越南洪水和美国关税混乱引发咖啡集会

今天咖啡期货升温。罗布斯塔上涨了2.37%，创下两周来的新高，而阿拉比卡上涨了0.57%，因市场上两大供应冲击交汇。

是什么推动它的？

越南的德克拉克省——占全球罗布斯塔咖啡产量的一半以上——正受到强降雨的重创，这延迟了收割并威胁到作物的损害。这使得罗布斯塔期货进入了超速状态。

与此同时，特朗普政府对巴西咖啡的关税情况变得愈发复杂。尽管针对非美国种植商品的互惠关税已被取消，但巴西咖啡仍面临一项独立的40%“国家紧急状态”关税，使得美国进口商陷入困境。结果？与去年相比，美国在8月至10月期间对巴西咖啡的采购量下降了52%——仅为983,970袋。

供应紧缩是真实的：

ICE 阿拉比卡库存降至 1.75 年来的低点，达到 396,513 袋。罗布斯塔库存降至 4 个月来的低点，达到 5,640 批。尽管预计产量增长，全球咖啡出口实际上同比下降 0.3%，这表明实物供应更加紧张。

是什么在抵制？

巴西的咖啡产量在增加——Conab预计2025年将生产5520万袋，而越南2025/26年的产量预计将达到176万吨(，同比增长6%)。这是实际的新供应上线。

这里的游戏：关税正在扼杀分销渠道，而天气的不可预知因素可能会扰乱收成。关注美元——较弱的USD通常会推动商品价格，这已经在今天提供了一些助力。