Kekhawatiran distorsi CPI Bitcoin menyebabkan penurunan, menjelang jatuh tempo opsi sebesar 34 triliun yang meningkatkan volatilitas

Sumber: BlockMedia Judul Asli: [Kondisi Pasar Koin] Bitcoin, Potensi Distorsi CPI Menekan Harga⋯34 Triliun Opsi Mendekati Jatuh Tempo ‘Berjuang untuk Menjaga $85.000’ Tautan Asli: Indeks Harga Konsumen AS(CPI) Melambat, Bitcoin sempat melewati $89.000, tetapi sebagian besar kenaikan dikembalikan dan sempat menembus batas dukungan $85.000. Meskipun indikator menunjukkan kondisi pasar aset berisiko yang menguntungkan, potensi distorsi data inflasi kembali menimbulkan volatilitas di seluruh pasar aset digital. Terutama, Bitcoin mendekati jatuh tempo opsi sebesar sekitar 230 miliar dolar(sekitar 34 triliun rupiah), sehingga diperkirakan volatilitas harga jangka pendek dapat meningkat lebih jauh.

Pada pukul 8:40 pagi tanggal 19, Bitcoin(BTC) di UPT, bursa aset digital domestik, diperdagangkan pada harga 127,38 juta rupiah, turun 1,02% dibandingkan pukul 9 pagi hari sebelumnya. Di bursa global tertentu, tercatat penurunan 0,53% menjadi $85.572. Pada waktu yang sama, Solana(SOL) turun 2,79% menjadi $119,72, dan XRP(XRP) turun 2,55% menjadi $1,81.

Menurut CoinGlass, dalam 24 jam terakhir, posisi sekitar 1,8275 miliar dolar(sekitar 2.698 miliar rupiah) telah dilikuidasi dari Bitcoin. Sekitar 63,62% dari jumlah tersebut adalah posisi long(beli). Secara keseluruhan, pasar aset digital mengalami likuidasi sekitar 548,73 juta dolar(sekitar 8.101 miliar rupiah).

Kenaikan awal hari ini dipicu oleh melambatnya indeks harga konsumen AS(CPI) yang jauh lebih besar dari perkiraan. Tingkat inflasi konsumen secara keseluruhan turun dari 3% menjadi 2,7%, sehingga pasar secara singkat mengharapkan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve(Fed·The Fed) pada Januari.

Seema Shah(Seema Shah), Kepala Strategi di Perusahaan Manajemen Aset Prinsipal, mengatakan, “Penurunan inflasi pada November memberikan alasan kuat bagi dovish(kebijakan pelonggaran) The Fed,” dan memperkirakan kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga sebagai respons terhadap kenaikan pengangguran. Gubernur Federal Reserve Chicago, Oustan Gulsby, juga menilai indikator ini “positif,” tetapi menegaskan perlunya konfirmasi data tambahan.

Namun, kontroversi mengenai keandalan indikator inflasi juga muncul, dan ekspektasi kenaikan harga pun cepat melemah. Beberapa ekonom menyoroti bahwa komponen biaya perumahan bulan Oktober, seperti sewa dan biaya pemilik hunian(OER), secara statistik dihitung sebagai nol, yang menjadi masalah. Jika Biro Statistik Tenaga Kerja AS(BLS) tidak melakukan penyesuaian, tingkat inflasi konsumen tahunan hingga April tahun depan berpotensi lebih rendah dari angka sebenarnya.

Dalam ketidakpastian makroekonomi, pasar opsi akan menghadapi jatuh tempo sekitar 34 triliun rupiah(pada tanggal 26 bulan ini) waktu setempat(. Ini merupakan lebih dari separuh dari total open interest di bursa opsi aset digital Deribit)Deribit(, dan diperkirakan akan meningkatkan volatilitas harga sebelum dan sesudah jatuh tempo.

Nick Forster)Nick Forster(, pendiri platform perdagangan aset digital DLive.xyz, menyatakan, “Seiring mendekati akhir tahun, pasar berada di ujung pisau,” dan menambahkan, “Harga saat ini sangat tidak stabil dan berada dalam kondisi keseimbangan yang rapuh.”

Dia melanjutkan, “Posisi investor terhadap Bitcoin secara umum condong ke sisi bearish,” dan “Volatilitas harga selama 30 hari terakhir kembali meningkat hingga sekitar 45%, dan di pasar opsi, transaksi perlindungan terhadap penurunan lebih banyak tercermin daripada harapan kenaikan.” Ia juga menambahkan, “Aliran ini menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut yang tercermin dalam harga pasar hingga kuartal pertama dan kedua tahun depan.”

Faktor volatilitas tetap ada setelah jatuh tempo. MSCI, penyusun indeks saham global, akan mengumumkan keputusan penyesuaian indeks pada 15 bulan depan. Dalam proses ini, perusahaan yang memiliki proporsi kepemilikan aset digital lebih dari 50% kemungkinan akan dikeluarkan dari indeks utama. Selain itu, strategi menjual opsi call yang bertaruh pada kenaikan harga juga dapat kembali meningkat, yang turut memperbesar volatilitas.

Maxime Seiler)Maxime Seiler(, CEO STS Digital, menyatakan, “Aliran ini dapat membatasi kenaikan harga sekaligus memperbesar volatilitas ke arah bawah.”

Sementara itu, indeks ketakutan dan keserakahan)Fear·Greed( yang mencerminkan sentimen pasar investasi aset digital, hari ini naik sedikit menjadi 17 dari 16 hari sebelumnya. Indeks ini menunjukkan bahwa semakin mendekati 0, semakin kuat tekanan jual, dan semakin dekat ke 100, semakin kuat kecenderungan beli.