ビットコインは、ストラテジーの第3四半期の純収益が28億ドルに達するのを助け、年間収益は340億ドルと予想されています

Strategy Inc.（前身は MicroStrategy）が2025年第3四半期の財務報告を発表し、純収入は280億ドルに達し、前年同期の340百万ドルの損失から驚異的な逆転を達成しました。この世界最大の企業ビットコインホルダーは、2025年の年間ガイダンスを再確認し、営業収入が340億ドルに達し、ビットコイン持有益が200億ドルに達することを見込んでいます。強力な業績は主にビットコイン価格の大幅上昇によるもので、Strategyが開発した「ビットコイン財庫会社」モデルの有効性をさらに検証しました。

ビットコイン上昇ドライブ：Strategy Q3 業績実現驚くべき反転

戦略 会社の第3四半期の財務報告は、そのビジネスモデルの巨大な転換と収益性を示しています。

• コアデータ：9月30日時点の3ヶ月間で、Strategyは約278億ドルの純収入を記録し、希薄化後の1株当たり利益は8.42ドルで、昨年同期は340.2百万ドルの純損失でした。当期の営業収入は390億ドルに達しました。
• 利益の源：会社の利益は主にそのビットコインの保有の上昇に起因しています。2025年10月26日現在、Strategyは640,808枚のビットコインを保有しており、総コストは474.4億ドル、平均コストは74,032ドルです。現在のビットコインの価格が約107,833ドルであると仮定すると、同社は巨額の未実現利益を有しています。

ビットコイン財庫モデル：自己強化の富の循環

Strategy のビジネスモデルは業界の観察者が「ビットコイン財庫会社」と呼ぶものに進化しました。この会社はビットコインを主要な財庫の準備資産としており、この「買い入れと保持」の戦略は根本的に市場のその評価方法を変えました。

• 良性循環：ビットコイン価格上昇はしばしば Strategy の株価を押し上げ、株式発行を通じて追加資本を調達することを可能にします。この資本はその後再びビットコイン購入に再投資され、自己強化の循環を形成します。このパターンは、多くの他の企業が類似の企業財庫戦略を採用するきっかけとなりました。

会計基準の変更で利益認識が促進:透明性の向上

昨年の第4四半期まで、Strategy はビットコインの価値が購入価格を下回った時にのみ減損損失を記録することができました。価格の上昇から得られる利益は、売却しない限り常に未実現のままです。

• 会計の変革：会計処理の方法の変更により、現在この会社はビットコインの価値上昇による利益を認識できる。
• 財務諸表の再構築：この会計基準の変更は、Strategy の財務諸表を大きく変え、現在はビットコインホルダーの市場価値を反映した四半期利益を報告できるようになり、ビットコイン財庫戦略の経済的現実の透明性が向上しました。

年間ガイダンスと市場への影響：企業財庫モデルの検証

戦略 は2025年の年間ガイダンスを再確認し、ビットコイン戦略に対する揺るぎないコミットメントを示しました。

• 揺るぎない戦略：同社は2025年の年間運営収入が 340億ドル、ビットコイン収益が 200億ドル に達すると予想しています。サイラー氏は、同社がビットコインのポジションをヘッジする計画がないことを強調しました。
• 株価パフォーマンスの分化：ビットコインが強いパフォーマンスを示しているにもかかわらず、Strategyの株価は2025年に入ってから約**12%下落し、ビットコインの同期間の14.5%**の上昇と対照的です。この分岐は、市場が過大評価、資本調達の希薄化、または規制の不確実性に対する懸念を消化していることを示唆している可能性があります。
• アフターマーケットでの積極的な反応：しかし、決算発表後、Strategy の株価はアフターマーケットで約 4% 上昇し、投資家がそのビットコイン財庫モデルに対して引き続き関心を持っていることを示しています。

まとめ

Strategy 強力な第3四半期の業績は再び「ビットコイン財庫会社」モデルの経済的実行可能性を強く検証しました。ビットコイン価格が持続的に上昇し、米国のデジタル資産に対する友好的な規制環境の支援を受けて、Strategy のモデルは従来の企業キャッシュ管理戦略に挑戦しています。このモデルの成功は、ビットコインが機関級資産および企業準備資産としての受け入れがさらに高まることを示唆しており、大量の暗号通貨を保有する企業の価値を評価するための新しい枠組みを提供します。