Récemment, le marché A-share a connu une vague de hausse, l'indice ayant dépassé la barre des 4100 points, avec un volume de transactions quotidien également franchissant la barre des 3,1 billions de yuans. Les médias se sont succédé pour en faire rapport, les investisseurs ont exprimé leur enthousiasme, et tout le marché est rempli d'optimisme.

Mais ce qui est intéressant, c'est que certains leaders d'opinion, qui sont longtemps restés optimistes sur le marché A-share, se sont retrouvés perplexes. Lorsqu'en l'an dernier, l'indice tournait encore autour de 3700 points, ils ont à plusieurs reprises rappelé aux investisseurs particuliers de faire preuve de prudence, allant jusqu'à promouvoir avec confiance la soi-disant "théorie du fondement". Selon leur logique, c'était alors la véritable opportunité d'acheter. Et le résultat ? Le marché a brutalement encore augmenté de 2000 points, permettant aux retardataires de profiter de gains encore plus importants.

C'est embarrassant. Il y a un proverbe qui dit "Fais le bien, achète de bonnes actions", ce qui semble raisonnable. Le problème, c'est que les soi-disant "bonnes actions" ont montré des performances médiocres dans cette vague de hausse. Les banques, les alcools blancs, les valeurs de consommation à dividendes élevés et à apparence stable n'ont pas suivi le rythme de cette montée. À l'inverse, les actions autrefois dénigrées comme "actions de mauvaise qualité" ont connu une croissance rapide, éblouissant tout le monde.

La dureté du marché réside précisément là. Chaque jour de trading, un jeu de la loi du plus fort se joue. Trading quantitatif, transactions en bloc, bataille pour les parts, toutes sortes de stratégies émergent sans cesse. Lors des enchères de gros volumes, les investisseurs particuliers ne comprennent pas du tout la direction du marché. Parfois, ils pensent avoir choisi de "bonnes actions", mais finissent par manquer le train, regardant impuissants les autres réaliser des gains.

Honnêtement, on ne peut pas dire combien il y a de "bons" dans le marché boursier. Mais ce qui est certain, c'est que chaque jour, il s'agit d'une compétition d'intérêts. Comment couper la laine du mouton, comment contrôler le marché, comment laver le marché pour attirer des capitaux, il y a une multitude de stratégies. Donc, le concept de "acheter de bonnes actions" n'est en réalité qu'une moitié de l'équation — le vrai enjeu, c'est le timing et la tendance.

Au cours des dix dernières années, le marché A-share a effectivement été le royaume de l'investissement axé sur la valeur. Posséder de bonnes entreprises et dormir sur ses dividendes permettait de faire du profit. Mais ces deux dernières années, le style du marché a changé, la logique de la rentabilité aussi. La montée en gamme de l'industrie, les secteurs émergents, les actions à forte croissance, ce sont désormais les directions que le marché poursuit. Si l'on reste obstinément fidèle à une philosophie d'investissement dépassée, on risque de manquer le train.

Le marché a déjà donné la réponse. L'indice passant de 3700 à 4100, ceux qui ont maintenu une stratégie d'investissement basée sur la valeur traditionnelle ont vu leur rendement inférieur à celui de ceux qui ont osé ajuster leur approche. Il ne s'agit pas de dire que l'investissement axé sur la valeur est défectueux, mais que l'époque a changé, que la dynamique du marché a évolué, et que les investisseurs doivent aussi changer leur façon de choisir.

Donc, plutôt que de se concentrer sur la définition de ce qu'est une "bonne action", il vaut mieux apprendre à comprendre ce que le marché essaie de nous dire. La politique, les tendances industrielles, le flux de capitaux — ce sont ces éléments qui déterminent réellement la hausse ou la baisse des prix. Suivre le rythme du marché, ajuster sa stratégie de manière flexible, c'est la clé pour survivre plus longtemps sur ce champ de bataille sans fumée qu'est la bourse.