によって書かれた: kkk
9月5日、アメリカ労働省が発表した8月の非農業雇用データは再び市場を失望させました——新規雇用はわずか22,000人で、予想の75,000人を大きく下回りました。これで非農業雇用は4ヶ月連続で低迷しており、8月も過去4ヶ月の平均新規雇用数を27,000人に引き下げました。弱いデータは直接的に市場の米連邦準備制度の政策路線の再評価を促しました：9月、10月、12月の連続利下げの期待が高まり、CMEのデータによると、米連邦準備制度の利下げ確率は発表前の86.4%から100%に急上昇し、そのうち90%が25ベーシスポイント、10%は50ベーシスポイントの利下げに賭けています。
しかし、好政策の期待はリスク選好を高めることができず、米国株式市場はわずかに下落し、トレーダーは経済の勢いの鈍化によるリセッションリスクをより心配していることを示しています。「利下げの好影響」は「リセッション取引」によって覆い隠されています。
次に、リズム BlockBeats は、トレーダーたちが今後の市場状況についての見解を整理し、皆さんの今週の取引に対するいくつかの方向性の参考を提供します。
@fundstrat
ビットマインのCEOトム・リーは、米連邦準備制度理事会が9月に利下げを開始することを予想しており、1998年と2024年の状況に似ていると述べています。この2つの歴史的状況では、市場はその後強力な反発を見せ、特に年末前のパフォーマンスは顕著でした。したがって、トム・リーは市場の一般的な見解とは反対の「逆張り」の判断を示し、2025年9月には上昇相場が訪れる可能性があるとしています。
@0xENAS
トレーダーの鳩は先週の木曜日にSOLを短期間ロングし、金曜日にロスカットしました。BTCが11万ドルを回復したことを示しており、現在最も強い主流通貨です。一方、ETHは勢いを失い、mNAVは縮小しています（BMNR <1.1, SBET <1）。市場はより新しく、ポジションが低い通貨に移行することが予想されます。BTCが11万ドルを下回れば、戦略は無効になります。
@qinbafrank
企業はより少ない人数でより多くの注文を生産し、1か月後には再び景気後退を心配し、徐々に自信を回復するという論理が繰り返される。非農業部門の雇用者数は大幅に予想を下回り、まずは景気後退への懸念が生じるが、数日後には経済的には問題ないと感じるようになる。
今から1ヶ月前の論理は依然として適用可能で、1ヶ月前に述べた論理に加えて今週は2つの論理が増えた：1、今週発表された製造業とサービス業のPMIはどちらも良好で、特に製造業とサービス業の注文指数は大幅に予想を上回った。下の図はサービス業、上は製造業で、産業の注文が大きく予想を上回ったことは、どう見ても不況の兆候ではない。しかし企業の雇用は減少している、これはどう説明する？前に話していたテクノロジー革新による労働市場の構造的変化が現実になりつつあると言える。生産性の向上により、企業はより少ない人数でより多くの生産量を達成している。これはAI時代の経済の常態になる可能性があり、労働力生産が向上し、企業の雇用はますます精選されていくだろう。
@Phyrex_Ni
今回も前回のジャクソンホール年次会議と同様に、利下げの可能性は高まったものの、その代償は経済の下振れであり、市場は最初は興奮し、その後冷静になります。米国株も同様で、経済がもたらす影響はより大きくなります。悪いデータが良いデータとして扱われる「葬式を喜んで行う」ことができる一方で、悪いデータそのものは悪いデータであり、経済の問題は経済の後退を示す可能性が高いです。もしそれが起これば「最後の下げ」となり、起こらなければ大幅に下がる可能性が高いです。
したがって、経済の問題は利下げそのものよりも深刻であり、簡単に言えば、利下げが必ずしも良いことではなく、経済と合わせて見る必要があります。経済を懸念して利下げを行うのであれば、必ずしも良い結果をもたらすとは限りません。利下げは要因の一つに過ぎず、より重要なのは経済の下落後の政策反応です。歴史的に見ると、2020年の不況はわずか2ヶ月しか続かず、S&P 500は半年以内に下落分を回復し、7ヶ月で新高値を記録しました。これは、不況が必ずしも長期的な大幅下落を引き起こすわけではないことを示しています。
