#SummerCreationCamp

投資で最も危険な言葉は「いずれ（Eventually）」だ。

投資家がこう言うのを、何度聞いたのか数えきれない。

「回復するよ……いずれ。」

最初は、楽観に聞こえる。

ときには、そうだ。

でも、ときには……。

それは、より居心地のいい名前をまとった否認にすぎない。

私が学んだ中で最も難しい教訓の1つは、時間があらゆる投資を必ず直してくれるわけではないということだ。

良いプロジェクトなら、厳しい市場サイクルの後に持ち直すことができる。

ダメなプロジェクトは、無関係になるまで下がり続けることがある。

問題は、その違いを見分けること。

投資がこちらに不利な方向へ動き始めると、私たちの本能はしばしば、最初に下した判断を守ろうとすることだ。

自分に同意してくれる意見を探す。

警告のサインを無視する。

「忍耐さえあれば問題は解決する」と自分に言い聞かせる。

そこで「いずれ」という言葉が危険になる。

それは静かに、重要な思考力を置き換えてしまう。

次の問いの代わりに：

「私の投資の前提は変わったのか？」

私たちはこう問い始める：

「どれくらい待てばいい？」

まったく別の問いだ。

忍耐は、投資家が持ち得る最大級の強みの1つだ。

しかし、評価なしの忍耐は規律ではない。

それは希望だ。

今日、私の投資のどれかが大きく下がったとき、私は自動的に回復すると決めつけない。

最初から見直す。

ファンダメンタルズを確認する。

新しい情報を探す。

自分自身の前提に異議を唱える。

投資を始めた理由がまだ有効なら、留まる判断をするかもしれない。

有効でないなら、考えを変えるのは失敗ではないのだと自分に言い聞かせる。

現実を無視することこそが。

市場は、私たちがその資産をどれだけ長く保有していたかに対して報酬をくれるわけではない。

市場が評価してくれるのは、今日の入手可能な情報をもとに良い意思決定をしたかどうかだ。

「いずれ」が正しい答えのこともある。

でも、それがあなたのポートフォリオで最も高くつく言葉になることもある。

あなたは「いずれ回復するはずだ」と信じたがゆえに、必要以上に長く投資を持ち続けたことがありますか？その経験から何を学びましたか？