#CXMTDebutsWith90.1BTradingVolume CXMT、A株デビューで記録を打ち砕く—世界市場の熱狂を呼び起こす

ChangXin Memory Technologies（CXMT）は上海証券取引所のSTAR市場で歴史的なデビューを果たし、記録を塗り替えると同時に、すぐさま世界の市場注目を集めました。株価はRMB 49.50で寄り付き、IPO価格のRMB 8.66から471.59%という驚異的な上昇を記録。 この好パフォーマンスにより時価総額はRMB 3.3兆円を超え、中国本土の株式市場で最も価値のある企業となり、従来のトップであるICBCを上回りました。単日売買高は過去最高のRMB 901億に達し、A株市場における単一銘柄として最も高い水準となりました。

コミュニティは分断：「価値の再評価」か、それとも純粋なセンチメントか？

華々しいデビューは、暗号資産と伝統的金融の両コミュニティで激しい議論を引き起こしています。争点の中心は、この大きな動きがCXMTの長期的価値に対する本質的な再評価を反映しているのか、それともセンチメントと限られたフリーフロートによって引き起こされた短期的な投機的熱狂なのかという点です。

強気の見方：AI時代の戦略的資産
CXMTは中国で唯一の統合型IDM DRAMメーカーであり、重要なAIハードウェアにおける国内の自給自足を推進するうえでの要となる存在です。同社は急速に市場シェアを伸ばし、2026年Q1には世界のDRAM市場で約8%を獲得しており、前年のわずか3%から増加しています。この成長は、メモリーチップに対するAI主導の需要が爆発的に拡大していることによって支えられており、この流れは鈍化する兆しがありません。さらに強気材料として、国際投資銀行のNomuraによるレポートが「Buy」評価と目標株価RMB 116でカバレッジを開始しており、現在の水準から大きな上値余地があることを示唆しています。

弱気の見方：フリーフロートの小ささと技術面での遅れ
懐疑的な見方では、当日の値動きの背景にある重要な構造要因が挙げられます。巨大な時価総額は、非常に小さいフリーフロートによって支えられています。初日は総株数のうち約6.73%のみが取引可能でした。この希少性は、比較的少ない出来高でも極端な価格変動につながり得ます。さらに、見出しを飾るほどの時価総額とは裏腹に、CXMTの現在の事業はほぼ全てが従来型DRAMであり、高い利益率を持つHigh Bandwidth Memory（HBM）市場には実質的な存在感がありません。そこではSK HynixやMicronといった同業他社が主導しています。Gate Squareで共有されたチャートでは、寄り値と、ピークから直後に下落した様子が示されており、ボラティリティがうかがえます。

GateでCXMTUSDTを最大10倍レバレッジで取引

上場後、GateはCXMTUSDTの無期限先物契約を上場し、最大10倍のレバレッジでロング・ショート両方の取引が可能になりました。暗号資産ネイティブのコミュニティにとって、これはこの歴史的な市場イベントに参加する機会です。

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