Порівняння іти в лонг та шортити: чому шортити не має довгострокової інвестиційної цінності

З теоретичної точки зору, шортити та іти в лонг мають суттєву різницю в співвідношенні ризику та винагороди. Максимальний прибуток від шортингу становить лише 1 раз, але потенційні збитки можуть бути безмежними; навпаки, максимальні збитки від ідення в лонг обмежені всім капіталом, тоді як потенційний прибуток може бути безмежним. Ця асиметрія робить шортинг невигідним у довгострокових інвестиціях.

Хоча є думка, що враховуючи наявність ситуацій, коли команди багатьох проектів на криптовалютному ринку зменшують свої частки, шортити може бути не так вже й невигідно, як це виглядає на перший погляд. Однак, з особистого досвіду, я все ще схиляюся до того, щоб уникати частого шортингу (за винятком хеджування). За цим рішенням стоять більш глибокі причини:

Постійне шортити може викликати у людей негативні емоції щодо галузі, надмірно зосереджуючи увагу на темному боці ринку. Така психологія може призвести до втрати довіри інвесторів до галузі, навіть може призвести до ризикованих дій, таких як спроба шортити біткойн, що зазвичай має серйозні наслідки. Варто зазначити, що з макроекономічної точки зору, постійна інфляція фіатних валют та довгострокова тенденція зростання біткойна є незаперечними фактами.

В якості прикладу краху відомого криптовалютного проєкту, хоча шортити отримали значний прибуток під час цієї події, така ситуація не є загальною. Проєкт зріс більше ніж у 400 разів від низької точки до високої, в процесі чого багато шортити зазнали серйозних втрат. Тому не можна зосереджуватись лише на окремих успішних випадках, ігноруючи загальний ризик.

Особисто я колись шортити стабільну монету цього проєкту, що вважається відносно безпечною стратегією, оскільки стабільна монета теоретично не повинна значно відхилятися від своєї цільової ціни. Проте така можливість трапляється надзвичайно рідко, можливо, раз на кілька років.

Крім того, на ринку іноді виникають певні активи, які за короткий час можуть зрости в ціні в десятки або навіть сотні разів. У таких випадках навіть при використанні найконсервативнішої маржинальної стратегії, шортити може загрожувати ризик повного знищення.

Отже, для більшості інвесторів не рекомендується використовувати шортити як звичайну стратегію (за винятком хеджування). У деяких випадках відмова від певних потенційних прибутків може бути більш розумним вибором. Особливо в періоди загального спаду на ринку вибір тимчасового спостереження може бути мудрішим, ніж активний пошук можливостей для шортити.