多くの人はアービトラージは高頻度取引や複雑なモデルに頼る必要があると考えていますが、実際の市場ではすでに明確な道があります——低コストの借入と高い確実性のあるリターンを組み合わせることです。今、その道はますます歩きやすくなっています。

例えば、BTCB、ETH、BNBといったブルーチップ資産を担保にして、安定したステーブルコインUSD1を借りることができます。コストはどうでしょうか？BTCBを例にとると、年利の借入金利は約1%で、ほとんど無視できるレベルです。この借りたUSD1を大手取引所の理財商品に投入すれば、ステーブルコインの年利は20%に達します。計算すると、1%の借入コストを差し引いても、手元に残る年利リターンは18%です——このような低ボラティリティの戦略のリターンは、今ではなかなか見られません。

さらに効果的なのは、「複合リターン」の仕組みです。もし担保にしている資産がPT-USDe、asUSDF、USDeといった利息を生む資産であれば、USD1を借りる際に、元の資産は絶えず収益を生み続けます。一方で利息を受け取りながら、USD1をステーブルコインの理財に投資してリターンを得ることで、リターンは積み重なりますが、リスクは明らかに増加しません。

この低借入コストのモデルは、本質的に放置された資産の効率的な活用を促進しています。本来は「寝かせておくだけ」のBTCB、ETH、BNBが、コストの非常に低い資金源となり、より安定した収益チャネルを動かすことができるのです。堅実な戦略を好む人にとって、このほとんどリスクエクスポージャーのないアービトラージ手法は、弱気市場や震荡市場の中でますます注目されています。