私の個人的な戦略は変わらず、小型コインを減少させ、主流のコインを保持し、現金を手元に置いて底値を待つ準備をしています。市場が下落すればタイミングを見て追加投資しますが、そうでなければ主流コインの上昇による利益を享受し続けます。データを見ると、BTCの取引量が大幅に減少しており、多くの投資家が様子見を選んでいることを示しています。トランプと連邦準備制度の駆け引きが明確になる前に、より多くの投資家が様子見を続けています。
@Cato_CryptoM
今回の雇用データの失業率は大幅に上昇していませんが、8月の非農業雇用データは大幅に減少しました。前文の解釈でも述べたように、これは雇用市場の供給側の減少が原因です。
現在の状況は、雇用の疲弊が需要側の低下だけでなく、企業の供給側も大幅に減少していることを意味します。これは企業が慎重に拡大していることを示しており、このような状況は経済に対する信頼の不足による反応です。
データが公表された後、トランプは再び連邦準備制度が利下げをする必要があると表明し、一方でベーセントは連邦準備制度の経済管理能力が失われていると述べました。それから市場はこの状況を雇用の悪化として解釈し、連邦準備制度の雇用管理はすでに失敗していると考えられました。
これが私が以前心配していた状況です。経済に対する信頼が不足すると、ここで25BPの利下げ、さらには50BPの利下げさえも「毒薬」です。経済にリスクがあるという期待、例えばスタグフレーションや景気後退が見込まれるとき、9月または今年の利下げ幅が大きいほど、米連邦準備制度が経済に対する信頼が不足していることを示しています。恐慌の期待が徐々に広がっています。
この時、9月の50BPの利下げの確率は再び11.8%に上昇しました。最近の雇用データの発表後に若干の上昇がありましたが、もし経済に対する信頼を回復できなければ、可能性のある経済危機への市場の懸念を和らげることはできません。50BPの利下げ幅が大きくなるほど、逆にネガティブな効果が強まります。
しかし、現状を見ると、短期的な予想に対する懸念が見られますが、恐慌に至ることはありません。来週の感情次第です。
@biupa
山寨は現在も揺れ動いており、大きな下落は見られません。主にイーサリアムが下落していないため、280-310bの範囲での揺れを維持しています。
ここでの振動は2024年の9月、10月に比較的似ています。全体的に見て、長期的に分析する価値のある内容はあまりありません。短期的には、レンジ内で波動を通じて利益を得ることです。
昨日の非農業部門雇用者数が大幅に下方修正されたため、9月の利下げが確定的になりました。理論的にはこれは好材料ですが、景気後退のリスクは現在のところ比較的小さいと考えています（失業率は大幅には上昇していません）。ただし、9月全体では米国株式市場の調整が予想されているため（統計的には景気後退とは関係ありません）、ビットコインも米国株式市場の調整に伴って調整する可能性があります。このような状況が発生し、10万を下回った場合は、底が93-98の間にあると考えています。
もし米国株の調整が発生せず、ビットコインが大幅に下落しなければ、107はおそらく底を打ったことになります。テクニカル面では、短期的に注目すべきは11wというエリアです。
現在、後続の連続的な利下げが一般的に予想されているため、10月と11月の市場は好材料となるはずであり、私たちが言葉にできない10月と11月の間に起こると考えている予測とも一致しています。
@Rachael Lucas
BTCマーケットのアナリスト、レイチェル・ルーカスは、アメリカの雇用報告の弱さが確かに人々の間に連邦準備制度がよりハト派の立場を取るという期待を引き起こしたと述べており、これは通常、ビットコインのようなリスク資産に支援効果をもたらす。しかし、市場はすでにある程度の政策緩和を織り込んでいる。同時に、機関投資家が利益を確定しているのが見られ、一方でETFの資金流入は比較的安定している。ビットコインの抵抗レベルは113,400ドルで、さらに抵抗レベルは115,400ドルと117,100ドルにある。これらの抵抗レベルを突破することは、市場が最近の売り圧力を消化し、高値を再テストする準備が整ったことを示している。
