米国経済データの冷え込みと温かさの不均衡がドルに絶え間ない支えを提供している。金曜日の北米時間帯、ユーロ/ドルは1.1500の節目を下回り、2週間ぶりの安値1.1491に達し、0.20％の下落を記録、最終取引は1.1504付近で終了した。この下落の背景には、FRB当局者のハト派的発言による利下げ期待の揺らぎと、米国経済の堅調さによるドルの魅力がある。## 米国経済は「氷と火」の二重天を現し、製造業PMIは軟調だが雇用データは好調最新の公表データは矛盾した様相を呈している。スタンダード・アンド・プアーズグローバル製造業PMIは11月に52.5から51.9に低下し、予想の52を下回り、製造業活動の鈍化を示唆している。一方、サービス業PMIは54.8から55へわずかに上昇し、予想を上回り、サービス業の堅調さを示している。特に注目すべきは非農業雇用者数のデータだ。米労働統計局は9月の非農業雇用者数が119K増加と発表し、予想の50Kを大きく上回った。失業率は4.3％から4.4％に上昇したものの、全体の雇用市場は依然として堅調さを見せている。しかし、ミシガン大学の11月消費者信頼感指数は2009年以来最低の51に落ち込み（初期値は50.3）、物価高と所得見通しに対する消費者の悲観的な見方が浮き彫りになっている。## FRB内部のハト派・タカ派対立、市場は12月の利下げ確率を再評価データ発表後、FRB当局者の発言が市場の焦点となった。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ議長とミルラン理事はハト派的シグナルを放ち、「近い将来」利下げの可能性があると示唆、ミルランは明確に、投票に決定的な影響を与える場合は12月に25ベーシスポイントの引き下げを支持すると述べた。これにより、市場の12月利下げ期待は高まり、当初の確率は31％だったが、取引中には71％に上昇した。一方、タカ派の声も根強い。ダラス連銀のロゲン総裁とボストン連銀のコリンズ総裁は、「一定期間金利を維持し、政策の効果を評価すべき」と一致して述べ、コリンズは「現状の引き締め政策は非常に適切だ」と強調した。こうした意見の相違により、市場のセンチメントは短期間で激しく揺れ、ドルは逆に強含む展開となった。これは、利下げ期待の高まりにもかかわらずドルが堅調に推移したことから、投資家のFRBの今後の政策動向に対する混乱を反映している。## 欧州中央銀行は忍耐姿勢を示し、ユーロ圏製造業PMIは縮小局面へ欧州中央銀行（ECB）は比較的落ち着いた姿勢を示している。ナゲル総裁は、インフレ任務の達成に自信を持ち、副総裁のデギンドスも成長リスクはバランスしていると述べ、政策金利水準は適切とした。これらの発言は、ECBが緊急の調整を急ぐ意図がないことを示唆している。一方、ユーロ圏のデータは楽観的ではない。製造業PMIは11月に50から49.7に低下し、初めて縮小局面に入り、予想の50.2を下回った。サービス業PMIは53.1に上昇し、予想をやや上回った。製造業PMIの低迷はユーロにとって追加の下押し要因となり、米国の製造業の堅調さによりドルが買われる展開と相まって、ユーロ/ドルの圧力は続いている。## テクニカル分析：ブレイクリスク浮上、売り圧力優勢テクニカル的には、ユーロ/ドルは連続下落中で、現在1.1500付近を推移している。日足で1.1491を下回ると、下落圧力は一段と強まる可能性がある。直近のサポートラインは、11月5日の安値1.1468と、200日単純移動平均線の1.1405だ。反転上昇を狙うには、買い手は20日単純移動平均線の1.1566を突破し、その後、50日と100日の単純移動平均線の交点である1.1641～1.1650を回復する必要があり、そうすれば1.1700への上昇も見込める。現状では、売り圧力が十分にあり、重要なサポートの安定性が今後の展開を左右する。
