Por que as empresas cotadas na bolsa dos EUA devem comprar criptomoedas

Imagine uma empresa cuja ação não representa apenas uma parte do negócio

mas também vem acompanhada de um pequeno pedaço de Bitcoin

Nos últimos anos

cada vez mais empresas listadas começaram a incluir Bitcoin, Ethereum e até outras criptomoedas

como ativos de reserva de longo prazo

e a refletir isso em seus balanços

De tentativas em pequena escala em 2020

a um aumento significativo entre 2020 e 2025

a estratégia financeira corporativa está passando por uma transformação

tentando explorar novas formas de alocação de ativos, rompendo as limitações de uma única moeda fiduciária

A MicroStrategy é pioneira nessa tendência

Desde agosto de 2020

seu CEO Michael Saylor anunciou que o Bitcoin seria o principal ativo de reserva da empresa

Por preocupações com a desvalorização da moeda fiduciária

Desde então, a MicroStrategy continuou adquirindo aproximadamente 244.800 Bitcoins por meio de títulos conversíveis e emissões de ações

até o final de 2024, acumulando cerca de US$ 9,45 bilhões em valor de mercado

Em outras palavras, eles possuem mais de 1% do total de Bitcoins existentes

Ao mesmo tempo, o preço das ações da empresa disparou

crescendo cerca de 20 vezes desde 2020

Investidores até passaram a considerá-la uma ação substituta do Bitcoin para negociação

O movimento das ações da empresa está altamente correlacionado com o BTC

Em 2024, a MicroStrategy realizou uma divisão de ações de 10 por 1 para aumentar a liquidez

Essa série de operações não só trouxe lucros expressivos aos acionistas, mas também criou um novo paradigma

transformando o balanço patrimonial da empresa em um portfólio de ativos criptográficos

e elevando a avaliação de mercado por meio de especulação

Inicialmente, apenas algumas empresas seguiram esse exemplo

A Tesla, em 2021, comprou US$ 1,5 bilhão em Bitcoin, causando grande impacto

mas posteriormente, reduziu suas posições

No entanto, até 2023-2024

essa onda não apenas não diminuiu

mas também se espalhou globalmente, com mais de 90 empresas listadas (principalmente nos EUA) incluindo Bitcoin em seus balanços

Essa tendência é liderada pelos EUA

e está estreitamente relacionada à melhora gradual do ambiente regulatório no país

Especialmente em janeiro de 2024

quando a SEC aprovou o ETF de Bitcoin à vista nos EUA

Esse passo atraiu significativamente o capital institucional para o setor de criptomoedas

menos de um mês depois, o governo dos EUA propôs uma lei de reserva estratégica nacional de Bitcoin

um ambiente regulatório em aquecimento contínuo

que incentiva mais empresas a entrarem na onda

Um dos casos mais explosivos é a SharpLink Gaming

uma pequena empresa de ações de baixo valor que, em maio de 2025, anunciou uma captação privada de US$ 425 milhões

liderada pela gigante de software Ethereum, a ConsenSys

com o objetivo de usar ETH como ativo de reserva da empresa

e se tornar a maior detentora de Ethereum no mercado público

A iniciativa também atraiu Joseph Lubin, cofundador do Ethereum, para o conselho

Segundo o anúncio, os fundos serão usados para comprar cerca de 163.000 ETH

e incluir esses ativos no balanço

Após o anúncio, as ações da SharpLink dispararam mais de 400%

de cerca de US$ 7 para US$ 34, com o valor de mercado dobrando instantaneamente

Esse modelo, inspirado na MicroStrategy com Ethereum

indica que o interesse de empresas por criptomoedas além do Bitcoin está se espalhando rapidamente

Outro exemplo é a BTCS, uma empresa de tecnologia blockchain

que, em 2025, levantou US$ 57 milhões por meio de títulos conversíveis

especificamente para comprar Ethereum e operar nós de validação

Naquele ano, a empresa possuía cerca de 13.500 ETH, avaliado em aproximadamente US$ 25 milhões

um aumento de 505% em relação ao primeiro trimestre

Em outras palavras, a BTCS está construindo um pool de ativos de Ethereum

e obtendo rendimentos de staking ao mesmo tempo

Além do Bitcoin e Ethereum

Solana também começou a atrair atenção de empresas listadas

No início do ano, a empresa de bens de consumo UPXI, listada na Nasdaq, e a GSR, uma corretora de criptomoedas

lideraram uma rodada de investimento de US$ 100 milhões para comprar e fazer staking de Solana

