一、市場概況：高値を試した後に反落し、64,000ドルを下回る

7月25日、ビットコインは激しい値動きとなった「高値を試した後に反落する」局面を経験した。金曜の深夜、BTCは一度65,705ドルまで上昇したが、その後強い売り圧力に遭い、7時間の間に安値圏まで下落して日中の安値は63,666ドルとなった。時価総額は2,000万ドル超目減りした。発稿時点では、ビットコインはおおむね63,878ドル近辺で推移しており、日中の下落率は約0.30%だ。

今回の下落は、大規模なレバレッジ建玉の清算を引き起こした――全市場の3.12億ドルのレバレッジ建玉が強制清算され、そのうちビットコインのロング建玉は7,000万ドル規模で清算された。暗号資産トレーダー91,975人が24時間以内に清算され、総清算額は3.42億ドルに達した。

二、マクロと政策面：買いと売りが交錯

弱材料が優勢だ。米国株のテック大手が売りの波に見舞われ、1日で時価総額が7,970億ドル蒸発した。トランプ氏は60の貿易相手に対し10%〜12.5%の関税を課す計画で、インフレ期待が高まり、市場はFRBの利下げが後ろ倒しになることを懸念している。リスク資産全体には圧力がかかっている。地政学的な緊張の高まりも、投資家がリスク資産の持ち高を減らす要因となった。

政策面も楽観できない。市場では以前、米国の「CLARITYデジタル資産法案」が成立するとの見方が一般的だった――今回の上昇の重要な基礎的支えとされている。しかし同法案は両党協議の中で行き詰まり、確率見通しでは残りわずか35%となっている。一方で、全国警察官組合（兄弟会）は同法案への反対を撤回しており、立法の進展にはなお不確実性がある。

三、テクニカル面：売り手主導、重要ラインが危機的

テクニカル指標は全面的に弱気。4時間足のボリンジャーバンド下限が既に下抜けされており、売りの並び（布陣）は明確だ。MACDではロング側の出来高（量）が継続的に減衰している。RSIは33.44まで低下し、売られ過ぎ圏に入っているが、資金は下支えを拒否している。朝方の反発はボリンジャー中軌である64,180近辺で抑えられ、上方の64,272には強い圧力がある。

64,000ドルは買いと売りの分岐点。 この水準は心理的な関門であるだけでなく、4時間足の200EMAおよび過去のレンジ（もみ合い）ゾーンとも一致している。もし4時間足のローソク足が64,000ドルを確定的に下抜けるなら、次の目標は62,335ドルに直行する。清算データによれば、BTCが61,193ドルを下回ると、主要なCEXにおけるロング建玉の累計清算の強度は10.09億ドルに達する見込みだ。


現在ビットコインは、典型的な「政策期待の剥落＋マクロの弱材料が同時に作用する」局面にある。短期的には、売りのトレンドはまだ終わっておらず、上方の64,800〜65,500が強いレジスタンスになる。下方では64,000ドルの攻防を厳密に注視する必要があり、一度下抜ければ調整の余地はさらに広がる。政策面が明確になるまでは、市場は大方弱いレンジの推移を続ける可能性が高く、投資家はクロス市場での恐慌心理がさらに波及することに警戒すべきだ。#夏日创作营