#美联储政策 معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي 4%، وتطور قوي في إنتاجية الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك فإن عائد سندات الخزانة الأمريكية يتراوح عند 4.16% — هذا التباين يستحق الانتباه.

تشير البيانات الأخيرة إلى أن المتداولين يراهنون بشكل كبير على عودة عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات إلى 4%، حيث زادت العقود غير المغطاة في الخيارات خلال أسبوع بنسبة 300% لتصل إلى 170,000 عقد، مع أقساط تصل إلى 80 مليون دولار. المنطق وراء ذلك واضح جدًا: أساسيات الاقتصاد قوية، لكن سياسة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي تتأخر نسبيًا، والسوق يسبق التوقعات في تسعير ارتفاع العائد.

نقاط المراقبة الرئيسية: أولاً، تصريحات هاسيت — البيانات الجيدة للناتج المحلي الإجمالي مع دورة صناعة الذكاء الاصطناعي الصاعدة، ستعزز من مبررات الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة؛ ثانيًا، رد فعل السوق الحقيقي — المؤسسات تضع بشكل كبير مراكز شراء لعقود خيارات السندات الأمريكية، مما يدل على أن التوقعات الجماعية قد تشكلت.

تأثير ذلك على الأصول على السلسلة لا يمكن تجاهله. عادةً، ارتفاع عائد سندات الخزانة يضغط على تدفقات الأصول عالية المخاطر، وتحركات المحافظ الكبرى من الحيتان في هذا الوقت تعتبر مهمة جدًا للمراقبة. في الفترة الأخيرة، يجب التركيز على ما إذا كانت هناك أموال كبيرة تهرب من السوق عند المستويات العالية، أو أن المؤسسات تضع بشكل سري مراكز عند القاع — فهذه غالبًا إشارات مبكرة على انعطاف السوق.