ドルが強含み、ユーロ/ドルは2週間ぶりの安値に押し下げられる——製造業PMIデータの分化が利下げ期待の変動を引き起こす
米国経済データの冷え込みと温かさの不均衡がドルに絶え間ない支えを提供している。金曜日の北米時間帯、ユーロ/ドルは1.1500の節目を下回り、2週間ぶりの安値1.1491に達し、0.20％の下落を記録、最終取引は1.1504付近で終了した。この下落の背景には、FRB当局者のハト派的発言による利下げ期待の揺らぎと、米国経済の堅調さによるドルの魅力がある。
米国経済は「氷と火」の二重天を現し、製造業PMIは軟調だが雇用データは好調
最新の公表データは矛盾した様相を呈している。スタンダード・アンド・プアーズグローバル製造業PMIは11月に52.5から51.9に低下し、予想の52を下回り、製造業活動の鈍化を示唆している。一方、サービス業PMIは54.8から55へわずかに上昇し、予想を上回り、サービス業の堅調さを示している。
特に注目すべきは非農業雇用者数のデータだ。米労働統計局は9月の非農業雇用者数が119K増加と発表し、予想の50Kを大きく上回った。失業率は4.3％から4.4％に上昇したものの、全体の雇用市場は依然として堅調さを見せている。しかし、ミシガン大学の11月消費者信頼感指数は2009年以来最低の51に落ち込み（初期値は50.3）、物価高と所得見通しに対する消費者の悲観的な見方が浮き彫りになっている。
FRB内部のハト派・タカ派対立、市場は12月の利下げ確率を再評価
データ発表後、FRB当局者の発言が市場の焦点となった。ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ議長とミルラン理事はハト派的シグナルを放ち、「近い将来」利下げの可能性があると示唆、ミルランは明確に、投票に決定的な影響を与える場合は12月に25ベーシスポイントの引き下げを支持すると述べた。これにより、市場の12月利下げ期待は高まり、当初の確率は31％だったが、取引中には71％に上昇した。
一方、タカ派の声も根強い。ダラス連銀のロゲン総裁とボストン連銀のコリンズ総裁は、「一定期間金利を維持し、政策の効果を評価すべき」と一致して述べ、コリンズは「現状の引き締め政策は非常に適切だ」と強調した。こうした意見の相違により、市場のセンチメントは短期間で激しく揺れ、ドルは逆に強含む展開となった。これは、利下げ期待の高まりにもかかわらずドルが堅調に推移したことから、投資家のFRBの今後の政策動向に対する混乱を反映している。
欧州中央銀行は忍耐姿勢を示し、ユーロ圏製造業PMIは縮小局面へ
欧州中央銀行（ECB）は比較的落ち着いた姿勢を示している。ナゲル総裁は、インフレ任務の達成に自信を持ち、副総裁のデギンドスも成長リスクはバランスしていると述べ、政策金利水準は適切とした。これらの発言は、ECBが緊急の調整を急ぐ意図がないことを示唆している。一方、ユーロ圏のデータは楽観的ではない。製造業PMIは11月に50から49.7に低下し、初めて縮小局面に入り、予想の50.2を下回った。サービス業PMIは53.1に上昇し、予想をやや上回った。
製造業PMIの低迷はユーロにとって追加の下押し要因となり、米国の製造業の堅調さによりドルが買われる展開と相まって、ユーロ/ドルの圧力は続いている。
テクニカル分析：ブレイクリスク浮上、売り圧力優勢
テクニカル的には、ユーロ/ドルは連続下落中で、現在1.1500付近を推移している。日足で1.1491を下回ると、下落圧力は一段と強まる可能性がある。直近のサポートラインは、11月5日の安値1.1468と、200日単純移動平均線の1.1405だ。
反転上昇を狙うには、買い手は20日単純移動平均線の1.1566を突破し、その後、50日と100日の単純移動平均線の交点である1.1641～1.1650を回復する必要があり、そうすれば1.1700への上昇も見込める。現状では、売り圧力が十分にあり、重要なサポートの安定性が今後の展開を左右する。