Los datos del PPI de septiembre que Estados Unidos publicó el 25 de noviembre contienen señales sutiles.

Primero, veamos los números: el PPI general aumentó un 2.7% en comparación interanual, ligeramente por encima de las expectativas del mercado y del 2.6% del mes pasado. Pero el PPI núcleo (excluyendo alimentos y energía) creció un 2.6% interanualmente, lo que es inferior a la expectativa del 2.7% y al valor anterior del 2.8% — esto es clave. Los datos mensuales son aún más interesantes, el PPI núcleo aumentó un 0.1% en comparación mensual, no alcanzando la expectativa del 0.2%, pero mejor que el -0.1% del mes pasado.

¿Cómo entenderlo? El mercado en general considera que, en comparación con los débiles datos de empleo, la presión inflacionaria no es realmente un gran problema. El miembro del consejo de la Reserva Federal, Milan, dijo directamente ese día: la economía necesita una gran reducción de tasas, la política monetaria actual está obstaculizando el progreso.

La reacción en el lado de los activos ha sido bastante tranquila. El índice del dólar está oscilando cerca de 99.92, los futuros del Nasdaq giran en torno a la línea de equilibrio y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene en 4.009%. Sin embargo, el oro al contado ha subido ligeramente, alcanzando los 4147.30 dólares/onza, lo que indica que aún hay un sentimiento de aversión al riesgo.

¿Y el mercado de criptomonedas? Las principales criptomonedas como BTC, ETH y ZEC también están digiriendo estos datos. Si las expectativas de recortes de tasas aumentan, la liquidez abundante suele ser positiva para el mundo cripto, pero la tendencia específica dependerá de las acciones reales futuras de la Reserva Federal. Después de la publicación de datos, el mercado se mantuvo tranquilo, posiblemente esperando señales políticas más claras.