Когда будет подходящее время для присоединения к золотым ETF в 2024 году?

Текущий геополитический контекст и ожидания изменений в процентных ставках вновь привлекли интерес многих инвесторов к ETF на золото как инструменту защиты капитала. Однако большинство задается вопросом, действительно ли сейчас подходящее время для входа в такие активы.

Текущая ситуация на рынке золота и его драйверы

За последние месяцы спрос на золото как актив-убежище приобрел особую важность из-за сохраняющихся геополитических напряженностей и неопределенности относительно будущей политики монетарных органов. Хотя парадоксально, но зафиксированы чистые оттоки капитала из некоторых ETF на золото, цена драгоценного металла с октября 2022 года демонстрирует устойчивое восстановление.

По данным World Gold Council, в феврале 2024 года из этих инструментов было выведено 2,9 триллионов долларов по всему миру, из которых Северная Америка — 2,4 триллиона. Однако это в основном связано с фиксацией прибыли инвесторами, перекладывающими средства в другие активы с более высокой доходностью в краткосрочной перспективе.

Глобальный спрос на золото поступает из различных источников. В четвертом квартале 2023 года он достиг 1149,8 тонн, распределенных между: ювелирными изделиями (581,5 тонн), инвестициями (258,3 тонн), центральными банками (229,4 тонн) и технологической индустрией (80,6 тонн). Такое разнообразие спроса обеспечивает структурную стабильность актива.

Почему центральные банки продолжают делать ставку на золото

Ключевым фактором для перспектив ETF на золото в 2024 году являются намерения центральных банков. Опросы, проведенные World Gold Council, показывают, что 71% из 57 опрошенных центральных банков в 2023 году планировали увеличить свои резервы в течение следующих 12 месяцев, что на 10 пунктов процентов больше по сравнению с 2022 годом.

Эта тенденция отражает стратегию диверсификации резервов, постепенное снижение зависимости от доллара США. Крупнейшие держатели золота включают США, Германию, Италию, Францию, Россию, Китай, Швейцарию, Индию и Нидерланды.

Понимание механизмов ETF на золото

Существуют две основные категории: те, что обеспечены физическими лонгами, хранящимися в застрахованных сейфах, и синтетические, использующие деривативы. Первые предлагают большую прозрачность и меньший риск контрагента, тогда как вторые могут иметь чуть более низкие коэффициенты расходов.

Структура затрат ETF на золото в основном включает годовой коэффициент расходов и комиссии брокера. Ликвидность обычно высокая, что позволяет быстро совершать сделки в течение торгового дня, в отличие от физической покупки лонгов.

Шесть ведущих конкурентов в индустрии в 2024 году

Лидеры по ликвидности и объему

SPDR Gold Shares (GLD) остается безусловным лидером с активами под управлением на сумму 56 миллиардов долларов и ежедневным объемом 8 миллионов акций. Стоимость сдерживается тарифом 0,40% в год, и в настоящее время торгуется по 202,11 долларов за акцию, что дает рост на 6,0% за текущий год.

iShares Gold Trust (IAU) является предпочтительным выбором благодаря низкому коэффициенту расходов (0,25%) и активам в 25,4 миллиарда долларов. С ежедневным объемом 6 миллионов акций и ценой 41,27 долларов, он также показал рост на 6,0% в 2024 году.

Более доступные ценовые опции

Для инвесторов, ищущих входные точки с меньшими первоначальными затратами, Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL) торгуется по 20,86 долларов за акцию при конкурентной ставке 0,17% в год. Goldman Sachs Physical Gold (AAAU) предлагает аналогичные расходы (0,18%) по цене 21,60 долларов, оба показывают рост по 6,0% за период.

Опции ультра-низких затрат

SPDR Gold MiniShares (GLDM) — самый экономичный среди гигантов, взимая всего 0,10% годовых. С активами в 6,1 миллиарда долларов и ценой 43,28 долларов, он вырос на 6,1% в 2024 году.

iShares Gold Trust Micro (IAUM) завершает список как ETF на золото с минимальными абсолютными затратами (0,09% годовых) и более доступной ценой (21,73 долларов за акцию), хотя и с меньшей историей на рынке с момента запуска в 2021 году.

Историческая доходность: долгосрочная перспектива

Исторический анализ с 2009 года показывает разную динамику этих инструментов. Цена спот-золота за этот период выросла на 162,31%, при этом ETF IAU показывает лучший результат — 151,19%, за ним следует GLD с 146,76%. SGOL достиг 106,61%, AAAU — 79,67%, GLDM — 72,38%, а IAUM, будучи более новым, с момента создания показал доходность 22,82%.

Глобальная макроэкономика и системные риски

Существует макроэкономический фон, подтверждающий инвестиционную стратегию в золото. Долговая нагрузка ведущих экономик резко выросла: США имеют отношение государственного долга к ВВП 129%, а Япония — 263,9%. Китай и Европейский союз демонстрируют управляемые уровни, но с устойчивым ростом.

Глава Федеральной резервной системы публично признал, что США «находятся на фискально несостоятельном пути», где «долг растет быстрее экономики». Эта реальность вызывает законные вопросы о текущей архитектуре международной монетарной системы.

В такой ситуации ETF на золото выступают как ценные инструменты для инвесторов, ищущих защиту от возможных перестроек глобальной финансовой системы.

Как принять правильное решение в 2024 году

Четко определите свои финансовые цели. Перед инвестированием в золото необходимо установить конкретные задачи и оценить свою реальную толерантность к риску. Консервативные инвесторы могут выделить значительные доли, тогда как ищущие максимальную доходность, вероятно, предпочтут другие категории активов.

Интегрируйте золото в диверсифицированную стратегию. Драгоценный металл не должен доминировать в вашем портфеле, а служить дополнением. Диверсификация между акциями, облигациями, криптовалютами и золотом создает более устойчивый баланс.

Придерживайтесь долгосрочной перспективы. Колебания цен на золото в краткосрочной перспективе могут быть значительными, однако исторически металл сохраняет ценность в длительной перспективе. Рассматривайте ETF на золото как позиции на средне- и долгосрочную перспективу.

Следите за экономическими циклами. Поведение золота зависит от макроэкономического контекста. Периоды высокой инфляции, геополитической неопределенности или долговых кризисов обычно способствуют его росту.

Итоговое размышление

Главное преимущество инвестирования в золото через эти биржевые фонды — возможность даже для мелких инвесторов создавать позиции с ограниченным капиталом. Расходы на управление значительно снизились, а ликвидность позволяет быстро корректировать позиции при изменении обстоятельств.

Является ли 2024 год подходящим моментом для начала или увеличения экспозиции в золото? Ответ зависит от вашей личной ситуации. Но учитывая мировой долг, сохраняющиеся геополитические напряженности и возможность валютной волатильности, полное игнорирование ETF на золото как защитного компонента долгосрочного портфеля может стать ошибкой диверсификации. В конечном итоге решение остается за вами как за инвестором.