Guide complet du ROI : des théories aux points clés pratiques

Qu’est-ce que le ROI ? Concepts fondamentaux que tout investisseur doit connaître

Lorsque nous parlons du taux de rendement sur investissement (Return on Investment, ROI), il s’agit en réalité de mesurer combien de profit une investissement peut vous rapporter. En termes simples, le ROI est un indicateur financier utilisé pour évaluer l’efficacité d’un investissement, généralement exprimé en pourcentage, reflétant la proportion de rendement final par rapport au capital investi.

Cet indicateur présente l’avantage d’être très polyvalent — que ce soit pour l’investissement en actions d’un particulier, la prise de décision sur un projet d’entreprise, ou encore pour mesurer l’efficacité d’une campagne marketing, le ROI permet de quantifier les résultats. En d’autres termes, le ROI vous aide à comparer différentes options d’investissement selon une échelle unique.

Méthodes de calcul du ROI : du formule à l’application pratique

Formule de base

Le calcul du taux de rendement sur investissement n’est pas compliqué : ROI = ((Revenus totaux - Coûts totaux)) / Coûts totaux × 100%

L’essentiel est de bien définir ce qui constitue un revenu et ce qui constitue un coût. Prenons l’exemple d’une action : supposons que vous achetiez 1000 actions à 10 USD chacune, pour un total de 10 000 USD. Un an plus tard, vous vendez ces actions à 12,5 USD, et vous avez reçu 500 USD de dividendes, mais les frais de transaction s’élèvent à 125 USD.

Alors, revenus totaux = 12,5 × 1000 + 500 = 13 000 USD ; coûts totaux = 10 × 1000 + 125 = 10 125 USD ; profit net = 13 000 - 10 125 = 2 875 USD. Le ROI final = 2 875 / 10 000 = 28,75 %.

Différents domaines et leur logique de calcul du ROI

E-commerce et publicité

Dans ces secteurs, le calcul du ROI semble identique mais comporte en réalité des subtilités. Supposons un coût de produit de 100 USD, un prix de vente de 300 USD, et une dépense publicitaire de 500 USD pour vendre 10 unités :

ROI = [300 × 10 - (100 × 10 + 500)] / (100 × 10 + 500) = 1000 / 1500 = 66,7%

Il faut faire attention, car dans le jargon, le « ROI » évoqué par certains professionnels correspond parfois à ROAS (Return on Ad Spend) = chiffre d’affaires généré par la publicité / coût de la publicité. Avec l’exemple ci-dessus, ROAS = 3000 / 500 = 600%. La différence réside dans le fait que le ROI mesure le profit, tandis que le ROAS mesure le revenu.

Rendement annualisé : résoudre le problème de la dimension temporelle

Un piège courant est : deux investissements avec un ROI de 30 %, l’un réalisé en 5 ans, l’autre en 1 an, sont considérés comme équivalents. Or, il faut utiliser le taux de rendement annuel composé : ROI annuel = [(Taux de rendement total + 1)^(1/n) - 1] × 100%

Par exemple, si le projet A donne un rendement de 100 % en 2 ans, et le projet B de 200 % en 4 ans :

• ROI annuel du projet A = [(1 + 1)^0.5 - 1] × 100% ≈ 41,4%
• ROI annuel du projet B = [(2 + 1)^0.25 - 1] × 100% ≈ 31,6%

Il est évident que le projet A a une meilleure efficacité annuelle, donc il vaut mieux le privilégier.

Différences entre le ROI et d’autres indicateurs de rendement

Les investisseurs confondent souvent ROI, ROA (Return on Assets), ROE (Return on Equity). En réalité, ces trois indicateurs ont des focalisations différentes :

ROI = Profit net / Investissement total, mesure la rentabilité d’un projet spécifique

ROA = Profit net / Actifs totaux, mesure la rentabilité générée par l’ensemble des actifs (y compris l’endettement)

ROE = Profit net / Capitaux propres, mesure l’efficacité de l’utilisation des fonds propres

Prenons l’exemple d’une société : actifs totaux de 1 million (50 000 USD de dettes, 950 000 USD d’investissements des actionnaires), un projet qui coûte 10 000 USD et rapporte 20 000 USD, alors ROI = 100 % ; si le bénéfice annuel est de 150 000 USD, alors ROA = 150 %, et ROE = 300 %.

