9 Observasi Baru tentang Blockchain Besar: Apakah Raja Blockchain Akan Berganti Pemilik?

Ditulis oleh: Frank, PANews

Musim gugur 2025, pola persaingan di bidang blockchain publik sedang berubah dengan cepat, sebuah perang pertahanan dan penyerangan yang berfokus pada pengguna, dana, dan panasnya ekosistem semakin memanas. Raja masa lalu, Solana, menghadapi tantangan baru dengan penurunan lalu lintas, sementara BNB Chain memanfaatkan ekosistem baru yang kuat dan peningkatan teknologi untuk meluncurkan "efek sedot" yang kuat. Sementara itu, jaringan utama Ethereum tumbuh secara stabil di tengah keramaian, sementara jalur Layer2 menunjukkan pemandangan yang kompleks dengan keadaan yang sangat berbeda.

PANews akan menganalisis secara mendalam data terbaru dari berbagai blockchain utama, mengungkapkan alasan mendalam dan tren masa depan di balik pergeseran lalu lintas ini.

Solana: Beberapa indikator data mengalami penurunan dan menghadapi tantangan aliran lalu lintas

Data kinerja Solana dalam tiga bulan terakhir menunjukkan tren penurunan, dan mulai kehilangan posisi terdepan dalam beberapa indikator. Di antara indikator tersebut, jumlah alamat aktif dan volume penerbitan token baru adalah yang paling jelas. Hingga 24 September, jumlah dompet aktif di jaringan Solana adalah 2,19 juta, turun 63,5% dibandingkan dengan 6 juta pada bulan Juni. Tingkat data ini bahkan tidak mencapai puncak sebelum Agustus 2024, dan penurunan ini bukanlah fenomena yang terpisah. Dalam hal kelahiran token baru, nilai data saat ini sekitar 31 ribu, yang juga mengalami penurunan besar dibandingkan dengan puncak lebih dari 80 ribu yang diciptakan setiap hari pada bulan Januari. Selain itu, penurunan ini terutama terjadi baru-baru ini, di mana pada 15 September, data token baru harian masih bertahan sekitar 50 ribu.

Dalam hal volume perdagangan DEX, menurut data dari Dexscreene, untuk contoh 24 jam terakhir, volume perdagangan on-chain di jaringan BSC adalah sekitar 14,3 miliar dolar, sedangkan volume perdagangan Solana sekitar 8,3 miliar dolar. Solana tidak lagi menjadi public chain dengan aktivitas perdagangan tertinggi. Namun, dalam 24 jam terakhir, ada 5.919 pasangan perdagangan baru yang muncul di Solana, angka ini masih menempati posisi pertama.

Dalam hal dana, selama minggu terakhir, aliran keluar dana Solana juga cukup signifikan, dengan aliran keluar bersih di blockchain sekitar 63,4 juta dolar.

Dari arah aliran yang keluar, berdasarkan data yang ditunjukkan oleh deBridge, jaringan BSC telah menjadi arah utama keluarnya dana dari Solana. Dalam seminggu terakhir, sekitar 47 juta dolar mengalir dari Solana ke BSC, sementara dana yang mengalir kembali dari BSC hanya sekitar 28 juta dolar. Dari sudut pandang ini, BSC memang menyedot lalu lintas dari Solana. Meskipun Solana memiliki berita baik di pasar modal dengan ETF dan beberapa perusahaan DAT, serta baru saja menyetujui rencana peningkatan Alpenglow terbaru pada bulan September, semua ini tidak mampu meningkatkan semangat ekosistem di dalam jaringan.

BSC: Meningkat dengan kuat, lonjakan lalu lintas menunjukkan kekuasaan raja Solana

BNB Chain telah berada dalam keadaan meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Dan tampaknya akan melampaui Solana. Pertama, dalam hal jumlah alamat dompet aktif, hingga 25 September, jumlah alamat aktif harian BSC sekitar 4,8 juta, telah melampaui 2,19 juta milik Solana. Sementara itu, pada bulan April, angka ini masih hanya 2,6 juta, meningkat sekitar 84,6%. Selain itu, dalam jumlah transaksi harian, juga terlihat jelas adanya peningkatan besar-besaran baru-baru ini, dengan data saat ini sekitar 17 juta setiap hari. Sementara itu, pada 30 Agustus, angka ini masih sekitar 10 juta, meningkat sekitar 70% dalam sebulan terakhir. Jika dibandingkan dengan rata-rata volume transaksi 3 juta setiap hari di awal tahun, ini menunjukkan pertumbuhan hampir 6 kali lipat.

