Hasil 10 tahun sebesar 4,15% tetap stabil… pasar menunggu menjelang pengumuman CPI

Sumber: BlockMedia Judul Asli: [Obligasi New York] Imbal hasil 10 tahun AS stabil di 4,15%… pasar menunggu pengumuman CPI Tautan Asli: Imbal hasil obligasi pemerintah AS tetap berada di level stabil. Dampak dari penutupan pemerintah federal selama 43 hari menyebabkan penundaan pengumuman indikator ekonomi, sehingga pasar menilai arah kebijakan Federal Reserve(Fed) berdasarkan data yang tidak lengkap. Di tengah situasi ini, Federal Reserve diperkirakan akan tetap berhati-hati dalam melakukan pemotongan suku bunga tambahan untuk sementara waktu.

Imbal hasil obligasi 10 tahun AS tercatat sebesar 4,149%. Imbal hasil obligasi 2 tahun naik 0,8bp(1bp=0,01% poin) menjadi 3,487%, dan selisih imbal hasil antara obligasi 2 tahun dan 10 tahun sedikit melebar menjadi 66bp. Dalam beberapa bulan terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah bergerak dalam kisaran tanpa arah yang jelas, berulang kali naik turun.

Meskipun Federal Reserve baru-baru ini memangkas suku bunga acuan sedikit, kemungkinan penurunan lebih lanjut tetap terbatas. Hal ini disebabkan oleh penundaan pengumuman beberapa indikator ekonomi akibat penutupan pemerintah federal selama 43 hari, yang menciptakan kekosongan informasi untuk pengambilan kebijakan.

Indikator ketenagakerjaan bulan November menunjukkan kenaikan tingkat pengangguran, tetapi kepercayaan terhadap statistik tersebut rendah, sehingga respons investor terbatas. Saat ini, pasar masih sulit membuat keputusan berdasarkan data yang jelas, dan selama tidak ada kondisi ekstrem yang sangat buruk atau sangat baik, tren stagnan ini kemungkinan akan berlanjut untuk sementara waktu.

Indikator inflasi yang menjadi fokus Federal Reserve, yaitu Consumer Price Index (CPI) bulan November, akan segera diumumkan dan diperkirakan akan menjadi titik penting dalam menentukan arah kebijakan ke depan.

Di internal Federal Reserve, sikap dovish(pelonggaran moneter) kembali ditegaskan. Seorang anggota Federal Reserve mengatakan dalam forum, “Harga tetap tinggi, tetapi tidak perlu segera menurunkan suku bunga acuan,” dan “Ada ruang untuk secara bertahap mengembalikan suku bunga ke tingkat netral.”

Permintaan obligasi pemerintah tetap kuat dalam kisaran imbal hasil ini. Departemen Keuangan AS mengadakan lelang obligasi 20 tahun sebesar 200 miliar dolar AS, dengan tingkat permintaan 2,67 kali lipat, tertinggi sejak Oktober lalu. Tingkat penerbitan ditetapkan sebesar 4,798%, mirip dengan tingkat pasar sebelum penerbitan.

Imbal hasil obligasi 2 tahun naik sedikit menjadi 3,487%, dan selisih imbal hasil jangka pendek dan panjang sekitar 66bp menunjukkan adanya penguatan secara perlahan. Hal ini menunjukkan bahwa pasar lebih sensitif terhadap prospek ekonomi jangka panjang daripada kebijakan suku bunga jangka pendek.

Kemungkinan Federal Reserve akan melakukan pemotongan suku bunga lagi pada pertemuan Januari saat ini diperkirakan hanya 24%, sementara pasar memandang penurunan pada bulan April sebagai waktu yang lebih realistis. Ini didasarkan pada asumsi bahwa selama ekonomi tidak memburuk secara drastis, Federal Reserve akan menunggu sampai ada arah yang lebih jelas sebelum melakukan langkah lebih lanjut.