Com a notícia, as ações da UPXI saltaram de US$ 2,30 para US$ 19

um aumento de mais de 700%

e seu valor de mercado subiu de US$ 3 milhões para US$ 24 milhões

Até o momento, a empresa possui cerca de 596.700 SOL, avaliado em mais de US$ 100 milhões

De uma pequena empresa de produtos para animais de estimação, a operação de se tornar uma reserva de Solana

destaca a capacidade das empresas de reestruturar rapidamente seus modelos de negócio usando ativos de alta demanda

A própria empresa até divulga publicamente a quantidade de tokens por ação

Esse movimento é semelhante ao que a MicroStrategy fez ao incluir BTC na avaliação de mercado nos EUA

O que impulsiona as empresas a incorporarem criptomoedas na estratégia financeira?

Resumidamente, a pressão inflacionária e a ansiedade macroeconômica são fatores centrais

Este ano, a impressão de dinheiro em massa e o baixo retorno de investimentos em dinheiro líquido têm corroído o valor real dos ativos

Muitas empresas desejam alocar seus ativos em setores controláveis e de preservação de valor a longo prazo

E a escassez do Bitcoin é frequentemente chamada de ouro digital

Tomando a MicroStrategy como exemplo

suas declarações de compra de Bitcoin deixam claro que o objetivo é proteger o valor de reserva

a longo prazo, o Bitcoin tem se mostrado uma proteção eficaz contra a inflação, reforçando sua função de ativo de hedge

Após as atualizações do Ethereum, começou a ocorrer a queima de tokens inflacionários

e seu ecossistema oferece múltiplas utilidades, como staking com dividendos

Chains de alto desempenho como Solana são vistas como matérias-primas digitais

com alto risco e alto potencial

Outra razão para as empresas adquirirem ativos criptográficos é criar uma marca diferenciada

No âmbito de relações públicas, poucas estratégias geram mais atenção do que possuir criptomoedas

Uma pequena empresa desconhecida só precisa anunciar que sua estratégia financeira está vinculada a criptomoedas

para que, com uma única notícia, suas ações subam e atraiam novos investidores

Por exemplo, a Classover

uma empresa chinesa de educação online, anunciou uma captação de US$ 500 milhões para comprar criptomoedas, e suas ações dispararam 40% em um único dia

Esses exemplos mostram que, durante o mercado de alta de criptomoedas, a narrativa de vincular ações a posições em criptoativos pode atrair fluxo de capital

Isso também levou ao surgimento de novos indicadores, como o “número de moedas por ação”

Empresas como Microsoft divulgam periodicamente o valor de BTC por ação

Até o terceiro trimestre de 2023, cada ação continha aproximadamente 0,012 BTC

E, em 2024, a proporção de BTC por ação aumentou cerca de 17%

Mesmo com a emissão de ações, a quantidade de Bitcoin por unidade aumentou

Empresas listadas, como a Defi development, também divulgam anúncios semelhantes em seus relatórios trimestrais

Por exemplo, cada ação contém 0,293 ETH

Mais agressivamente, uma mineradora canadense, a Cathedra Bitcoin, declarou publicamente que seu objetivo é maximizar a quantidade de Bitcoin por ação

A empresa transformou sua meta financeira em uma estratégia de acumulação de ativos criptográficos

Afirmando que isso representa um novo paradigma de avaliação de desempenho empresarial

Essa tendência também criou um ciclo de autorreforço

o aumento do preço das criptomoedas impulsiona a valorização das ações

e as empresas, ao captar recursos em altos níveis, aumentam suas posições em criptoativos, estimulando ainda mais a alta dos preços

Por exemplo, após a inclusão da MicroStrategy no índice Nasdaq 100

os fundos de índice compraram ações, elevando indiretamente o preço do BTC

Claro que o Bitcoin continua sendo o principal ativo

a maioria das empresas mantém posições significativas em BTC

e o governo dos EUA até começou a discutir um plano de reserva nacional de Bitcoin

Essa combinação faz com que a alocação de BTC pelas empresas pareça uma operação financeira agressiva, mas na verdade ressoa com estratégias nacionais

Seria essa uma tendência estrutural ou uma bolha cíclica?