Dalam hal aliran dana, selama seminggu terakhir, total dana bersih yang masuk ke BSC sekitar 73,5 juta dolar AS, menjadikannya sebagai blockchain dengan jumlah dana masuk terbanyak ketiga. Dari data deBridge, aliran masuk terutama berasal dari Solana, Arbitrum, dan jaringan utama Ethereum.

Alasan di balik perubahan ini sebagian berasal dari daya tarik efek kekayaan di Alpha beberapa waktu lalu dan kepopuleran Aster baru-baru ini. Pada 25 September, biaya Aster dalam satu hari mencapai angka yang mencengangkan yaitu 12,92 juta dolar AS, hanya kalah dari Tether. Volume perdagangan kontrak mencapai 35,8 miliar dolar AS, telah melampaui Hyperliquid.

Pada 23 September, BNB Chain mengungkapkan di platform X bahwa para validator sedang mengusulkan untuk menurunkan harga Gas minimum BNB Smart Chain dari 0,1 Gwei menjadi 0,05 Gwei, sekaligus mempercepat interval blok dari 750 milidetik menjadi 450 milidetik, untuk menjaga daya saing dengan blockchain tercepat di dunia cryptocurrency. Begitu peningkatan ini selesai, BSC akan hampir setara dengan Solana dalam hal kinerja. Jelas, serangan BSC ke Solana kali ini tidak sesederhana ketika meluncurkan Four.me untuk memulai serangan meme sebelumnya.

Ethereum: Pertumbuhan Stabil di Balik Keramaian

Meskipun dinamika di jaringan utama Ethereum saat ini tidak jelas, namun ada peningkatan yang cukup signifikan dalam hal data. Sebagai contoh data jumlah transaksi harian, sepanjang tahun 2024, jumlah transaksi harian di jaringan Ethereum secara keseluruhan tetap sekitar 1 juta transaksi. Namun, setelah April 2025, data ini mulai meningkat dengan jelas, dan saat ini jumlahnya bertahan antara 1,5 juta hingga 1,8 juta transaksi, yang sudah menjadi level tertinggi dalam sejarah Ethereum.

Dalam hal pengguna aktif harian, situasinya juga menunjukkan perkembangan serupa. Pada bulan Agustus, pengguna aktif harian Ethereum mencapai puncaknya di 557.200, mencapai level tertinggi dalam hampir 3 tahun. Selain itu, lonjakan ini juga tidak lagi bersifat sementara, melainkan bertahan dalam jangka waktu tertentu. Hingga 22 September, data pengguna aktif harian masih mempertahankan angka di atas 500.000.

Tentu saja, sebagai blockchain publik yang berfokus pada DeFi dan infrastruktur, tampaknya peningkatan popularitas mainnet Ethereum tidak didorong oleh proyek baru. Menggunakan data dari 25 September sebagai contoh, pada hari itu ada 198 kolam perdagangan baru yang dibuat di mainnet Ethereum, dengan volume perdagangan sekitar 11,5 juta dolar, hanya menyumbang 0,3% dari total volume perdagangan on-chain harian sebesar 3,88 miliar dolar.

Perubahan data utama lainnya di Ethereum adalah TVL, yang mulai meningkat dari 45 miliar dolar AS menjadi 97 miliar dolar AS pada bulan April 2025. Namun, alasan utama di balik data ini mungkin masih karena kenaikan harga ETH. Dari jumlah ETH yang dipertaruhkan, data ini telah terus menurun sejak bulan April. Ini menunjukkan bahwa jumlah ETH yang dipertaruhkan di rantai Ethereum sedang menurun, sehingga TVL yang baru ditambahkan berasal dari sumber lain. Nilai tambahan ini mungkin berasal dari pertumbuhan stablecoin, hingga 25 September, nilai pasar penerbitan stablecoin Ethereum mencapai 161,7 miliar dolar AS, hampir dua kali lipat dibandingkan dengan data bulan Desember tahun lalu yang sebesar 84 miliar dolar AS.

