#CXMTDebutsWith90.1BTradingVolume CXMT デビューで記録を打ち破り、グローバル市場に騒音を引き起こす

ChangXin Memory Technologies（CXMT）は、上海証券取引所のSTARマーケットで歴史的なデビューを記録し、記録を破って即座に世界の市場の注目を集めた。同株はRMB 49,50で寄り付き、IPO価格であるRMB 8,66から471,59%の驚異的な上昇。これにより時価総額はRMB 3,3兆を超え、中国本土の株式市場で最高評価の企業となり、従来のリーダーであるICBCを上回った。単日出来高はRMB 90,1億の記録を達成し、A株市場で1銘柄あたりの過去最高記録となった。
コミュニティは分裂：評価の付け直しか、それとも純粋なセンチメントか？
この見事なデビューは、暗号資産コミュニティと従来の金融コミュニティの双方で激しい議論を呼び起こした。争点の核心は、この大きな急騰がCXMTの長期的価値に対するファンダメンタルの見直しを反映しているのか、それともセンチメントと限られたフリーフロートによって引き起こされた短期的な投機的な爆発なのかという点である。
強気シナリオ：AI時代の戦略的資産
CXMTは中国で統合型DRAM IDMの唯一のメーカーであり、重要なAI向けハードウェアにおける国家の自立推進の主要なテコとして位置づけられている。同社は急速にシェアを獲得し、2026年Q1には世界のDRAM市場の約8%を獲得、前年のわずか3%から上昇した。この成長は、AIによるメモリーチップ需要の急増によって押し上げられており、鈍化の兆しは見られない。強気の物語をさらに補強するのが、国際投資銀行である野村のレポートで、「Buy」の評価と目標株価RMB 116でカバレッジを開始したこと。これは足元の水準から大きな上昇余地を示唆している。
懐疑的な見方：厳しいフリーフロートと技術的な遅れ
懐疑派は、当日の値動きの背後にある重要な構造要因を指摘している。大きな時価総額は、極めて小さいフリーフロートに支えられており、初日の取引可能な総株数のうちわずか約6,73%しかない。この希少性は、比較的少ない出来高でも極端な価格の振れを引き起こす可能性がある。さらに、時価総額が見出しを飾っている一方で、CXMTの事業は現状ほぼ従来型DRAMで占められており、高マージンのHigh Bandwidth Memory（HBM）市場への存在感はほとんどない。そこではグローバルの競合企業であるSK HynixやMicronが主導している。Gate Squareで共有されたグラフは、始値と高値からの下落を直接示しており、ボラティリティを表している。
GateでCXMTUSDTを最大10xレバレッジで取引
上場後、Gateは無期限先物のCXMTUSDT契約を上場し、最大10xのレバレッジでロングとショートの取引を可能にした。暗号資産ネイティブのコミュニティにとって、これは歴史的な市場イベントに関わるチャンスだ。
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