Jen-Hsun Huang acaba de presentar su último informe, en una frase: los chips Blackwell simplemente no son suficientes para la demanda, ¿GPU en la nube? Ya se agotaron.

Al terminar de leer este informe financiero, algunos números estimularon fuertemente un nervio.

**El negocio de los centros de datos despegó completamente**
512 mil millones de dólares en ingresos, un aumento del 66% interanual y un aumento adicional del 25% en comparación con el trimestre anterior. Este segmento de negocio ahora representa el 90% del total: el campo de batalla principal de la guerra de poder de cómputo, ya no hay dudas.

**Crecimiento explosivo del sector de internet**
8.2 mil millones de dólares, un aumento del 162% interanual. La profunda dependencia de los sistemas GB200 y GB300 en la arquitectura NVLink, junto con la locura de la demanda de soluciones de IA por InfiniBand y Ethernet, ha desencadenado directamente esta pista.

**El margen de beneficio se acerca al techo**
Incluso en el período de transición de la arquitectura Blackwell, el margen bruto GAAP del Q3 se mantuvo estable en el 73.4%. Más sorprendente es la guía del margen bruto no GAAP del Q4: 75% (con un margen de error de no más de 50 puntos básicos). Ni siquiera una impresora de billetes se atrevería a imprimir así.

**Orden de servicio en la nube «duplicado instantáneamente»**
El monto del acuerdo de servicios en la nube a largo plazo pasó de 12,6 mil millones de dólares del trimestre anterior a 26 mil millones de dólares. La velocidad de duplicación confirma que "la venta anticipada de GPU no es una exageración", y también proporciona municiones para el negocio de DGX Cloud y la futura investigación y desarrollo.

**El inventario se disparó a 19,800 millones de dólares**
De 15 mil millones del trimestre pasado a 19.8 mil millones, el informe financiero lo dejó claro: son componentes de ciclo largo acumulados para la producción de Blackwell. Están preparados para la producción en masa del nuevo producto, la actitud es bastante clara.

**Flujo de caja libre en un solo trimestre de 22.1 mil millones de dólares**
Flujo de efectivo operativo de 23,800 millones, quedando 22,100 millones después de deducir los gastos de capital. El efectivo en caja más los valores negociables suman un total de 60,600 millones de dólares (385 millones en el mismo periodo del año pasado), la velocidad de generación de riqueza es evidente.

**Objetivo de ingresos del Q4 650 mil millones de dólares**
El impulso de crecimiento no tiene freno en absoluto, se espera que los ingresos del próximo trimestre aumenten un 14% (con una variación de más/menos 2%). La fiebre del oro de la IA sigue en marcha, quienes venden palas están ganando mucho.