Basis: Perdagangan masih aktif, tetapi kehilangan pengguna membunyikan alarm.

Transaksi di blockchain Base tetap cukup aktif. Dari segi jumlah transaksi harian, terlihat bahwa jumlah transaksi harian meningkat secara signifikan dari sekitar 8 juta pada bulan Agustus menjadi 14,48 juta pada 21 September, mencatat rekor tertinggi, melebihi data puncak awal tahun pada bulan Januari. Selain itu, jumlah pembuatan token baru juga menunjukkan aktivitas, dengan Dexscreene mencatat 3.586 kolam perdagangan baru yang dibuat dalam 24 jam terakhir, angka ini bahkan lebih tinggi daripada blockchain BSC.

Namun, dalam hal data pengguna aktif harian, Base menunjukkan penurunan yang signifikan setelah Juli, dari puncaknya 2,4 juta pengguna aktif harian menjadi 797.000 pada 22 September, dengan penurunan mencapai 67%. Selain itu, dalam seminggu terakhir, arus keluar bersih dana Base mencapai 99,6 juta dolar AS, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan arus keluar bersih tertinggi.

Secara keseluruhan, Base masih merupakan blockchain publik yang paling aktif di Ethereum L2, meskipun ada penurunan dalam data aktivitas harian, namun tetap memiliki keunggulan di berbagai data.

Arbitrum: Posisi Pemimpin L2 Menghadapi Ujian

Arbitrum tetap memegang posisi terdepan sebagai L2 Ethereum dalam hal TVL dan data stablecoin, meskipun terdapat fluktuasi yang besar dalam jumlah transaksi harian Arbitrum. Pada 22 September, jumlah transaksi harian Arbitrum mencapai 4,28 juta transaksi, sementara pada hari sebelumnya angka ini hanya 1,92 juta transaksi. Fluktuasi besar ini juga mencerminkan perubahan volume perdagangan Arbitrum selama setahun terakhir, di mana perubahan volume perdagangan secara keseluruhan tetap dalam keadaan fluktuasi tinggi.

Dalam hal aliran dana, Arbitrum menduduki peringkat pertama di antara semua blockchain publik, dengan aliran bersih mencapai 217 juta dolar AS dalam seminggu terakhir. Dari sumber aliran yang terperinci, USDT0 dan Hyperliquid masih menjadi penyumbang utama, yang juga menunjukkan bahwa Arbitrum saat ini berfungsi sebagai jembatan dana Hyperliquid dengan peran yang cukup besar. Namun, dengan diluncurkannya stablecoin USDH yang dibuat sendiri oleh Hyperliquid, efek angin dari hal ini mungkin juga akan segera menghilang.

Hyperliquid: Menghadapi tekanan persaingan yang ketat dari pesaing baru

Dari sudut pandang blockchain publik, data Hyperliquid tidak mencolok. Meskipun jumlah pengguna aktif harian mengalami pertumbuhan yang signifikan, jumlahnya hanya 65.200. Sementara itu, dalam hal jumlah transaksi, data selama seminggu hanya sekitar 3 juta. Data TVL mengalami pertumbuhan besar tahun ini, dari 1,9 miliar dolar pada bulan April meningkat menjadi 6,1 miliar dolar.

Dari sudut pandang DEX, Hyperliquid baru-baru ini jelas menghadapi tekanan kompetisi dari Aster. Sejak Agustus, volume perdagangan menunjukkan tren penurunan yang signifikan. Dari rentang fluktuasi 10 miliar hingga 20 miliar dolar AS, turun ke rentang 5 miliar hingga 10 miliar dolar AS.

Sui: Pertumbuhan telah jatuh ke dalam kemacetan, dan rantai publik yang muncul telah memasuki masa tenang?

Perkembangan Sui tampaknya memasuki fase stagnasi pada tahun 2025. Dari segi jumlah transaksi, setelah memasuki tahun 2025, jumlahnya tetap berfluktuasi di sekitar 10 juta transaksi, tanpa adanya kenaikan yang signifikan.