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9月の利下げは既に価格に織り込まれているのか、今後市場はどう動くのか
によって書かれた: kkk
9月5日、アメリカ労働省が発表した8月の非農業雇用データは再び市場を失望させました——新規雇用はわずか22,000人で、予想の75,000人を大きく下回りました。これで非農業雇用は4ヶ月連続で低迷しており、8月も過去4ヶ月の平均新規雇用数を27,000人に引き下げました。弱いデータは直接的に市場の米連邦準備制度の政策路線の再評価を促しました：9月、10月、12月の連続利下げの期待が高まり、CMEのデータによると、米連邦準備制度の利下げ確率は発表前の86.4%から100%に急上昇し、そのうち90%が25ベーシスポイント、10%は50ベーシスポイントの利下げに賭けています。
しかし、好政策の期待はリスク選好を高めることができず、米国株式市場はわずかに下落し、トレーダーは経済の勢いの鈍化によるリセッションリスクをより心配していることを示しています。「利下げの好影響」は「リセッション取引」によって覆い隠されています。
次に、リズム BlockBeats は、トレーダーたちが今後の市場状況についての見解を整理し、皆さんの今週の取引に対するいくつかの方向性の参考を提供します。
@fundstrat
ビットマインのCEOトム・リーは、米連邦準備制度理事会が9月に利下げを開始することを予想しており、1998年と2024年の状況に似ていると述べています。この2つの歴史的状況では、市場はその後強力な反発を見せ、特に年末前のパフォーマンスは顕著でした。したがって、トム・リーは市場の一般的な見解とは反対の「逆張り」の判断を示し、2025年9月には上昇相場が訪れる可能性があるとしています。
@0xENAS
トレーダーの鳩は先週の木曜日にSOLを短期間ロングし、金曜日にロスカットしました。BTCが11万ドルを回復したことを示しており、現在最も強い主流通貨です。一方、ETHは勢いを失い、mNAVは縮小しています（BMNR <1.1, SBET <1）。市場はより新しく、ポジションが低い通貨に移行することが予想されます。BTCが11万ドルを下回れば、戦略は無効になります。
@qinbafrank
企業はより少ない人数でより多くの注文を生産し、1か月後には再び景気後退を心配し、徐々に自信を回復するという論理が繰り返される。非農業部門の雇用者数は大幅に予想を下回り、まずは景気後退への懸念が生じるが、数日後には経済的には問題ないと感じるようになる。
今から1ヶ月前の論理は依然として適用可能で、1ヶ月前に述べた論理に加えて今週は2つの論理が増えた：1、今週発表された製造業とサービス業のPMIはどちらも良好で、特に製造業とサービス業の注文指数は大幅に予想を上回った。下の図はサービス業、上は製造業で、産業の注文が大きく予想を上回ったことは、どう見ても不況の兆候ではない。しかし企業の雇用は減少している、これはどう説明する？前に話していたテクノロジー革新による労働市場の構造的変化が現実になりつつあると言える。生産性の向上により、企業はより少ない人数でより多くの生産量を達成している。これはAI時代の経済の常態になる可能性があり、労働力生産が向上し、企業の雇用はますます精選されていくだろう。
@Phyrex_Ni
今回も前回のジャクソンホール年次会議と同様に、利下げの可能性は高まったものの、その代償は経済の下振れであり、市場は最初は興奮し、その後冷静になります。米国株も同様で、経済がもたらす影響はより大きくなります。悪いデータが良いデータとして扱われる「葬式を喜んで行う」ことができる一方で、悪いデータそのものは悪いデータであり、経済の問題は経済の後退を示す可能性が高いです。もしそれが起これば「最後の下げ」となり、起こらなければ大幅に下がる可能性が高いです。
したがって、経済の問題は利下げそのものよりも深刻であり、簡単に言えば、利下げが必ずしも良いことではなく、経済と合わせて見る必要があります。経済を懸念して利下げを行うのであれば、必ずしも良い結果をもたらすとは限りません。利下げは要因の一つに過ぎず、より重要なのは経済の下落後の政策反応です。歴史的に見ると、2020年の不況はわずか2ヶ月しか続かず、S&P 500は半年以内に下落分を回復し、7ヶ月で新高値を記録しました。これは、不況が必ずしも長期的な大幅下落を引き起こすわけではないことを示しています。