Comment augmenter le rendement sur investissement en pratique

En remontant la formule, pour augmenter le ROI, il faut essentiellement deux choses : augmenter le profit ou réduire les coûts.

En investissement en actions, on peut privilégier des actions à dividendes élevés, choisir un courtier avec des frais faibles, réduire les coûts de transaction. Mais ces optimisations marginales ont leurs limites. La méthode la plus directe reste de cibler des investissements à ROI élevé.

Selon le profil risque-rendement, l’ordre habituel est : cryptomonnaies & Forex > actions > indices & fonds > obligations. Mais un ROI élevé s’accompagne souvent d’un risque élevé, il faut donc prendre en compte la volatilité, la valorisation, etc.

Par exemple, si la volatilité d’une cryptomonnaie est 7, et celle d’une action 3, on peut ajuster la position pour équilibrer risque et rendement, par exemple en allouant 3 parts à la cryptomonnaie et 7 à l’action. Ou comparer deux indices en utilisant leur percentile de PE (Price Earnings) — plus le percentile est bas, plus le risque est faible et le potentiel de hausse élevé.

Méthodes d’investissement à haut rendement

Trading de CFD (Contrats pour différence)

Ces instruments OTC, en raison de leur faible exigence de marge, attirent de nombreux investisseurs. Par exemple, pour une action, la marge initiale peut ne représenter que 20 % du montant de la transaction. Avec 10 000 USD, vous pouvez trader pour 50 000 USD, et si vous gagnez 500 USD, le ROI est de 25 %, bien supérieur à l’investissement traditionnel en spot.

Trading sur marge Forex

Le marché des devises est le plus liquide, avec un effet de levier important, permettant parfois des rendements supérieurs à 30 %, et une activité 24h/24. Mais le risque est aussi accru, nécessitant une bonne compréhension du marché international et une gestion rigoureuse des risques. La mise en place de stop-loss et take-profit est essentielle pour protéger le capital.

Investissement en or

L’or, en tant que valeur refuge, permet de préserver et faire croître le capital. Ces dernières années, ses performances ont été solides, avec une hausse de 18,4 % en 2019, et il reste attractif en période d’incertitude économique.

Marché boursier

Prenons l’exemple du marché américain : le rendement annuel moyen sur 200 ans dépasse 12 %, et avec ses caractéristiques de faible valorisation et de dividendes élevés, il reste une option stable.

Limitations clés de l’utilisation du ROI en pratique

Piège de l’ignorance de la dimension temporelle

Un projet X avec un ROI de 25 % sur 5 ans peut sembler moins intéressant qu’un projet Y avec 15 % sur 1 an, mais la conclusion est inversée si l’on considère le rendement annualisé. Il faut donc toujours comparer en utilisant le ROI annualisé.

Le ROI élevé s’accompagne souvent d’un risque élevé

Le rendement est généralement proportionnel au risque. Se concentrer uniquement sur le chiffre du ROI sans évaluer le risque peut conduire à des pertes totales. En pratique, il faut suivre aussi la volatilité, la perte maximale (max drawdown), etc.

Une mauvaise prise en compte des coûts mène à une surestimation

Lors de l’évaluation du ROI immobilier, omettre les intérêts hypothécaires, taxes foncières, assurances, frais d’entretien, etc., fausse le résultat final. Il faut faire une analyse coûts complète pour une évaluation précise.

Limites de la seule analyse financière

Le ROI mesure uniquement le retour financier, sans prendre en compte les bénéfices sociaux, environnementaux ou autres valeurs immatérielles, ce qui peut sous-estimer la valeur réelle d’un projet.

Le taux de rendement sur investissement est un outil essentiel pour quantifier la décision d’investissement, mais il ne doit pas être utilisé seul. La maîtrise de son calcul, combinée à une gestion du risque et à une prise en compte de la valeur temporelle, permet d’améliorer la qualité des décisions d’investissement.