Jumlah alamat aktif memang lebih tinggi dibandingkan sebelum Maret 2024, tetapi dalam setahun terakhir juga berfluktuasi antara 500.000 hingga 1.000.000 aktivitas harian, tanpa tren kenaikan atau penurunan yang jelas. Sementara itu, dalam hal data TVL, Sui mengalami penurunan signifikan, dari 1,24 miliar dolar AS pada bulan Juli turun hingga 575 juta dolar AS. Jumlah kolam perdagangan baru yang dibuat di blockchain dalam 24 jam juga hanya 40, jauh di bawah fase aktif MEME sebelumnya. Tampaknya, sebagai blockchain baru yang sebelumnya diharapkan, Sui kini memasuki periode sepi.

Avalanche: Aktivitas on-chain meningkat secara eksponensial, RWA dapat menjadi fokus masa depan

Avalanche akhirnya mengalami ledakan setelah terdiam selama beberapa tahun. Data yang paling mencolok adalah jumlah alamat aktif, sejak memasuki bulan September, jumlah alamat aktif harian Avalanche L1s meningkat dari puluhan ribu menjadi jutaan, bahkan pada 22 September mencetak rekor sejarah sebesar 29 juta. Jumlah transaksi juga tiba-tiba meningkat ke level 50 juta.

Namun, lonjakan ini tampaknya tidak banyak hubungannya dengan aktivitas Avalanche (C-Chain), dan jumlah alamat aktif tetap sekitar 200.000 hanya dengan melihat data C-Chain, meskipun juga meningkat, tetapi kesenjangan dengan keseluruhan juga sangat besar. PANews berspekulasi bahwa peningkatan anomali dalam data ini mungkin terkait dengan pengujian stres oleh salah satu subjaringan Avalanche. Pada bulan Agustus, Grove Finance berencana untuk menyebarkan sekitar $ 250 juta dalam RWA di blockchain Avalanche melalui Centrifuge dan Janus Henderson.

Pada 23 September, AgriFORCE mengumumkan bahwa mereka telah mengubah namanya menjadi AVAX One, dengan rencana untuk mengumpulkan $550 juta, menjadi perusahaan pertama yang terdaftar di NASDAQ yang berfokus pada akuisisi token Avalanche (AVAX). Dari perspektif jalur ekologis, Avalanche saat ini lebih condong ke pengembangan RWA dan stablecoin.

World Chain: "Kebenaran" di balik aliran dana besar, migrasi token tim

World Chain disebutkan di sini karena dalam peringkat aliran bersih di blockchain selama seminggu terakhir, WorldChain menduduki peringkat kedua, dengan aliran dana bersih mencapai 119 juta dolar. Namun, aliran dana ini mungkin tidak disebabkan oleh pengguna, melainkan merupakan migrasi token internal strategis oleh tim Worldcoin. Pada 22 September, dompet tim Worldcoin mentransfer 110 juta WLD dari jaringan utama Ethereum, di mana 85 juta (111 juta dolar) berpindah ke World Chain.

Dari perubahan data terbaru, dapat dilihat dengan jelas bahwa kompetisi di bidang blockchain publik telah memasuki tahap baru. Jaringan BSC berhasil merebut banyak lalu lintas dan dana dari Solana berkat efek kekayaan dari aplikasi fenomenal dan operasi ekosistem, menampilkan sebuah "kebangkitan" yang klasik. Ethereum, di sisi lain, bergantung pada konsensus jaringan yang kuat dan fondasinya, menunjukkan kekuatan stabilitas yang "mengikat" di tingkat stablecoin dan infrastruktur.

Sementara itu, persaingan internal Layer2 dan tantangan pertumbuhan blockchain baru memberi tahu kita bahwa ini adalah pasar yang didorong oleh iterasi teknologi dan pembangunan narasi. Tidak ada satu pun blockchain yang dapat mempertahankan posisi terdepan secara permanen; hanya melalui inovasi yang berkelanjutan, membangun ekosistem pengembang yang makmur, dan menangkap tren pasar berikutnya, kita dapat bertahan dalam perang perebutan lalu lintas yang tiada henti ini. Pola masa depan masih dipenuhi dengan ketidakpastian.