Amerika Serikat akan merilis data non-pertanian bulan November, laporan ini biasanya langsung berdampak pada harga emas internasional. Mari kita lihat tiga skenario yang mungkin terjadi dan mekanisme reaksi pasar terhadapnya.

**Data ketenagakerjaan membaik: Dolar menguat, emas tertekan**

Jika jumlah tenaga kerja non-pertanian melebihi perkiraan sebesar 50.000 orang, tingkat pengangguran turun di bawah 4,4%, dan upah rata-rata juga meningkat, ini berarti pasar tenaga kerja AS tetap panas. Pasar akan menilai kembali posisi Federal Reserve—bank sentral mungkin akan mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi, bahkan menunda langkah penurunan suku bunga. Akibatnya, indeks dolar dan hasil obligasi AS akan naik. Sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga, daya tarik emas secara alami akan menurun, dan dalam banyak kasus harga emas akan menghadapi tekanan, investor perlu memperhatikan apakah level support utama dapat bertahan.

**Data ketenagakerjaan lemah: Pembelian safe haven meningkat**

Sebaliknya, jika data non-pertanian di bawah perkiraan sebesar 50.000 orang, tingkat pengangguran naik, dan laju pertumbuhan upah melambat, ini mengirim sinyal perlambatan ekonomi. Pasar akan memperkirakan Federal Reserve akan mempercepat penurunan suku bunga, dan dolar serta hasil obligasi AS akan turun. Pada saat ini, sifat safe haven dan ketahanan terhadap inflasi dari emas akan diaktifkan, aliran dana masuk akan mendorong harga emas naik, dan level resistance sebelumnya berpotensi ditembus.

**Data sesuai perkiraan: Fluktuasi dalam rentang**

Ketika data non-pertanian sesuai dengan perkiraan, pasar tenaga kerja menunjukkan karakter netral, dan arah kebijakan Federal Reserve belum jelas, kekuatan bullish dan bearish sementara seimbang. Harga emas cenderung akan berkonsolidasi dalam rentang, dengan faktor teknikal, geopolitik, likuiditas dolar, dan kejadian tak terduga lainnya menjadi pendorong utama.

Perlu dicatat bahwa data non-pertanian sering dirilis bersamaan dengan data penjualan ritel bulan Oktober, upah rata-rata bulan November, dan data lainnya. Jika terjadi deviasi—misalnya, ketenagakerjaan lemah tetapi upah justru meningkat—pergerakan harga emas akan menjadi lebih kompleks, dan perlu analisis dari berbagai dimensi data untuk membuat penilaian.