Delphi Digital：歴史を参考にして、利下げがビットコインの短期的な動向にどのように影響するか？

文:that1618guy、マーケティングリサーチャー、Delphi Digital

コンピレーション:Yuliya、PANews

市場は一般的に、連邦準備制度理事会が9月にこのサイクルで初めて利下げを行うと予想しています。歴史的に見て、ビットコインは通常、緩和政策が発表される前に上昇しますが、利下げが実施された後には下落します。しかし、このパターンが常に当てはまるわけではありません。この記事では、2019年、2020年、2024年の状況を振り返り、2025年9月に見られる可能性のある動向を予測します。

2019年:予想内で上昇、現金化後は下落

2019年、ビットコインは2018年末の3000ドルから、6月には13000ドルまで反発しました。連邦準備制度は7月31日、9月18日、10月30日にそれぞれ利下げを発表しました。

各降息決定はビットコインの上昇モメンタムが枯渇に近づいていることを示しています。BTCは政策決定会議の前に大幅に上昇しましたが、その後、経済成長の鈍化という現実が再び現れ、売りに押されました。これは、降息に伴う好材料が市場に先取りされており、経済成長の鈍化という現実がその後の動向を主導していることを示しています。

2020年:緊急金利引き下げの例外

2020年3月の状況は、典型的なサイクルではありませんでした。当時、新型コロナウイルスのパンデミックによって引き起こされた恐慌に対処するために、米連邦準備制度は金利を大幅にゼロに引き下げました。

この流動性危機の中で、BTCは株式と共に暴落しましたが、その後、大量の財政および金融政策の支援を受けて強力に反発しました。したがって、これは危機によって引き起こされた特例であり、2025年の動向を予測するためのテンプレートとしては考えられません。

2024年:ナラティブが流動性を圧倒

2024年のトレンドが変化しました。BTCは利下げ後に下落せず、逆に上昇の勢いを維持しています。

理由は次の通りです：

トランプの選挙活動は暗号通貨を選挙の議題にしました。

現物 ETF は記録的な資金流入を引き寄せています。

マイクロストラテジーのバランスシート上の購入需要は依然として強い。

この背景の下、流動性の重要性は低下しています。構造的な買いと政治的な好材料が、従来の経済サイクルの影響を圧倒しています。

2025年9月:条件付き市場投入

現在の市場背景は過去のいくつかのサイクルにおける制御不能な上昇とは異なります。8月下旬以降、ビットコインは調整状態にあり、ETFへの資金流入は大幅に鈍化しており、かつては持続的な好材料とされていた企業のバランスシートによる買いも弱まってきています。

これにより、9月の利下げは直接的な触媒ではなく、条件付きの市場のトリガーポイントとなる。

もしビットコインが利上げ会議の前に大幅に上昇した場合、歴史が繰り返されるリスクが高まります——つまり、トレーダーが緩和政策の実施後に「事実を売る」ことになり、「上昇後に下落する」状況が生じる可能性があります。

しかし、今回の決議の前に価格が安定したままか、わずかに下落する場合、大部分の過剰ポジションはすでに解消されている可能性があり、これにより利下げは市場を安定させる役割を果たすことができ、上昇の動力の終点にはならないかもしれません。

コアの見解

現在のビットコインの動向は、米連邦準備制度の9月の金利会議および関連する流動性の変化の影響を受ける可能性があります。全体的に見ると、ビットコインはFOMC会議前に一時的な上昇が見られるかもしれませんが、その上昇幅は新高値を突破するのは難しいかもしれません。

もし会議の前に価格が大幅に上昇した場合、「ニュースを売る」型の調整が発生する可能性が高いです；

しかし、価格が9月初旬から会議期間中に整理または下落した場合、金利調整によって予期しない上昇をもたらす可能性があります。

しかし、反発があっても市場は慎重であるべきです。次の上昇はより低い高点（約11.8万ドルから12万ドルの範囲）を形成する可能性があります。

このような低い高値が出現した場合、Q4後半に条件を整える可能性があり、その時流動性の状況が安定し、需要が再び上昇することでビットコインが新たな高値に向かうことが期待されます。