Analyse de la performance du Bitcoin et des actions de cryptomonnaie en 2025 : du récit à la reprise des fondamentaux

Source : PortaldoBitcoin Titre Original : Les actions de Bitcoin et cryptomonnaies avec le meilleur rendement en 2025 Lien Original : Au début de 2025, les actions liées aux cryptomonnaies ont connu une vague de validation. Le Bitcoin a de nouveau dépassé la barre des 100 000 dollars en janvier, et les actions liées aux actifs numériques — qu’il s’agisse d’investissements en obligations d’État ou de sociétés de cryptomonnaies et d’exploitation minière — ont récolté d’importants succès. Hut 8 Corp. (HUT) et Riot Platforms Inc. (RIOT) ont mené le marché avec des hausses à deux chiffres.

Cette dynamique haussière s’accompagne du rebond du Bitcoin après une correction à la fin de 2024, cet actif numérique ayant retrouvé ses anciens sommets historiques et atteint un nouveau sommet proche de 109 000 dollars le 20 janvier.

Un début en fanfare, une fin en demi-teinte

Cette tendance haussière a posé les bases d’une année marquée par une forte divergence, notamment avec l’attention portée aux paris basés sur la narration. Alors que les récits macroéconomiques et géopolitiques vacillent et deviennent de plus en plus défensifs, les classements se réajustent, et le marché anticipe un apaisement face à l’incertitude croissante.

Les retours de 2025 mettent en évidence une division aiguë, alimentée par l’évolution des narrations du marché. Ethereum, via la société de trésorerie BitMine Immersion (BMNR), est largement en tête, tandis que la performance de Strategy de Michael Saylor (MSTR), qui agit comme un proxy pour Bitcoin, est nettement inférieure à celle de ses pairs.

Les actions de cryptomonnaies ayant le meilleur rendement en 2025 (au 15 décembre) sont :

1. BitMine Immersion Technologies Inc. (BMNR) : +318%
2. Hut 8 Corp. (HUT) : +83%
3. Galaxy Digital Inc. (GLXY) : +26%
4. Riot Platforms Inc. (RIOT) : +24%
5. Sharplink Gaming Inc. (SBET) : +14,7%
6. Metaplanet Inc. (3350) : +13%

Cependant, ces chiffres finaux masquent la croissance explosive du premier semestre. Fin mai, SBET a augmenté de plus de 870 %. BMNR a connu une hausse de plus de 1 800 % début juillet, et Metaplanet a bondi de plus de 420 % à la mi-juin.

Les narrations initiales étaient très fortes : les entreprises accumulant des réserves de Bitcoin ou transférant leur exposition aux cryptomonnaies ont bénéficié de flux spéculatifs et dynamiques élevés. BitMine en est un exemple typique. Fin juin 2025, cette action a chuté de 41 %, mais l’annonce de réserves en Ethereum a fait exploser le cours en une semaine, avec une hausse proche de 4 000 %, passant de 4,07 dollars à 161 dollars.

Un analyste de premier plan dans une plateforme d’échange, Ryan Lee, déclare : « BMNR et MSTR occupent des positions extrêmes, car le marché les considère comme des agents de cryptomonnaies très différents. » La hausse de BitMine a été alimentée par sa transition vers une « stratégie de réserves et de revenus en cryptomonnaies », tandis que Strategy — qui a acquis plus de 10 000 BTC en 2025 — est négociée comme un « actif à effet de levier sur le bilan Bitcoin ».

À mi-année, l’attention des investisseurs s’est tournée vers les sociétés minières et d’infrastructure, telles que Bitfarms, HIVE Digital et Bitdeer Technologies. La performance de ces entreprises est directement liée au hashrate — une mesure des revenus miniers — fluctuant avec le ajustement du Bitcoin. La croissance continue de la cybersécurité soutient également cette tendance.

Ascension

Le hashrate mondial du Bitcoin a augmenté de avril à octobre avec la hausse des prix, atteignant un nouveau record historique de 1,15 quartile de Hash/sec le 20 octobre. Ce pic est survenu environ deux semaines après que le Bitcoin a atteint son sommet de 126 080 dollars le 6 octobre, illustrant l’expansion minière en période de pic.

Un changement majeur dans l’acceptation institutionnelle — symbolisé par l’intégration de sociétés comme certains plateformes conformes dans le S&P 500 — est évident, malgré un débat réglementaire qui crée un écart de valorisation entre les actions cryptographiques locales et la technologie traditionnelle.

Puis, la psychologie du marché a connu une transformation décisive dans la seconde moitié de l’année. Lorsque le Bitcoin a entamé une nouvelle tendance baissière, chutant de près de 30 % par rapport au sommet d’octobre, et que la majorité des prix de transaction en novembre et décembre sont restés en dessous de 90 000 dollars, le changement s’est produit.

Ryan Lee indique : « Au début de l’année, les investisseurs ont récompensé les actions liées aux cryptomonnaies en raison de leur exposition narrative et de l’expansion rapide du bilan. La seconde moitié de l’année, avec le ralentissement de la dynamique cryptographique, a vu le focus se déplacer vers la qualité du financement, les risques de dilution et la valeur nette potentielle (NAV). »

Ce réajustement des fondamentaux a affecté les entreprises qui avaient connu une forte appréciation initiale. SharpLink Gaming (SBET) et Metaplanet ont vu leurs gains significatifs se réduire considérablement en décembre.

Le fournisseur de stablecoins Circle (CRCL) n’a pas été épargné. Après une IPO réussie, ses actions ont augmenté de 360 % en moins de trois semaines, atteignant un record de 298 dollars le 23 juin. Depuis ce sommet, l’action a chuté de 70 %, pour se négocier autour de 79 dollars le 15 décembre.

Ryan Lee note : « La hausse de Circle au début de 2025 a été alimentée par une forte dynamique d’IPO et un optimisme autour de l’adoption du stablecoin. Au fil de l’année, cet enthousiasme a laissé place à une discipline d’évaluation », soulignant la réévaluation de sa sensibilité aux taux d’intérêt et des prévisions de croissance de l’USDC.

Rachel Lin, PDG et cofondatrice de SynFutures, partage cet avis : « Malgré un début d’année solide, le marché a procédé à une nouvelle tarification des actions en fonction de leur rentabilité et de leur structure de coûts, plutôt que de leur simple croissance », explique-t-elle. Pour 2026, les analystes prévoient que l’attention continuera de se concentrer sur l’exécution plutôt que sur l’exposition.

Ryan Lee affirme : « Les actions de cryptomonnaies en 2026 resteront très sensibles à la direction et à la volatilité du Bitcoin et de l’Ethereum », soulignant que la discipline du capital et la clarté réglementaire seront essentielles.

Wenny Cai, directrice générale de SynFutures, déclare : « La mise en œuvre sera plus importante que l’exposition. Les entreprises capables de transformer l’adoption des cryptomonnaies en revenus prévisibles et d’opérer dans un cadre plus clair seront mieux placées. »