O ambiente de mercado atual tende mais para a primeira hipótese

Em 2024-2025, alguns fatores catalisadores surgiram

Em abril de 2024, o evento de halving do Bitcoin reduzirá a taxa de emissão de novas moedas pela metade

e, subsequentemente, o preço do BTC atingiu recordes históricos

superando US$ 100.000 no final de 2024

A entrada de ETFs de Bitcoin à vista no mercado tradicional abriu canais para fundos institucionais

A postura regulatória da SEC mudou, acelerando a entrada de investidores institucionais

Analistas preveem que isso pode desencadear uma nova onda de investimentos institucionais

A pressão inflacionária e os riscos geopolíticos aumentam a demanda por ativos não fiduciários

Esses fatores estão impulsionando a inclusão de ativos criptográficos no sistema financeiro mainstream

Por outro lado, essa estratégia não é isenta de riscos

A volatilidade extrema das criptomoedas pode causar oscilações severas nos resultados financeiros das empresas

Por exemplo, em 2022, quando o Bitcoin despencou, as ações da MicroStrategy caíram mais de 80% em um único dia

e suas posições de garantia quase levaram a uma liquidação, causando pânico no mercado

Além disso, as novas normas contábeis exigem que perdas por desvalorização de ativos sejam reconhecidas imediatamente

mas ganhos de valorização nem sempre podem ser refletidos na mesma época

criando assim uma assimetria significativa nos relatórios financeiros

Embora novas normas estejam por vir para corrigir essa distorção

a volatilidade de preços ainda se refletirá no resultado operacional

Algumas empresas, como a Macoplanet, do Japão, possuem ações cujo valor é cinco vezes maior que o preço do Bitcoin

tornando-se alvo de short sellers

indicando que o mercado pode considerá-la uma alternativa cara ao ETF de Bitcoin

Por outro lado, se as expectativas não se concretizarem, o risco de correção será intenso

Um problema mais profundo é se essas empresas conseguem equilibrar seus negócios principais com a estratégia de manter ativos criptográficos

Se a captação de recursos for apenas para aproveitar o hype, os investidores devem ficar atentos à real qualidade dos ativos dessas empresas quando a bolha passar

No âmbito macroeconômico, se uma grande quantidade de ativos criptográficos for mantida por longo prazo nos balanços das empresas

isso reduzirá a oferta circulante no mercado

podendo gerar uma pressão de alta nos preços

especialmente após o halving do Bitcoin, quando o impacto do aumento de posições corporativas será mais evidente

como ouro digital guardado em cofres

Por outro lado, se as empresas forem forçadas a vender por motivos de dívida ou problemas operacionais

poderá desencadear uma reação em cadeia

causando um impacto sistêmico no mercado de criptomoedas

No médio e longo prazo, à medida que mais instituições passarem a deter ativos criptográficos

essas se consolidarão como uma classe de ativos semelhante a commodities, como o ouro, ou como reservas estratégicas de países/empresas

Além do Bitcoin, outras criptomoedas também estão em transformação

O Ethereum está evoluindo para um ativo de energia digital e ferramenta de staking

A tendência de empresas adquirirem Solana ainda está na fase inicial, mas, se se consolidar

poderá desencadear um novo efeito multiplicador de preços

Se ocorrerem eventos negativos de tecnologia ou regulação

a retirada de fundos também pode ser rápida

Por fim, ao comparar com ativos tradicionais

historicamente, as empresas costumam alocar recursos ociosos em títulos do governo, ouro ou moedas de mercados emergentes

Atualmente, a tendência é que cada vez mais empresas vejam o Bitcoin como ouro digital

o Ethereum como energia digital

e Solana como um ativo de alta eficiência na cadeia

Como disse Michael Saylor

manter dinheiro em caixa é como sentar-se sobre um gelo que está derretendo

ter Bitcoin é a escolha para o futuro

Dados atuais também corroboram essa visão

Nos últimos cinco anos, o preço do Bitcoin disparou

enquanto o índice do dólar permaneceu estável

a inflação corroeu o valor real do dinheiro em espécie **$BROCCOLI **$C98 **$MAGIC **