#直通IPO第二期JerseyMikes

Jersey Mike's：三明治店の資本による大宴会

2026年7月、サンドイッチチェーンのブランドJersey Mike'sが正式にIPOを開始し、ティッカーは「JMKE」。今回のIPOの価格帯は1株21〜25ドルで、調達予定額は最大10.9億ドル、目標評価額は最大120億ドル。

この企業は1956年にニュージャージー州の海辺で生まれた小さな店で、17歳の高校生がローンで買い取ってから徐々に成長してきました。その中核となる競争力は、軽資産のフランチャイズ・モデル――全米の3300店超のうち99%が加盟店の運営――にあります。2025年のシステム売上高は43億ドルで、純利益は2024年の500万ドルから5500万ドルへ急増しました。

しかし、高すぎる評価額が市場で論争を呼んでいます。約68%のIPO株は既存株主が売却する既存株で、調達資金の主な用途はブラックストーンによる買収時に生じた負債の返済です。120億ドルという評価額はマクドナルドなどの外食同業の水準を大きく上回っており、市場はその高いプレミアムが今後も維持できるか様子見の姿勢を保っています。

今回のIPOはGateプラットフォームが「直通IPO」の申込みを同時に開始し、ユーザーはUSDTまたはGUSDで参加できるとしています。Jersey Mike'sは欧州市場への進出を計画しており、英国とアイルランドで400店舗を出店予定です。このサンドイッチチェーンが資本市場で新たな成長ストーリーを描けるかどうかは、時間の検証を待つことになります。