ビットコインは、短期保有者のコストベーシスが調整済み長期保有者レベルを下回った後、「弱気相場の終わり」を示すシグナルを点滅させました。このクロスオーバーは過去のビットコイン・サイクルに類似しており、市場が弱気局面の最終段階に入っている可能性を示唆しています。
要点
ブロックチェーン分析プラットフォームのCryptoquantは、7月18日に、ビットコインの弱気相場が最終段階に近づいている可能性があるとの分析を共有しました。このシグナルは、短期保有者と長期保有者の平均取得価格を比較しています。
アナリストはこう述べました：
「弱気相場の終わりが近づいている。」
コストベーシスとは、投資家がビットコインを取得した平均価格のことです。短期保有者、つまりSTHは6か月未満の期間ビットコインを保有しており、一方で長期保有者、つまりLTHは6か月を超えて暗号資産を保有しています。
このシグナルは、STHのコストベーシスが調整済みLTHのコストベーシスを下回ったことで現れました。このクロスオーバーは、短期保有者の供給における平均コストベーシスが、調整済み長期保有者の供給におけるそれを下回ったことを示しています。
アナリストはこう説明しました：
「弱気相場終盤のシグナルが、ちょうど点滅しました。このシグナルは、STH/LTHのコストベーシスの下向きクロスオーバーによって定義されます（シグナルを検証するための3日間の確認期間付き）。」
このクロスオーバーは、厳密な市場の底ではなく、保有ポジションの変化を示します。ビットコインは、持続的な回復が形成されるまで、値動きが荒くなったり、さらに下落したりする可能性があります。
分析に含まれていたチャートは、ビットコインの価格と、短期保有者（STH）のコストベーシス、ならびに調整済み長期保有者（LTH）のコストベーシスをプロットしています。また、「弱気相場の終わり」のシグナルと、分析が確定したブル相場局面に結び付けるその後の上向きクロスオーバーにも印が付けられています。
最新の「弱気相場の終わり」マーカーは、STHのコストベーシスが調整済みLTHのコストベーシスを下回る箇所に表示されます。過去のサイクルでは同じ順序が示されています。つまり、下向きのクロスオーバーの後に、やがて上向きのクロスオーバーとブル相場の確認が続くという流れです。
「弱気相場の終わり」と「ブル相場の確認」のマーカー間の間隔は、最初のシグナルの後もビットコインが移行的な局面にとどまり得ることを示しています。最初のクロスオーバーは弱気相場の最終段階を示す一方、後の反転は、新規買い手の平均コストベーシスが段階的に上昇していることを示唆します。
分析によれば、短期保有者のコストベーシスは$112,500から$69,000へと減少しています。この下落は、過去6か月以内に取得されたビットコインが、より低い価格で売買されていることと整合的です。
この動きによって、平均のSTH取得価格が押し下げられました。LTHのコストベーシスは、より長い期間にわたって蓄積されたビットコインを反映しているため、変化はより緩やかです。調整済みLTHの計算では、7年以上保有されているビットコインが除外されます。この除外により、休眠供給の影響が抑えられ、経済的にアクティブだとみなされる長期保有に指標の焦点が当たります。
分析では、このクロスオーバーをビットコインのサイクルにおける反復的な特徴として提示しています。つまり、長期にわたる下落局面の間に短期保有者がビットコインを積み上げ、その結果、平均コストベーシスがアクティブな長期保有者のそれを下回るまで低下していきます。また、機関投資家の参入がこのパターンを根本的に変えてはいないとも主張しています。
分析は、このクロスオーバーを、価格がただちに回復することの確認というよりも、終盤の積み増し（蓄積）期間の開始として説明しています。
アナリストはこう指摘しました：
「これは、シグナルが点火した瞬間に弱気相場が終わり、底が入ったという意味ではありません。しかし、私たちがその最終局面に入っていること、つまりDCAを行うのが理にかなう期間に入っていることを示しています。」
ドルコスト平均法（DCA）とは、ある価格に全資本を一括で投入するのではなく、時間をかけて一定額を投資していく方法です。この戦略は、市場の正確な底を見極めることへの依存を減らします。
アナリストの枠組みでは、ブル相場には短期保有者のコストベーシスが、調整済みの長期保有者レベルまで再び上昇する必要があります。その上向きクロスオーバーは、過去のサイクルで観測された確認と一致し、最近取得されたビットコインが、より高い平均価格で段階的に取引されていることを示唆するでしょう。そこに至るまで、このシグナルは、ビットコインの弱気相場が終わりに近づいている可能性がある一方で、新しいブルサイクルが始まったことはまだ確認できないことを示しています。
