ETF Spot XRP menunjukkan kinerja yang mengesankan sejak diluncurkan bulan November lalu—dana masuk melebihi 1 miliar dolar. Namun di balik kecepatan penyerapan dana ini, tersembunyi realitas yang memalukan: investor institusional secara umum bersikap dingin, bahkan secara langsung mengkategorikannya sebagai koin Meme.

Brian Huang, pendiri bersama platform investasi Glider, pernah secara terbuka mempertanyakan bahwa proyek bernilai sejati seharusnya dilihat dari pembangunan ekosistemnya dan pembangun intinya. Melihat portofolio institusi top seperti a16z, jejak ekosistem XRP hampir sulit ditemukan. Ini mencerminkan realitas: meskipun XRP sangat agresif dalam menyerap dana pendanaan, tetapi kurang developer ekosistem dan proyek pembangunan yang serius.

Yang lebih layak direnungkan adalah, institusi yang menguasai posisi ETF kripto dalam jumlah besar, sikapnya terhadap XRP sama dengan sikapnya terhadap Dogecoin dan SHIB—semuanya dipandang sebagai target spekulasi murni, bukan produk investasi jangka panjang. Ini menciptakan pertentangan: ritel terus berdatangan ke ETF mengejar kenaikan, sementara institusi melihat gelombang antusiasme ini sebagai permainan sentimen jangka pendek.

Fenomena kontras ini mengungkapkan dilema pasar saat ini. XRP sendiri telah terjerat kontroversi selama bertahun-tahun, dan kini pembangunan ekosistem gagal mengikuti momentum pendanaan, sehingga pertanyaan apakah 1 miliar dolar dana dapat tetap tinggal dalam jangka panjang menjadi masalah. Sekali antusiasme mereda, tekanan koreksi akan menyusul.

Perubahan suhu-dingin di dunia koin selalu semcepat ini. Boleh melihat keramaian, tetapi jangan sampai buta mengikuti tren hanya karena fluktuasi harga jangka pendek—sikap dingin institusi sering kali mewakili pertimbangan fundamental yang lebih dalam.