このサークルに長くいると、本当に興味深い現象が見えてきます。相場が好調な時は、みんながTPS、分散化、Memeネタばかり話しています。しかし相場が調整局面を迎えたり、年金や保険ファンドを実際に管理している大手機構と座って話す機会を得たりすると、初めて気付くのです——彼らが心配していることは、散戸が心配していることとは全く別物だということに。

これらの機構は、あなたのパブリックチェーンが1秒間に数万件の取引を処理できるかなんて気にしていません（Visaなんてとっくにできています）。彼らが本当に気にしているのはたった2点です。第一に、商業機密を暴露することなく取引を完了できるか？第二に、自分のすべての操作が、厚さが辞典のような金融規制条項に準拠しているか？

この2つの問題は、Cryptoと伝統金融の間に横たわっる深い溝のようなものです。今のEthereumではできませんし、Solanaもできません。

しかし興味深いことに、Dusk Networkというレイヤー1パブリックチェーンが、技術手段でこの溝を埋めようとしているようです——少なくとも今のところ、これをやろうとしているのは唯一のプロジェクトと言えます。こんなのは感情的な軽食記事ではなく、将来の金融インフラの底層ロジックの分析です。RWA（現実資産のオンチェーン化）の最終的なシナリオを理解したいなら、このプロジェクトはじっくり見る価値があります。

正直なところ、机構の参入についての多くの人の想像には実は多少のズレがあります。彼らは、障害は技術が十分速くない、十分分散化されていないと考えています。しかし実際の状況はもっと複雑です。プライバシー保護とコンプライアンスリスク——この2つの大きな山こそが、本当の障害なのです。トレーダーがパブリックチェーン上でのすべての操作が記録されていたら、機構にとっては、それは商業機密を競争相手の前に丸出しにするようなものです。さらに各国の規制規則は複雑で、ちょっと間違えば落とし穴に落ちる可能性があります。

Duskがやろうとしていることは、透明性とセキュリティを確保しながら、同時に機構にプライバシー保護とコンプライアンスツールを提供することです。聞こえは簡単ですが、実現するのは難しいです。

このロジックが本当に成功したら、RWAの想像空間は驚くほど大きくなるでしょう——債券、株式から不動産まで、すべての伝統資産がチェーンに乗る可能性があります。その時、Cryptoはもはや周辺的なトラックではなく、本当に金融インフラの一部になるのです。