2026 パブリックチェーンの大規模な再編！40本の主流パブリックチェーンのどのプロジェクトが強気相場と弱気相場を乗り越えられるのか？

2025 年公链市場は Meme ブームから10月の大清算までの完全な洗礼を経験しました。Solanaは6.42億ドルの手数料でリードし、Hyperliquidの永続契約が台頭、MemeCoreトークンは97.67%の上昇率で首位を獲得しました。2026年の牛市と熊市の転換期において、サイクルを乗り越えるためには、継続的な収益、生態系のレジリエンス、技術革新の3つの能力が必要です。

手数料こそが牛市・熊市を乗り越える究極の試金石

公链投資について、多くの人はTVLやトークンの上昇に注目しますが、2025年の厳しい現実は証明しています：唯一の生き残る道は手数料収入です。TVLは補助金で積み上げられ、ユーザーはエアドロップで引きつけられることもありますが、手数料が反映するのは実際の利用強度と支払意欲です。

Solanaは2025年に6.42億ドルの手数料を記録し、単にトップに立つだけでなく、第二陣との差も大きく開きました。このリードは単一の出来事からではなく、高頻度取引、活発なDEXエコシステム、Memeやロボット取引の密度など複数の要素の積み重ねによるものです。1月19日のTRUMP Meme発売日には、Solanaは年間の単日手数料最高値を記録し、SOL価格は一時293ドルに達しました。この「単日富豪効果」の背後には、ネットワークの継続的な高回転と実際の利用強度があります。

Hyperliquidのパフォーマンスは、もう一つの牛市・熊市を乗り越える道を示しています：垂直的な深耕です。その手数料規模は8.46億ドルに達し、Solanaに次ぐ規模ですが、永続契約取引に特化していることを考えると、この水準は非常に高い取引活発度と資金回転効率を反映しています。Hyperliquidは高頻度デリバティブ取引を直接コア経済活動に内包し、「専門化された金融シナリオがチェーン全体を支える」典型例です。

Tronは第三の生存戦略を示しています：インフラとなることです。その手数料は主にステーブルコインの送金や決済型取引から得られ、単一取引あたりの手数料は低いものの、大規模な基礎送金需要により2025年も安定した収益を継続しています。特に注目すべきは、Tronが8月末に手数料を約60%大幅に引き下げたことです。短期的に収益を犠牲にして長期的な市場シェアを獲得する戦略は、2026年の競争環境で主流となる可能性があります。

2025年手数料トップ5の公链の生存戦略

Solana（6.42億ドル）：高頻度取引＋Memeエコシステム＋ロボット経済、投機ニーズを全方位で取り込む

Hyperliquid（8.46億ドル）：永続契約に垂直的に深耕、シナリオを極める

Tron（手数料安定のトップ3）：ステーブルコイン決済インフラ、コスト削減で規模拡大

Ethereum（依然として上位）：高付加価値取引と複雑なインタラクション、単位価値の獲得能力が高い

BSC（10月8日にATH達成）：手数料50%削減で取引促進、短期的な爆発力が強い

ユーザリテンション率が生態系の真の健全性を露呈

手数料は収益能力を示し、ユーザリテンション率は生態系のレジリエンスを明らかにします。2025年の厳しいデータは、トップ10の公链のうち、年初から年末までにリテンション率が100%を超えたのはわずか4つのチェーンだけということです。これは、多くの公链が年初の Meme ブームを経験した後、短期的な流量を長期的なユーザに変換できていないことを意味します。

BSCは2026年の牛市・熊市の変換期に最も注目すべきです。2025年、Four.memeとの大規模エアドロップにより16万以上のトレーダーを集め、アクティブアドレスは3,470,000に急増し、増加率は313.94%に達しました。さらに重要なのは、BSCの年間リテンション率がトップであり、新規流量の取り込みとともに、ユーザの定着力も高いことを示しています。10月1日にガス料金を約50%引き下げて0.05 Gweiにしたことは、重要な転換点となり、低コスト環境がMemeや高頻度取引を急速に拡大させました。

PolygonはPolymarketを通じてユーザの「圈外化」を実現しました。年間アクティブアドレスの増加は顕著で、これは従来の暗号通貨ユーザからではなく、Polymarketが多くのWeb2ユーザを引き込んだ結果です。優れたUI/UX設計とスムーズな入出金フローにより、ユーザはほとんど感知せずにオンチェーンのインタラクションを完了できます。この「見えないブロックチェーン」戦略は、2026年においても公链が新規ユーザを獲得する主流の道となる可能性があります。

一方、Solanaは年内に流失率が高めであり、これは年初の Meme ブームの後の自然な調整によるものです。全体の市場環境を考慮すると、Solanaのエコシステムの弱体化を単純に判断することはできず、上半期の爆発的な盛り上がりが集中したため、下半期には相対的に弱さが目立ったとも言えます。この「衝撃的」な成長パターンは牛市では爆発力がありますが、牛市・熊市の変換期には調整リスクに注意が必要です。

2026年に長期配置に値する3つの公链タイプ

2025年の年間データをもとに、2026年に牛市・熊市を乗り越える公链は3つのタイプに分かれます：収益安定型、技術革新型、エコシステム爆発型。

収益安定型はSolana、Tron、Hyperliquidです。Solanaの高頻度取引エコシステムはすでに成熟しており、牛市・熊市を問わず基本的な取引量を維持できます。Tronはステーブルコイン決済インフラとして、投機サイクルから独立しています。Hyperliquidの永続契約は、市場の変動時に逆に活発になり、逆周期性を持ちます。これらの3つのチェーンは、2026年に熊市に直面しても、手数料収入を堅実に維持できる見込みです。

技術革新型はMonadとUnichainです。Monadは84.32%のトークンリターンを誇り、サイドEVM技術の成熟により、2025年末にはTVLが2.26億ドルに急上昇しました。Unichainは4月末から5月初旬の30日間でTVLが約700万ドルから7億8400万ドルに成長し、約11,100%の上昇を記録しています。Uniswap v4の推進により、Unichainはプロトコルレベルの流動性外部流入の直接的な受け皿となっています。これらの公链が技術的に成功すれば、2026年には評価の再評価が期待されます。

エコシステム爆発型はInk、World Chain、MemeCoreです。InkはKrakenの支援を受け、2週間でTVLが約700万ドルから2億7300万ドルに急騰し、約3,800%の上昇を記録しました。World Chainは身分認証を中心に推進を続けており、NASDAQ上場のEightco Holdingsは25億ドルから27億ドルの資金注入を計画しています。MemeCoreは97.67%のトークン上昇率で首位を獲得し、自前のPerp DEX MemeMaxを構築し、30億ドルのエコシステム助成金を配分して、Meme投機ニーズをエコシステム内に閉じ込めています。これらの公链は牛市で爆発力が非常に高いですが、熊市時の調整リスクには注意が必要です。