Um grande banco de investimento de Wall Street lançou uma bomba: o presidente do Federal Reserve pode não cortar as taxas de juro novamente durante o seu mandato. Assim que esta notícia saiu, o mercado inteiro entrou em alvoroço.

Ao rever as recentes orientações de política monetária, na reunião de outubro houve mesmo um corte de 25 pontos base, e foi anunciado que o balanço seria parado em dezembro. Originalmente, o mercado esperava uma continuação do afrouxamento até ao final do ano, mas uma frase do presidente — "não se sabe se haverá corte em dezembro" — deixou todos de água na boca. Ainda mais interessante foi o fato de a votação ter tido uma divisão de 10 contra 2 — os minoritários deixaram claro que não acreditam numa continuação dos cortes.

Um analista de um banco de investimento, com base nesta informação, fez uma previsão bastante agressiva: as taxas de juro provavelmente ficarão entre 3,75% e 4,0% nos próximos seis meses, até ao final do mandato do atual presidente, em maio de 2026. É importante notar que esta previsão é muito mais conservadora do que as expectativas do mercado.

Para o mercado de criptomoedas, esta notícia é como um raio no céu limpo. Os ativos digitais, em última análise, dependem da liquidez. Quando há mais dinheiro, o capital especulativo tende a fluir para ativos de maior risco; quando o dinheiro escasseia, os primeiros a serem abandonados são precisamente esses ativos altamente voláteis. Os jogadores do mundo cripto, acostumados a um ambiente de afrouxamento, agora terão que se preparar para tempos de aperto.

Claro que previsões de política monetária estão sempre sujeitas a mudanças, mas pelo menos os sinais atuais já são bastante claros — não se espere que o Federal Reserve inicie uma política de grande afrouxamento em breve. Como é que o mercado deve reagir a esta expectativa de liquidez mais restrita? Essa é uma questão que cada participante deve refletir seriamente.