私の個人的な戦略は変わらず、小型コインを減少させ、主流のコインを保持し、現金を手元に置いて底値を待つ準備をしています。市場が下落すればタイミングを見て追加投資しますが、そうでなければ主流コインの上昇による利益を享受し続けます。データを見ると、BTCの取引量が大幅に減少しており、多くの投資家が様子見を選んでいることを示しています。トランプと連邦準備制度の駆け引きが明確になる前に、より多くの投資家が様子見を続けています。
@Cato_CryptoM
今回の雇用データの失業率は大幅に上昇していませんが、8月の非農業雇用データは大幅に減少しました。前文の解釈でも述べたように、これは雇用市場の供給側の減少が原因です。
現在の状況は、雇用の疲弊が需要側の低下だけでなく、企業の供給側も大幅に減少していることを意味します。これは企業が慎重に拡大していることを示しており、このような状況は経済に対する信頼の不足による反応です。
データが公表された後、トランプは再び連邦準備制度が利下げをする必要があると表明し、一方でベーセントは連邦準備制度の経済管理能力が失われていると述べました。それから市場はこの状況を雇用の悪化として解釈し、連邦準備制度の雇用管理はすでに失敗していると考えられました。
これが私が以前心配していた状況です。経済に対する信頼が不足すると、ここで25BPの利下げ、さらには50BPの利下げさえも「毒薬」です。経済にリスクがあるという期待、例えばスタグフレーションや景気後退が見込まれるとき、9月または今年の利下げ幅が大きいほど、米連邦準備制度が経済に対する信頼が不足していることを示しています。恐慌の期待が徐々に広がっています。
この時、9月の50BPの利下げの確率は再び11.8%に上昇しました。最近の雇用データの発表後に若干の上昇がありましたが、もし経済に対する信頼を回復できなければ、可能性のある経済危機への市場の懸念を和らげることはできません。50BPの利下げ幅が大きくなるほど、逆にネガティブな効果が強まります。
しかし、現状を見ると、短期的な予想に対する懸念が見られますが、恐慌に至ることはありません。来週の感情次第です。
@biupa
山寨は現在も揺れ動いており、大きな下落は見られません。主にイーサリアムが下落していないため、280-310bの範囲での揺れを維持しています。
ここでの振動は2024年の9月、10月に比較的似ています。全体的に見て、長期的に分析する価値のある内容はあまりありません。短期的には、レンジ内で波動を通じて利益を得ることです。
昨日の非農業部門雇用者数が大幅に下方修正されたため、9月の利下げが確定的になりました。理論的にはこれは好材料ですが、景気後退のリスクは現在のところ比較的小さいと考えています（失業率は大幅には上昇していません）。ただし、9月全体では米国株式市場の調整が予想されているため（統計的には景気後退とは関係ありません）、ビットコインも米国株式市場の調整に伴って調整する可能性があります。このような状況が発生し、10万を下回った場合は、底が93-98の間にあると考えています。
もし米国株の調整が発生せず、ビットコインが大幅に下落しなければ、107はおそらく底を打ったことになります。テクニカル面では、短期的に注目すべきは11wというエリアです。
現在、後続の連続的な利下げが一般的に予想されているため、10月と11月の市場は好材料となるはずであり、私たちが言葉にできない10月と11月の間に起こると考えている予測とも一致しています。
@Rachael Lucas
BTCマーケットのアナリスト、レイチェル・ルーカスは、アメリカの雇用報告の弱さが確かに人々の間に連邦準備制度がよりハト派の立場を取るという期待を引き起こしたと述べており、これは通常、ビットコインのようなリスク資産に支援効果をもたらす。しかし、市場はすでにある程度の政策緩和を織り込んでいる。同時に、機関投資家が利益を確定しているのが見られ、一方でETFの資金流入は比較的安定している。ビットコインの抵抗レベルは113,400ドルで、さらに抵抗レベルは115,400ドルと117,100ドルにある。これらの抵抗レベルを突破することは、市場が最近の売り圧力を消化し、高値を再テストする準備が整ったことを示している。