Недавно член BOJ выступил за постепенное повышение ставок, чтобы идти в ногу с глобальным ужесточением денежно-кредитной политики, но в ходе обсуждения выявилась ключевая проблема: даже при повышении ставки до 0,75% реальные процентные ставки останутся значительно отрицательными. Это создает тонкую балансировку — политикам необходимо внимательно следить за волновыми эффектами как на экономический рост, так и на финансовые рынки. Разрыв между номинальными и реальными ставками указывает на то, что у центрального банка еще есть пространство для маневра, однако любые агрессивные действия рискуют вызвать волатильность на различных классах активов. Для инвесторов, отслеживающих макроэкономические тренды, это сигнализирует о том, что глобальная нормализация монетарной политики все еще находится на ранних стадиях, а расхождения в политике между крупными экономиками продолжают формировать потоки капитала и аппетит к риску.