ETF de XRP em Spot Ultrapassa USD 1,14 Mil Milhões, Mas Pressão de Oferta Continua a Suprimir Recuperação

Os ativos do ETF em spot de XRP já ultrapassaram USD 1,14 mil milhões, registando continuamente entradas líquidas desde o lançamento, sem ter apresentado sequer uma saída líquida num único dia. De acordo com a lógica normal do mercado, uma entrada contínua de fundos nesta escala deveria estabilizar o preço ou até impulsionar uma recuperação. No entanto, a realidade é completamente oposta — o XRP está a criar máximos mais baixos e mínimos mais baixos. Os dados mais recentes on-chain explicam este paradoxo.

A Pressão de Oferta Continua a Suprimir a Recuperação de Preços

A análise da CryptoQuant aponta que as entradas em larga escala numa determinada exchange de XRP provêm concentradamente de endereços com holdings entre 100K-1M e acima de 1M. Isto não é comportamento de retalho, mas sim baleias e instituições de alto valor líquido a prepararem-se para uma eventual libertação de liquidez.

É digno de nota que a atividade on-chain destes grandes detentores forma uma correspondência óbvia com o movimento de preços:

• Sempre que as entradas de endereços em larga escala aumentam dramaticamente, o XRP forma máximos mais baixos
• Posteriormente, seguem-se mínmos mais baixos
• Este padrão repete-se, expondo o problema central do mercado: uma oferta contínua em larga escala está a suprimir o preço

Mais do que um dumping agressivo único, trata-se de um gotejamento estável de oferta que o mercado não consegue absorver. Na ausência de nova procura de compra em spot, o mercado tem dificuldade em digerir estes volumes de saída.

Dicotomia Entre o Entusiasmo do ETF e o Preço Real

O desempenho do ETF em spot é praticamente perfeito: os ativos acumulados já ultrapassaram USD 1,14 mil milhões, o comportamento de entrada diária é estável, e mesmo durante períodos de ajuste do mercado não se observa qualquer anomalia. No entanto, estes dados de entrada “bonitos” não conseguem impedir o declínio de preço — o que está por trás disto?

A explicação mais racional vem desta cadeia lógica: os grandes detentores já tinham posições construídas antes da aprovação do ETF, esperando que o evento de aprovação desencadeasse um seguimento por retalho. Quando este evento de expetativa se concretiza realmente, começam a revender esta procura “narrativa” a compradores dispersos. Isto cria um encargo de oferta persistente, enquanto as compras institucionais do ETF são completamente insuficientes para contrabalançar totalmente.

Cada tentativa do XRP de regressar ao nível de USD 1,95 é implacavelmente suprimida por uma nova ronda de entradas de grandes detentores na exchange, formando um típico “venda em altas, compra em baixas” repetitivo.

Níveis de Suporte e Aviso de Risco

Com base na intensidade de entrada on-chain e na estrutura de preços, os pontos-chave de observação são os seguintes:

• Zona USD 1,82-USD 1,87 → Primeira linha de suporte
• Zona USD 1,50-USD 1,66 → Ponto de teste de suporte mais profundo, se a entrada continuar

O XRP estabilizou brevemente perto de USD 1,82 no início de dezembro, mas a subsequente onda de entradas de grandes detentores voltou a impulsionar o preço para novos mínimos. A menos que os dados on-chain mostrem um declínio óbvio nas entradas em larga escala, a probabilidade de uma recuperação contínua é limitada.

É digno de nota que o preço do XRP já se recuperou para USD 2,10, mostrando uma melhoria óbvia em relação aos níveis de suporte anteriores. No entanto, do ponto de vista da concentração de detentores de moedas (concentração dos Top100 endereços em 67,67%), o mercado ainda necessita de mais novos participantes descentralizados para quebrar o ciclo de oferta dominado pelos grandes detentores.

A Procura Institucional é Real, Mas o Mercado Precisa de Mudança

As entradas líquidas contínuas do ETF de XRP realmente comprovam o interesse institucional real, e a ausência de dias de saída demonstra que os fundos não foram retirados. No entanto, apenas a procura do ETF não consegue inverter um mercado com oferta contínua aumentada pelos grandes detentores.

A superação da dificuldade atual requer:

• Uma queda significativa no volume de entrada de grandes detentores na exchange
• Dados de endereços on-chain mostrarem uma mudança de distribuição para acumulação
• Procura de compra em spot adicional formando uma força de suporte mais forte

Enquanto estas condições não forem alcançadas, o XRP, apesar do desempenho brilhante do ETF, ainda enfrenta risco de queda.

Resumo

Os fundos do ETF entram continuamente, mas a oferta contínua dos grandes detentores permanece como o principal entrave à subida de preços. Para formar uma recuperação sustentável, é necessário não apenas um sinal de procura institucional, mas também uma mudança substantiva nos dados de saída on-chain.