて高値を買ったのではなく、「底値狙い」で買い込んでしまったのです。彼らは過去の高値をアンカーにして、「下がったのはチャンスだ」と思い込みましたが、対象そのものの本当の価値を見落としていました。