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コスト・ベーシスのクロスオーバーが最終のベア相場段階を示唆する中、ビットコインが「ベア相場の終わり」を告げるシグナルを点滅させる
ビットコインは、短期保有者のコストベーシスが調整済み長期保有者レベルを下回った後、「弱気相場の終わり」を示すシグナルを点滅させました。このクロスオーバーは過去のビットコイン・サイクルに類似しており、市場が弱気局面の最終段階に入っている可能性を示唆しています。
要点
ビットコインの弱気相場は最終局面に入っているかもしれない
ブロックチェーン分析プラットフォームのCryptoquantは、7月18日に、ビットコインの弱気相場が最終段階に近づいている可能性があるとの分析を共有しました。このシグナルは、短期保有者と長期保有者の平均取得価格を比較しています。
アナリストはこう述べました：
コストベーシスとは、投資家がビットコインを取得した平均価格のことです。短期保有者、つまりSTHは6か月未満の期間ビットコインを保有しており、一方で長期保有者、つまりLTHは6か月を超えて暗号資産を保有しています。
このシグナルは、STHのコストベーシスが調整済みLTHのコストベーシスを下回ったことで現れました。このクロスオーバーは、短期保有者の供給における平均コストベーシスが、調整済み長期保有者の供給におけるそれを下回ったことを示しています。
アナリストはこう説明しました：
このクロスオーバーは、厳密な市場の底ではなく、保有ポジションの変化を示します。ビットコインは、持続的な回復が形成されるまで、値動きが荒くなったり、さらに下落したりする可能性があります。
チャートはビットコインの各サイクルにおけるクロスオーバーの流れを示す
分析に含まれていたチャートは、ビットコインの価格と、短期保有者（STH）のコストベーシス、ならびに調整済み長期保有者（LTH）のコストベーシスをプロットしています。また、「弱気相場の終わり」のシグナルと、分析が確定したブル相場局面に結び付けるその後の上向きクロスオーバーにも印が付けられています。
最新の「弱気相場の終わり」マーカーは、STHのコストベーシスが調整済みLTHのコストベーシスを下回る箇所に表示されます。過去のサイクルでは同じ順序が示されています。つまり、下向きのクロスオーバーの後に、やがて上向きのクロスオーバーとブル相場の確認が続くという流れです。
「弱気相場の終わり」と「ブル相場の確認」のマーカー間の間隔は、最初のシグナルの後もビットコインが移行的な局面にとどまり得ることを示しています。最初のクロスオーバーは弱気相場の最終段階を示す一方、後の反転は、新規買い手の平均コストベーシスが段階的に上昇していることを示唆します。
下落するコストベーシスは、より低い価格での買いを反映している
分析によれば、短期保有者のコストベーシスは$112,500から$69,000へと減少しています。この下落は、過去6か月以内に取得されたビットコインが、より低い価格で売買されていることと整合的です。
この動きによって、平均のSTH取得価格が押し下げられました。LTHのコストベーシスは、より長い期間にわたって蓄積されたビットコインを反映しているため、変化はより緩やかです。調整済みLTHの計算では、7年以上保有されているビットコインが除外されます。この除外により、休眠供給の影響が抑えられ、経済的にアクティブだとみなされる長期保有に指標の焦点が当たります。
分析では、このクロスオーバーをビットコインのサイクルにおける反復的な特徴として提示しています。つまり、長期にわたる下落局面の間に短期保有者がビットコインを積み上げ、その結果、平均コストベーシスがアクティブな長期保有者のそれを下回るまで低下していきます。また、機関投資家の参入がこのパターンを根本的に変えてはいないとも主張しています。
シグナルは、ブル相場の確認前にDCAを後押しする
分析は、このクロスオーバーを、価格がただちに回復することの確認というよりも、終盤の積み増し（蓄積）期間の開始として説明しています。
アナリストはこう指摘しました：
ドルコスト平均法（DCA）とは、ある価格に全資本を一括で投入するのではなく、時間をかけて一定額を投資していく方法です。この戦略は、市場の正確な底を見極めることへの依存を減らします。
アナリストの枠組みでは、ブル相場には短期保有者のコストベーシスが、調整済みの長期保有者レベルまで再び上昇する必要があります。その上向きクロスオーバーは、過去のサイクルで観測された確認と一致し、最近取得されたビットコインが、より高い平均価格で段階的に取引されていることを示唆するでしょう。そこに至るまで、このシグナルは、ビットコインの弱気相場が終わりに近づいている可能性がある一方で、新しいブルサイクルが始まったことはまだ確認できないことを示しています。